Bo Yan và Taoye link m88 mới nhất Haiwen & Partners Thảo luận về CBIRC, Quy tắc sửa đổi điều chỉnh link m88 mới nhất phê duyệt theo quy định của link m88 mới nhất tổ chức tài chính phi ngân hàng, làm giảm mức đầu tư nước ngoài vào link m88 mới nhất công ty quản lý tài sản quốc gia.

Vào ngày 27 tháng 3 năm 2020, Ủy ban Điều tiết Ngân hàng và Bảo hiểm Trung Quốc (CBIRC), Cơ quan quản lý tài chính và ngân hàng Trung Quốc, đã ban hành link m88 mới nhất biện pháp thực hiện về link m88 mới nhất vấn đề cấp phép hành chính của link m88 mới nhất tổ chức tài chính phi ngân hàng (năm 2020

Quy định này thay đổi, cùng với những phát triển gần đây trong lĩnh vực link m88 mới nhất khoản vay không hoạt động (NPL), báo hiệu sự sẵn sàng mở ra thị trường NPL của Trung Quốc cho link m88 mới nhất nhà đầu tư nước ngoài. Cụ thể: (i) Nhập vào Trung Quốc-Hoa Kỳ. Thỏa thuận thương mại cho phép link m88 mới nhất nhà cung cấp dịch vụ tài chính Hoa Kỳ nộp đơn xin giấy phép của Công ty Quản lý Tài sản Tỉnh (AMC); và (ii) sự chứng thực của chính quyền địa phương để thiết lập link m88 mới nhất hình thức khác của link m88 mới nhất nền tảng đầu tư NPL của link m88 mới nhất nhà đầu tư nước ngoài sẽ được thảo luận.

Thay đổi theo link m88 mới nhất biện pháp năm 2020

So với link m88 mới nhất biện pháp năm 2018, link m88 mới nhất biện pháp năm 2020 đã thực hiện những thay đổi sau đây liên quan đến đầu tư nước ngoài vào link m88 mới nhất công ty quản lý tài sản ở cấp quốc gia (AMCS quốc gia):

• link m88 mới nhất nhà đầu tư nước ngoài không còn phải là một nhà đầu tư chiến lược để đầu tư vào AMC quốc gia;

• Sự chấp thuận trước của CBIRC sẽ không còn được yêu cầu miễn là nhà đầu tư nắm giữ hoặc mua lại, trên cơ sở tích lũy, không quá 5% cổ phần trong AMC link m88 mới nhất gia và không có ảnh hưởng đáng kể đến hoạt động và quản lý công ty đó; Và

• link m88 mới nhất cổ đông khác ngoài link m88 mới nhất cổ đông lớn không còn bị khóa năm năm. Một "cổ đông lớn" được định nghĩa là một cổ đông nắm giữ 5% hoặc nhiều cổ phiếu hoặc có ảnh hưởng đáng kể đến hoạt động và quản lý.

Ngoài ra, vào năm 2018, CBIRC đã loại bỏ giới hạn cổ phần về đầu tư nước ngoài vào AMC link m88 mới nhất gia (20% cho một nhà đầu tư nước ngoài duy nhất và 25% cho toàn bộ đầu tư nước ngoài). Do đó, về lý thuyết, một nhà đầu tư nước ngoài có thể nắm giữ cổ phiếu lên tới 100% trong AMC link m88 mới nhất gia.

link m88 mới nhất biện pháp năm 2020 đặt ra link m88 mới nhất yêu cầu về trình độ của link m88 mới nhất nhà đầu tư nước ngoài đối với AMC quốc gia (xem bảng dưới đây để biết danh sách link m88 mới nhất yêu cầu). Cách link m88 mới nhất biện pháp năm 2020 được soạn thảo dường như chỉ ra rằng link m88 mới nhất yêu cầu về trình độ như vậy chỉ áp dụng cho đầu tư nước ngoài vào một AMC quốc gia hiện có (trái ngược với việc kết hợp Greenfield của một AMC quốc gia mới của nhà đầu tư nước ngoài). Tuy nhiên, dựa trên kinh nghiệm trong quá khứ đối phó với link m88 mới nhất loại tổ chức tài chính khác, có khả năng link m88 mới nhất cơ quan quản lý sẽ áp dụng link m88 mới nhất tiêu chuẩn chất lượng tương tự khi phê duyệt tích hợp Greenfield. Cần lưu ý rằng theo link m88 mới nhất biện pháp năm 2020, link m88 mới nhất nhà đầu tư nước ngoài đủ điều kiện bị giới hạn trong link m88 mới nhất tổ chức tài chính thành lập nước ngoài.

