Vào ngày 24 tháng 12 năm 2021, Ủy ban Điều chỉnh Chứng khoán Trung Quốc (CSRC) đã công bố link m88 mới nhất dự thảo về quy định về việc cung cấp và niêm yết ở nước ngoài của các công ty Trung Quốc để tham vấn cộng đồng. link m88 mới nhất dự thảo bao gồm hai phần của link m88 mới nhất: các quy định quản lý đối với việc cung cấp và liệt kê ở nước ngoài của Hội đồng Nhà nước, quy định cho một khung pháp lý nộp đơn nói chung, và link m88 mới nhất quản lý cho công việc nộp đơn của các doanh nghiệp trong nước, các điều khoản của CSRC. Quy tắc được phát hành. link m88 mới nhất cuối cùng kết hợp hai phần quy tắc trên thành một quy định do CSRC ban hành và được hỗ trợ bởi năm hướng dẫn diễn giải. link m88 mới nhất cuối cùng đã giữ lại chế độ quy định nộp đơn được đề xuất bởi các dự thảo tư vấn và đã bao gồm một số thay đổi được hoan nghênh để đáp ứng với phản hồi của thị trường. Năm hướng dẫn diễn giải, trong đó không có dự thảo tham vấn nào được công bố, cung cấp chi tiết quan trọng về các yêu cầu quy định, trên cả chất và định dạng, rằng CSRC sẽ áp dụng cho quy trình nộp đơn. Như một cuộc xung đột (hoặc không), ngày 17 tháng 2 năm 2023 cũng thấy việc xuất bản gói quy tắc cuối cùng (tổng cộng 165 mảnh) hoàn thành cải cách hệ thống dựa trên đăng ký trên tất cả các hội đồng của thị trường vốn cổ phần, và do đó được định sẵn trong lịch sử như một ngày quan trọng đối với thị trường chứng khoán Trung Quốc.in Lưu ý này, chúng tôi cố gắng đưa ra một cái nhìn tổng quan về link m88 mới nhất cuối cùng về nộp đơn cho danh sách ở nước ngoài.
i. Xuất hiện một hệ thống nộp đơn thống nhất cho tất cả link m88 mới nhất danh sách ở nước ngoài của link m88 mới nhất công ty dựa trên PRC
Phù hợp với link m88 mới nhất dự thảo, link m88 mới nhất cuối cùng bao gồm cả việc cung cấp và niêm yết và niêm yết ở nước ngoài, và sẽ áp dụng cho tất cả các đề nghị và danh sách ở nước ngoài của các công ty dựa trên PRC, bao gồm:A) Cung cấp và niêm yết ở nước ngoài của link m88 mới nhất công ty nước ngoài được kiểm soát bởi link m88 mới nhất cá nhân PRC có hoạt động chủ yếu ở Trung Quốc, tức là cái gọi làCông ty chip đỏ nhỏ";b) Cung cấp và niêm yết ở nước ngoài của link m88 mới nhất công ty nước ngoài được kiểm soát bởi link m88 mới nhất thực thể pháp lý PRC với link m88 mới nhất hoạt động chủ yếu ở Trung Quốc.Công ty chip lớn màu đỏ"97 Hướng dẫn chip màu đỏ".c) Cung cấp và liệt kê ở nước ngoài của link m88 mới nhất công ty được kết hợp PRC, tức là, cái gọi làh Cung cấp"(Với" H "chỉ ra Hồng Kông, thị trường chính cho link m88 mới nhất danh sách như vậy trong hai thập kỷ qua).(a) và (b) ở trên được gọi là cung cấp và niêm yết link m88 mới nhất gián tiếp trong khi (c) được gọi là cung cấp và liệt kê trực tiếp trực tiếp.Trong bối cảnh cung cấp và niêm yết gián tiếp, chỉ khi nhà phát hành đạt đến tỷ lệ quy định của Hiến pháp Trung Quốc, nó sẽ phải tuân theo Quy định. Trong thời gian tham vấn, định nghĩa về Hiến pháp Trung Quốc, một cách tự nhiên là trọng tâm của các cuộc thảo luận thị trường và CSRC đã trả lời các bình luận thị trường và cung cấp sự làm rõ hữu ích trong link m88 mới nhất cuối cùng. Theo link m88 mới nhất cuối cùng, một công ty thỏa mãn cả hai điều sau đây sẽ được nắm bắt bởi yêu cầu nộp đơn:
●trong đó sự đóng góp của link m88 mới nhất thực thể trong nước cho doanh thu, tổng lợi nhuận, tổng tài sản hoặc tài sản ròng (bất kỳ một trong bốn) của năm kế toán trước đây vượt quá 50%; Và
●link m88 mới nhất yếu tố nguyên tắc của link m88 mới nhất hoạt động được thực hiện trong hoặc link m88 mới nhất nơi hoạt động chính nằm trong PRC, hoặc phần lớn quản lý cấp cao là công dân PRC hoặc cư trú thường xuyên ở Trung Quốc.
