Vào ngày 29 tháng 1 năm 2021, Cơ quan quản lý tài chính của thành phố Thâm Quyến (SMAFR) đã ban hành thành phố Thâm Quy Các đối tác, hoặc QFLPS) đã được phát hành trong thập kỷ qua. Phiên bản đầu tiên của các biện pháp tai m88 đã được ban hành vào năm 2012, và mang tên Thành phố Thâm Quyến, các biện pháp dự kiến ​​cho việc ra mắt dự án thí điểm cho các doanh nghiệp đầu tư đầu tư đầu tư nước ngoài (các biện pháp đầu tư của tai m88 năm 2012) (các biện pháp tạm thời đối với công việc thí điểm của thành phố đối với doanh nghiệp đầu tư đầu tư nước ngoài). Các biện pháp này đã được tuân thủ vào năm 2017 bởi một phiên bản sửa đổi có tựa đề Thành phố Thâm Quyến, các biện pháp đối với Dự án doanh nghiệp đầu tư đầu tư đầu tư nước ngoài (các biện pháp tai m88 2017) (các biện pháp thí điểm của Thâm Quyến cho các doanh nghiệp đầu tư đầu tư đầu tư nước ngoài).

So với các biện pháp tai m88 2017, các biện pháp mới đã mang lại một số thay đổi quan trọng: Họ đã nới lỏng các yêu cầu phải được đáp ứng để đạt được tình trạng tai m88, mở rộng phạm vi của các doanh nghiệp tai m88, và tăng cường và sắp xếp hợp lý. Các sửa đổi quan trọng nhất được thực hiện vào năm 2021 được tóm tắt dưới đây.

1. Đầu tư trực tiếp của các nhà quản lý quỹ tai m88 trong Target Company

Các biện pháp mới đã nâng kiểm soát mà các nhà quản lý quỹ tai m88 hạn chế trước đó khỏi đầu tư trực tiếp vào công ty mục tiêu. Thay đổi chính sách này phù hợp với thực tiễn kinh doanh và quy định hiện tại trong ngành công nghiệp cổ phần tư nhân Trung Quốc.

2. Quy tắc về tên và phạm vi kinh doanh của các nhà quản lý và quỹ quỹ tai m88

tai m88 biện pháp mới, theo sát tai m88 yêu cầu pháp lý của Quỹ tư nhân hiện tại được đặt ra, trong số tai m88 cơ quan quản lý khác, Ủy ban điều tiết chứng khoán Trung Quốc (CSRC) và Hiệp hội quản lý tài sản của Trung Quốc (AMAC), cung cấp rõ ràng rằng tên hoặc nhãn hiệu của QUFLP. Theo một số điều khoản về tăng cường giám sát tai m88 quỹ đầu tư tư nhân do CSRC ban hành vào ngày 30 tháng 12 năm 2020, tai m88 nhà quản lý quỹ tư nhân phải đưa vào một quỹ tài liệu tham khảo như Quỹ tư nhân Quản lý, "" Quản lý quỹ đầu tư cổ phần tư nhân "hoặc" Quản lý quỹ đầu tư đầu tư mạo hiểm ".

3. Loại bỏ tai m88 yêu cầu đóng góp vốn tối thiểu

Các biện pháp mới đã loại bỏ vốn tối thiểu đã đăng ký hoặc yêu cầu đóng góp vốn đăng ký tối thiểu cho các nhà quản lý quỹ tai m88 và hạn chế liên quan đến thời gian tiêm vốn, cũng như yêu cầu đóng góp vốn tối thiểu cho các quỹ tai m88 (thông thường, yêu cầu đóng góp vốn. Quy định thoải mái này, phù hợp với các đối tác của nó ở Quảng Châu, Hải Nam và Bắc Kinh, sẽ có khả năng làm cho Thâm Quyến trở nên hấp dẫn hơn đối với người nộp đơn cho kế hoạch thí điểm tai m88 so với các khu vực pháp lý khác trong đó các quy tắc lớn hơn đối với các khoản tài trợ của các khoản tài trợ. Tuy nhiên, điều quan trọng cần lưu ý là một số khu vực pháp lý phi công khác có tất cả nhưng không có yêu cầu nào về vấn đề này và thậm chí cung cấp rõ ràng trong các biện pháp tai m88 của họ rằng, sẽ không có vốn đăng ký tối thiểu hoặc yêu cầu đóng góp vốn cho các nhà quản lý quỹ tai m88 và/hoặc tai m88 tài trợ.