Nhìn chung, link m88 mới nhất nộp đơn đại diện cho một bước tiến trong quy định cho các công ty chip đỏ nhỏ, nhưng thư giãn quy định cho các công ty chip lớn màu đỏ và các công ty chia sẻ H. Các công ty chip lớn màu đỏ không còn cần phải có được sự chấp thuận của CSRC hoặc sự chấp thuận của chính quyền tỉnh. Đối với các công ty chia sẻ H, link m88 mới nhất cuối cùng cũng mang lại những cải cách hơn nữa: các cổ phiếu của H Circulation của H, tức là, việc chuyển đổi các cổ phiếu trước IPO hiện có và liệt kê chúng trên thị trường ở nước ngoài, không còn yêu cầu phê duyệt CSRC mà chỉ cần nộp đơn; Các quy định bắt buộc cho các điều khoản của các công ty chia sẻ H, được ban hành vào năm 1994 và đã gây ra một số vấn đề đau đầu khi thực hiện, được lặp đi lặp lại, và các công ty hiện được chuyển đến luật của công ty và hướng dẫn cho các điều khoản của các công ty được niêm yết, do đó trở nên ngang hàng với một công ty cổ phần; và các công ty được phép nâng Renminbi trong các dịch vụ ở nước ngoài của họ.
ii. Điều kiện tiên link m88 mới nhấtết cho danh sách ở nước ngoài
Theo Quy tắc về IPO chia sẻ, các công ty đăng ký cung cấp và liệt kê trong một thị trường cổ phần được yêu cầu để đáp ứng một loạt các yêu cầu trước liên quan đến việc tuân thủ, chính phủ, v.v., cũng như các tiêu chuẩn tài chính được quy định bởi các bảng khác nhau mà họ chọn. Trong bối cảnh niêm yết ở nước ngoài, CSRC đã từ bỏ đáng kể tất cả các yêu cầu này, và đã quy định chỉ một vài yêu cầu tiêu cực sẽ ngăn cản một công ty dựa trên PRC liệt kê ở nước ngoài, tất cả đều liên quan đến các vấn đề sẽ có tác động cơ bản đối với lệnh của thị trường và chính sách quốc gia. Các tiêu chuẩn tài chính là một vấn đề hoàn chỉnh của luật pháp ở nước ngoài về nơi niêm yết. Theo link m88 mới nhất cuối cùng, các công ty không được phép liệt kê ở nước ngoài bao gồm:
●nơi liệt kê bị cấm cụ thể bởi luật pháp, quy định hành chính hoặc link m88 mới nhất yêu cầu nhà nước có liên quan;
●Trường hợp có rủi ro an ninh quốc gia; link m88 mới nhất cuối cùng đã làm rõ rằng thủ tục đánh giá an ninh quốc gia nên được hoàn thành trước khi nộp đơn vào các sàn giao dịch hoặc cơ quan quản lý ngoài khơi được gửi;
●Trường hợp link m88 mới nhất công ty trong nước, link m88 mới nhất cổ đông kiểm soát và kiểm soát thực tế của họ đã phạm tội hình sự kinh tế trong 3 năm qua;
●Trường hợp link m88 mới nhất công ty trong nước đang bị điều tra bởi link m88 mới nhất cơ quan tư pháp vì bị nghi ngờ phạm tội hình sự và nếu chưa có kết luận dứt khoát; Và
●Trường hợp có link m88 mới nhất tranh chấp vật chất đối với tiêu đề của link m88 mới nhất cổ phiếu do cổ đông kiểm soát/bộ điều khiển thực tế kiểm soát. Điều này hẹp hơn đáng kể so với dự thảo tư vấn cũng yêu cầu không có tranh chấp vật chất đối với tài sản chính và công nghệ cốt lõi.
in Một cử chỉ đáng sợ, link m88 mới nhất cuối cùng không bao gồm một mặt hàng "bắt tất cả" bảo lưu thêm cho cơ quan quản lý, đây là một thông lệ trong các quy định của Trung Quốc. Ngoài ra, một trong những quy tắc liên quan, Hướng dẫn số 1, quy định hướng dẫn chi tiết thêm về việc giải thích từng mục trong năm mục trên, đưa ra sự minh bạch hơn nữa vào quy trình quy định.nEEDLESS để nói, vì các công ty dựa trên PRC tiến hành hoạt động của họ nói chung ở Trung Quốc và dự kiến sẽ quay trở lại một phần lớn, nếu không phải tất cả, số tiền thu được được tăng trở lại Trung Quốc để tài trợ cho các khoản đầu tư của họ đã được khẳng định lại như một nguyên tắc chung trong link m88 mới nhất nộp đơn.iii. Quy trình nộp đơn áp dụng cho link m88 mới nhất loại giao dịch khác nhau
link m88 mới nhất cuối cùng đã làm rõ một số sự bối rối xung quanh các yêu cầu khác nhau cho các loại giao dịch khác nhau tồn tại trong các bản thảo tham vấn. Theo link m88 mới nhất cuối cùng, đối với các giao dịch khác nhau, việc nộp đơn sẽ được bắt đầu vào các thời điểm khác nhau như được tóm tắt trong bảng dưới đây:
link m88 mới nhất nộp đơn cũng bao gồm các cơ chế thu hẹp một số thông lệ ở nước ngoài đặc biệt: Liên quan đến đăng ký kệ, link m88 mới nhất cuối cùng quy định rằng việc nộp đơn sẽ được thực hiện trong vòng 3 ngày làm việc sau khi hoàn thành đề nghị đầu tiên, trong khi một báo cáo tóm tắt về đề nghị sẽ được gửiAFTer tất cả các cổ phiếu còn lại đã được cung cấp; và liên quan đến thực tiễn nộp đơn bí mật được phép theo khung pháp lý ở nước ngoài, link m88 mới nhất cuối cùng cho phép các vấn đề áp dụng cho việc trì hoãn công khai.
CSRC sẽ hoàn thành đánh giá nộp đơn trong vòng 20 ngày làm việc sau khi nhận được tất cả link m88 mới nhất tài liệu ứng dụng đáp ứng link m88 mới nhất yêu cầu và kết quả nộp đơn sẽ được công khai trên trang web CSRC. Thời gian cần thiết để bổ sung link m88 mới nhất tài liệu ứng dụng và tham khảo ý kiến với link m88 mới nhất cơ quan quản lý khác không được tính vào giới hạn thời gian này.Working trong khung thời gian của danh sách ở nước ngoài, chúng tôi hy vọng link m88 mới nhất trình nộp đơn CSRC sẽ hoạt động như sau:
iv. Hướng dẫn chi tiết được xuất bản
Thelink m88 mới nhất cuối cùng đi kèm với năm hướng dẫn, được đánh số từ 1 đến 5, về cách giải thích và áp dụng các yêu cầu và thủ tục nộp đơn.Hướng dẫn số 1 cung cấp link m88 mới nhất diễn giải về link m88 mới nhất vấn đề chính nhất định, bao gồm link m88 mới nhất điều kiện danh sách tiêu cực để liệt kê ở nước ngoài, áp dụng quy trình nộp đơn vào link m88 mới nhất loại giao dịch khác nhau, link m88 mới nhất trường hợp theo đó link m88 mới nhất nhà đầu tư trong nước có thể tham gia link m88 mới nhất cổ đông và link m88 mới nhất yêu cầu của chính phủ doanh nghiệp áp dụng cho link m88 mới nhất công ty niêm yết trực tiếp ở nước ngoài.Hướng dẫn số 2 là hướng dẫn cho nội dung và định dạng của link m88 mới nhất tài liệu ứng dụng nộp đơn. Nó bao gồm thêm ba phụ lục, cụ thể là danh sách link m88 mới nhất tài liệu ứng dụng, Amodellink m88 mới nhất ứng dụngBáo cáovà Hướng dẫn về nội dung link m88 mới nhất ý kiến pháp lý PRC.GuIDeline số 3 là hướng dẫn cho link m88 mới nhất báo cáo được gửi sau khi hoàn thành IPO ở nước ngoài hoặc link m88 mới nhất ưu đãi và danh sách tiếp theo, bao gồm link m88 mới nhất báo cáo là kết quả của việc cung cấp và liệt kê, báo cáo về thay đổi kiểm soát và báo cáo về link m88 mới nhất vấn đề tài liệu khác.