Các yêu cầu đóng góp vốn không chỉ đơn giản là được coi là đặt các khu vực pháp lý thí điểm có liên quan vào vị trí bất lợi. Không có lý do rằng một khu vực tài phán với một số yêu cầu pháp lý về mặt này sẽ không còn tồi tệ hơn trong việc thúc đẩy kinh doanh tai m88 so với một yêu cầu ít hoặc không có yêu cầu. Cuối cùng, kinh doanh của Trung Quốc tai m88 vẫn là một chương trình thử nghiệm được thông báo phần lớn bởi các yếu tố địa phương khác nhau. Các yêu cầu áp đặt liên quan đến trình độ của các nhà quản lý quỹ tai m88 và các quỹ chỉ phản ánh định vị chính sách của các cơ quan có liên quan phụ trách phát triển doanh nghiệp tai m88 trong mỗi khu vực tài phán thí điểm.

4. Loại bỏ tai m88 yêu cầu bổ sung cho nhân viên quản lý cấp cao

Các biện pháp mới đã loại bỏ các yêu cầu cụ thể cho nhân viên quản lý cấp cao tham gia bởi các nhà quản lý quỹ tai m88, bao gồm số lượng nhân viên tối thiểu, kinh nghiệm quản lý đầu tư vốn/đầu tư vốn cổ phần và kinh nghiệm làm việc quản lý cấp cao. Khi làm như vậy, các biện pháp mới đã liên kết với các biện pháp của Quảng Châu, Xiamen và Bắc Kinh (nơi các yêu cầu pháp lý tồn tại chủ yếu về nguyên tắc). Việc thư giãn chính sách này đã được thực hiện bởi các biện pháp mới chủ yếu xem xét rằng, với sự cải tiến liên tục của quy định nền tảng tư nhân trong những năm gần đây, quy định hiện tại có các yêu cầu tương đối toàn diện và cụ thể cho nhân viên quản lý cấp cao của các nhà quản lý nền tảng tư nhân. Do đó, cần phải giảm bớt một số gánh nặng được áp dụng bởi các biện pháp thí điểm tai m88 đối với các nhà quản lý quỹ tai m88 (ví dụ: chi phí nguồn nhân lực hoặc các chi phí khác phát sinh trong sáng kiến ​​và phát triển doanh nghiệp tai m88), từ đó cung cấp các nhà quản lý quỹ quốc gia cho các nhà quản lý quỹ cấp tai m88.

5. Loại bỏ các yêu cầu khác nhau cho các nhà đầu tư quỹ tai m88

37255_38186

6. Loại bỏ tai m88 yêu cầu nhất định cho tai m88 nhà quản lý quỹ trong nước

Các biện pháp mới đã loại bỏ các yêu cầu liên quan được đặt ra trước đây cho các nhà quản lý quỹ trong nước tham gia chương trình thí điểm tai m88 bằng cách tăng quỹ tai m88 từ các nhà đầu tư nước ngoài. Các nhà quản lý quỹ tư nhân trong nước có ý định tham gia Chương trình thí điểm tai m88 không còn cần phải gửi tài liệu để chứng minh rằng họ có thể đáp ứng các yêu cầu liên quan được cung cấp trong các biện pháp tai m88 2017, bao gồm nhưng không giới hạn tên miền, thời gian đăng ký và tài sản ròng/AUM. Sau khi thư giãn chính sách này, các nhà quản lý quỹ trong nước và các nhà đầu tư nước ngoài cũng đã được đưa ra nhiều lựa chọn và cơ hội để tham gia chương trình thí điểm tai m88.