gUIDeline số 5 là hướng dẫn nộp đơn của link m88 mới nhất công ty chứng khoán ở nước ngoài và bao gồm một mẫu của mẫu đơn được điền bởi link m88 mới nhất công ty chứng khoán nước ngoài. Hướng dẫn làm rõ rằng hồ sơ ban đầu, sẽ được tiến hành trong vòng 10 ngày làm việc sau khi ký Thỏa thuận tham gia doanh nghiệp đầu tiên, chỉ cần được nộp một lần cho mỗi công ty và không cần thiết cho mỗi dự án. Mẫu cũng chỉ yêu cầu thông tin liên quan đến công ty (tập trung vào link m88 mới nhất hình phạt mà công ty đã phải tuân theo những người ở nước ngoài, người có trách nhiệm và một vài thông tin chính hạn chế khác) nhưng không phải là thông tin cụ thể của dự án.
v. Một số vấn đề và quan sát chính
A)vie
Có lẽ không có chủ đề nào thu hút được sự chú ý của thị trường nhiều hơn cấu trúc VIE liên quan đến danh sách ở nước ngoài của link m88 mới nhất công ty dựa trên PRC. Là một cấu trúc thông minh cho phép nhiều công ty PRC gây quỹ ở nước ngoài, tình trạng pháp lý của nó ở Trung Quốc luôn ở trong một khu vực màu xám của người Hồi giáo, với link m88 mới nhất cơ quan quản lý PRC không làm cho đối tượng biểu cảm hoặc chỉ đưa ra cái gật đầu ngầm.now rằng link m88 mới nhất dịch vụ chip màu đỏ sẽ chính thức tuân theo quy định trong nước,TheThị trường từ lâu đã lo lắng rằng tính hợp pháp của nó có thể bị xóa sổ toàn bộ. Để đáp ứng điều này, CSRC, trong thông cáo báo chí của mình, hãy trấn an rằng cấu trúc VIE sẽ tiếp tục được cho phép, rằng CSRC sẽ tiếp tục hỗ trợ link m88 mới nhất công ty sử dụng link m88 mới nhất thị trường và tài nguyên trong nước và ở nước ngoài để phát triển, và CSRC sẽ cấp link m88 mới nhất hồ sơ khác.
b) SCRutiny đối với link m88 mới nhất cổ đông và cấu trúc cổ phần
in thị trường cổ phiếu, cổ đông, đặc biệt là kiểm soát và các cổ đông và cổ đông lớn, những người vội vàng đầu tư ngay trước IPO, cấu trúc cổ phần tổng thể và sự ổn định và rõ ràng của nó luôn là trọng tâm của sự giám sát theo quy định. Như được trình bày bởi Hướng dẫn số 1-3, một phần quan trọng trong số này hiện đã được chuyển sang link m88 mới nhất nộp đơn cho IPO ở nước ngoài. Các nhà phát hành hiện được yêu cầu xác định các cổ đông kiểm soát và bộ điều khiển thực tế (trừ khi trong những trường hợp hạn chế trong đó nhà phát hành có thể chứng minh rằng cấu trúc cổ phần của nó rất đa dạng đến mức không có cổ đông kiểm soát), những người cần đáp ứng các yêu cầu bổ sung và có nghĩa vụ bổ sung; Các điều khoản và hoàn cảnh của các cổ đông, những người vội vàng đầu tư vào đầu tư, tức là đầu tư trong vòng 12 tháng trước khi ứng dụng IPO, sẽ được xem xét và tiết lộ thêm trong báo cáo nộp đơn; Các trung gian được yêu cầu thực hiện một bài tập "nhìn xuyên qua" trên chínhchia sẻNgười nắm giữ để theo dõi link m88 mới nhất cổ đông ở tất cả link m88 mới nhất cấp độ lên đến cấp độ cuối cùng của Hồi giáo như SOE và cá nhân; Cổ phần của ủy thác sẽ được xem xét để loại trừ link m88 mới nhất khả năng không tuân thủ và tranh chấp tiềm năng; và ESOP được thông qua bởi link m88 mới nhất vấn đề, bao gồm những người tham gia, giá cả, link m88 mới nhất thủ tục phê duyệt nội bộ, v.v., cũng sẽ được xem xét và cụ thể bởi những người dẫn đầu PRC, cho dù chúng được thực hiện trước hoặc được thực hiện sau khi liệt kê. Không cần phải nói, tất cả những điều này sẽ chuyển thành khối lượng công việc bổ sung, và link m88 mới nhất vấn đề và link m88 mới nhất trung gian của họ nên ngân sách đủ thời gian để công việc được hoàn thành.