7. Cho phép các quỹ tai m88 thực hiện đầu tư vị trí riêng

Các biện pháp mới đã được chỉ định, lần đầu tiên, các quỹ tai m88 có thể đầu tư vào các cổ phiếu phổ thông do tư nhân cung cấp hoặc giao dịch tư nhân của các công ty niêm y Năng lực như các công ty niêm yết của các cổ đông trước IPO. Sự thay đổi vị trí này dường như không phải là một chính sách mới được đúc thuận lợi cho các nhà quản lý quỹ tai m88. Thay vào đó, nó chủ yếu phản ánh các nỗ lực của SMAFR để xác định và nhấn mạnh bản chất của các quỹ tai m88 là các quỹ đầu tư tư nhân (điều đó có nghĩa là phạm vi đầu tư của các quỹ tai m88 phải phù hợp với các quỹ đầu tư của các công ty hiện tại. Đầu tháng 10 năm 2018, AMAC, để giải quyết các câu hỏi truyền thông liên quan đến khả năng của các quỹ đầu tư vốn cổ phần tư nhân tham gia M & A và tái cấu trúc các công ty niêm y Tiến hành giao dịch khối, hoặc tham gia các thỏa thuận chuyển nhượng với các công ty niêm yết theo các quy tắc và cơ chế trao đổi chứng khoán có liên quan), và trong các cổ phiếu ưu tiên chuyển đổi và trái phiếu chuyển đổi của các công ty niêm yết.

8. Quỹ tai m88 có thể áp dụng cấu trúc FOF

Các biện pháp mới cho phép các quỹ tai m88 áp dụng cấu trúc quỹ của quỹ (FOF). Các biện pháp tai m88 2017 đã cung cấp rằng các doanh nghiệp đầu tư vốn đầu tư của nước ngoài sẽ sử dụng danh mục hướng dẫn công nghiệp đầu tư nước ngoài (Danh mục đầu tư và đầu tư) làm hướng dẫn và đầu tư trực tiếp vào các ngành công nghiệp, trong thực tế đã hạn chế quỹ tai m88 đầu tư dưới dạng quỹ FOF. Các biện pháp mới đã dỡ bỏ hạn chế này bằng cách nói rõ rằng các quỹ tai m88 có thể đầu tư vào các quỹ đầu tư tư nhân và đầu tư mạo hiểm trong nước, do đó được khuyến khích đầu tư trực tiếp vào các ngành công nghiệp. Điều này không nên được coi là một bước đột phá của khung pháp lý hiện tại đối với các quỹ đầu tư tư nhân, nhưng là một sự thư giãn pháp lý trong khung pháp lý được thiết kế để mở rộng hơn nữa phạm vi đầu tư của các quỹ tai m88, một nhân viên kinh doanh của tai m88 và để thu hẹp khoảng cách giữa các quỹ tai m88 và các quỹ FOF tư nhân khác trên thị trường. Thay đổi chính sách này đã trao quyền cho các quỹ tai m88 của Thâm Quyến với lợi thế cạnh tranh thậm chí còn đáng chú ý hơn so với các khu vực pháp lý phi công khác. Cho đến ngày hôm nay, Zhuhai, ví dụ, tiếp tục cấm cấu trúc FOF theo đuổi các biện pháp thí điểm của mình; Tương tự như vậy, các biện pháp phi công của Qingdao, cấm đầu tư từ một quỹ tổng thể vào một quỹ phụ, trong khi ở Quỹ Quảng Châu tai m88 vẫn được yêu cầu về mặt pháp lý để đầu tư trực tiếp vào sự bình đẳng của các công ty tư nhân trong nước.

9. Sửa đổi tai m88 yêu cầu về quyền nuôi con

Các yêu cầu theo các biện pháp tai m88 2017 mà các nhà quản lý quỹ tai m88, Quỹ tai m88 và các quỹ RMB khác được quản lý bởi các nhà quản lý quỹ tai m88 ủy quyền các ngân hàng thương mại đủ điều kiện để hành động như các ngân hàng giám sát của họ đã bị chấm dứt theo các biện pháp mới. Thay vào đó, các biện pháp mới quy định rằng các doanh nghiệp đầu tư vốn đầu tư của nước ngoài sẽ thực hiện kinh doanh giám sát quỹ theo các biện pháp dự kiến ​​về quy định của các quỹ đầu tư tư nhân và các yêu cầu liên quan khác của AMAC, một điều khoản nhất quán với các hoạt động quản lý quỹ tư nhân hiện hành. Về vấn đề này, các khu vực pháp lý phi công khác bao gồm Xiamen, Quảng Châu, Trùng Khánh và Thượng Hải có một thái độ tương đối thoải mái. Các biện pháp thí điểm của Xiamen và Quảng Châu, im lặng về vấn đề này về việc liệu các nhà quản lý quỹ tai m88 hay Quỹ tai m88 nên ủy quyền cho một ngân hàng giám sát, trong khi các đối tác của họ trong Trùng Khánh và Thượng Hải chủ yếu yêu cầu các quỹ tai m88 để ủy quyền cho ngân hàng giám sát để nhận tiền tài trợ.