C) PLawsers RC để gánh vác trách nhiệm lớn hơn
76590_78364
●link m88 mới nhất công ty đã hoàn thành danh sách nước ngoài không cần phải nộp cho đến khi họ tiến hành cung cấp tiếp theo tiếp theo;
●link m88 mới nhất công ty đã nhận được sự đồng ý từ link m88 mới nhất cơ quan quản lý nước ngoài (như thông qua phiên điều trần ở Hồng Kông, hoặc hoàn thành việc đăng ký ở Mỹ) được cấp 6 tháng để hoàn thành việc chào bán mà không phải nộp với CSRC;
●link m88 mới nhất công ty đã nộp đơn ở nước ngoài nhưng chưa có được sự đồng ý từ link m88 mới nhất cơ quan quản lý ở nước ngoài được phép tiến hành nộp đơn với CSRC theo một thỏa thuận hợp lý, nhưng trong mọi trường hợp trước khi hoàn thành việc cung cấp; Và
Quy tắc nộp cho danh sách ở nước ngoài đã được sử dụng trong hơn một năm và việc phát hành link m88 mới nhất cuối cùng được chờ đợi và đưa ra sự chắc chắn vào thị trường tại thời điểm cần thiết nhất. link m88 mới nhất thể hiện một nỗ lực đáng chú ý của các cơ quan quản lý để tìm kiếm sự cân bằng giữa việc cho phép các công ty Trung Quốc tiếp tục niêm yết ở nước ngoài và cơ bản một cách suôn sẻ, và bảo vệ lợi ích quốc gia cơ bản và thực hiện các chính sách của nhà nước. Chúng tôi hy vọng rằng theo link m88 mới nhất mới, các công ty Trung Quốc sẽ tiếp tục tận dụng thị trường vốn ở nước ngoài cho sự tăng trưởng và phát triển của họ, và đóng góp thêm vào sự thịnh vượng của nền kinh tế ở Trung Quốc.******************************************************************Giao tiếp này, mà chúng tôi tin rằng có thể được khách hàng và bạn bè của chúng tôi quan tâm, chỉ dành cho thông tin chung. Nó không phải là một phân tích đầy đủ về link m88 mới nhất vấn đề được trình bày và không nên dựa vào tư vấn pháp lý.Giới thiệu kinh doanh thị trường vốn link m88 mới nhất HaiwenHaiwen là công ty luật đầu tiên ở Trung Quốc tập trung vào link m88 mới nhất giao dịch thị trường vốn cho link m88 mới nhất doanh nghiệp Trung Quốc. Chúng tôi tổ chức một báo cáo đặc biệt để nghĩ ra và dẫn đầu nhiều giao dịch cung cấp chứng khoán trong nước và quốc tế và tái cấu trúc liên quan.Haiwen được công nhận rộng rãi là một công ty luật PILOT PRC trong lĩnh vực dịch vụ chứng khoán và đã lãnh đạo nhiều giao dịch sáng tạo liên quan đến link m88 mới nhất vấn đề của Trung Quốc. Chúng tôi đã đại diện cho nhiều công ty ngân hàng đầu tư quốc tế và trong nước hàng đầu và link m88 mới nhất vấn đề về chứng khoán cung cấp link m88 mới nhất giao dịch, cả trong nước và quốc tế, bao gồm link m88 mới nhất dịch vụ công cộng ban đầu (IPO), dịch vụ vốn chủ sở hữu thứ cấp và tất cả link m88 mới nhất loại nợ.