10. Quỹ tai m88 có thể áp dụng cấu trúc GP kép

Một cấu trúc đối tác chung kép hiện được phép trong một quỹ tai m88. Về cấu trúc quỹ, các biện pháp mới, theo sát các thực tiễn quy định của Quỹ tư nhân, đặc biệt cho phép Quỹ tai m88 áp dụng cấu trúc đối tác chung kép và người quản lý quỹ, trong một số điều kiện nhất định, được tách ra khỏi đối tác chung, điều đó có nghĩa là người quản lý quỹ không phải đóng vai trò là đối tác chung của quỹ tai m88.

11. Loại bỏ giới hạn thời gian bổ sung để đăng ký và nộp quỹ tai m88 lý quỹ

Theo các biện pháp tai m88 2017, Trình quản lý quỹ tai m88 sẽ hoàn thành đăng ký AMAC và thành lập Quỹ tai m88 đầu tiên sẽ dẫn đến việc hủy bỏ chất lượng thí điểm tai m88 và thông báo công khai. Các biện pháp mới đã chấm dứt các yêu cầu đã nêu và cụ thể rằng các nhà quản lý quỹ tai m88 và quỹ tai m88 sẽ được tuân thủ về mặt pháp lý miễn là họ hoàn thành việc đăng ký AMAC hoặc nộp đơn Các quỹ (Thực hiện thử nghiệm) (Đăng ký Quỹ đầu tư tư nhân đăng ký và nộp quỹ (Thực hiện thử nghiệm).

12. Kết thúc một số nghĩa vụ báo cáo thông tin

Các biện pháp mới đã chấm dứt một số lượng đáng kể các điều khoản cũ liên quan đến nghĩa vụ của các nhà quản lý quỹ tai m88, Quỹ tai m88 và các ngân hàng giám sát để báo cáo thông tin cho các cơ quan quản lý của QFL và thông tin liên quan thông qua nền tảng dịch vụ thông tin. Theo các biện pháp mới, các nhà quản lý quỹ tai m88 và Quỹ tai m88, trước khi thay đổi tên, phạm vi kinh doanh hoặc cổ đông/đối tác của họ, tăng/giảm số tiền đăng ký/trả tiền, hoặc thực hiện các sửa đổi khác, không còn cần phải nộp đơn xin và nhận được bất kỳ sự đánh giá trước nào từ các cơ quan chức năng tai m88 của Thâm Quy. Chính sách này hợp lý hóa tốt hơn và tiêu chuẩn quy trình báo cáo thông tin cho các nhà quản lý quỹ tai m88, Quỹ tai m88 và ngân hàng giám sát, và cũng tăng cường hiệu quả chung của quản lý liên tục, cả hai đều đặt một nền tảng vững chắc để chuyển đổi chương trình thí điểm trong tương lai thành thông thường.

Kể từ khi thành lập tại Thượng Hải vào năm 2010, chương trình thí điểm tai m88 đã phát triển trong hơn một thập kỷ. Ở mỗi giai đoạn quan trọng của sự phát triển của chương trình thí điểm tai m88 (bao gồm giai đoạn đầu vào khoảng 2011/2012, giai đoạn giữa vào khoảng 2017/2018 và giai đoạn hiện tại, tương đối trưởng thành), Thâm Quyến đã nhanh chóng phát hành hoặc cập nhật các phiên bản của QUFLP, với mỗi phiên bản. Mỗi phiên bản phản ánh sự cân nhắc và trọng tâm của các cơ quan tai m88 của Thâm Quyến về sự phát triển của chương trình thí điểm tai m88 ở một giai đoạn cụ thể. Việc cải thiện các quy định cũng phù hợp với quá trình điều chỉnh liên tục các biện pháp điều tiết đối với các thực hành tai m88 ở Thâm Quyến.

Xin lưu ý rằng bài viết này chỉ dành cho thông tin và không nhằm trình bày đánh giá toàn diện về tất cả tai m88 chủ đề liên quan. Bài viết này không nhằm cung cấp lời khuyên pháp lý hoặc khác, và không nên dựa vào bất kỳ cách nào.