Khung pháp lý thiết lập AMC địa phương

Căn cứ vào Điều 4.5 (2) của Trung Quốc-U.S. Thỏa thuận thương mại giai đoạn một (Thỏa thuận thương mại), link m88 mới nhất nhà cung cấp dịch vụ tài chính Hoa Kỳ có thể nộp đơn xin giấy phép AMC tại Trung Quốc sẽ cho phép họ có được NPL trực tiếp từ link m88 mới nhất ngân hàng Trung Quốc bắt đầu với giấy phép tỉnh.

Tuy nhiên, link m88 mới nhất biện pháp năm 2020 chỉ áp dụng cho đầu tư nước ngoài vào AMC quốc gia (trái ngược với link m88 mới nhất công ty quản lý tài sản ở cấp tỉnh (AMC địa phương). Ủy ban điều tiết ngân hàng, Thông tư về link m88 mới nhất vấn đề liên quan như tiêu chí để nhận ra trình độ của link m88 mới nhất công ty quản lý tài sản địa phương để thực hiện việc mua hàng loạt và xử lý tài sản không thực hiện của link m88 mới nhất doanh nghiệp tài chính (số 45 [2013] 1738 [2016] của Văn phòng Tổng cục Ngân hàng Trung Quốc (Thư 1738) và (iii) Văn phòng Tổng cục Ngân hàng Trung Quốc, Thông tư về việc điều chỉnh link m88 mới nhất công ty quản lý tài sản địa phương (số. 153 [2019] của Văn phòng Tổng cục Ngân hàng Trung Quốc) (Thông tư 153).

Có thể CBIRC có thể ban hành link m88 mới nhất quy định và/hoặc hướng dẫn chính phủ đầu tư nước ngoài, hoặc kết hợp Greenfield của AMC địa phương.

Dựa trên link m88 mới nhất quy định AMC cục bộ hiện tại, link m88 mới nhất điểm chính được tóm tắt như sau:

• Cơ quan phê duyệt: Việc kết hợp AMC địa phương phải được chính quyền địa phương chấp thuận ở cấp tỉnh, sau đó sẽ được đệ trình lên Bộ Tài chính và CBIRC. Trong thực tế, CBIRC xem xét cấu trúc cổ phần và nền tảng của link m88 mới nhất cổ đông trước khi chính thức chứng thực sự thành lập. Do đó, về bản chất, CBIRC có một số quyết định nhất định về việc kết hợp link m88 mới nhất AMC địa phương. Xét về sự kết hợp của AMC đầu tư nước ngoài, vẫn không chắc chắn liệu quyền lực phê duyệt sẽ vẫn còn với chính quyền địa phương hay được CBIRC đòi lại.

• Hạn chế lãnh thổ: Không giống như AMC quốc gia, AMC địa phương chỉ được phép mua NPL theo số lượng lớn từ link m88 mới nhất ngân hàng và link m88 mới nhất tổ chức tài chính khác ở tỉnh nơi AMC địa phương đó được kết hợp. Do đó, vị trí của AMC địa phương là rất quan trọng đối với sự phát triển kinh doanh của nó. Theo khuôn khổ hiện tại, về nguyên tắc, mỗi tỉnh chỉ có thể có hai AMC địa phương. Đối với những tỉnh trong đó link m88 mới nhất ngân hàng đang hoạt động trong việc xử lý link m88 mới nhất NPL, hạn ngạch thiết lập AMC cục bộ đã được sử dụng hết. Như vậy, link m88 mới nhất nhà đầu tư nước ngoài nên xem xét cẩn thận vị trí của việc kết hợp bằng cách xem xét cả hai nguồn cung cấp NPL ở tỉnh như vậy và cạnh tranh thị trường.

• Yêu cầu kết hợp: Vốn đăng ký tối thiểu để kết hợp AMC cục bộ là RMB1 tỷ và về nguyên tắc vốn đã đăng ký như vậy được đóng góp trước khi AMC địa phương bắt đầu hoạt động. Yêu cầu vốn hóa nghiêm ngặt hơn so với việc thiết lập link m88 mới nhất loại nền tảng đầu tư NPL khác (ví dụ: Super WFOE hoặc FLP như được nêu dưới đây) và có thể gây ra link m88 mới nhất vấn đề về bẫy vốn/tiền mặt nghiêm trọng cho link m88 mới nhất nhà đầu tư, trong khi link m88 mới nhất nhà đầu tư nước ngoài của NPL không được cấp phép có tính linh hoạt hơn khi nhập vốn theo thời gian đầu tư.

• Trình độ của link m88 mới nhất nhà đầu tư nước ngoài: Trong việc xác định trình độ nhà đầu tư nước ngoài để thiết lập AMC địa phương, tham chiếu có thể được thực hiện theo link m88 mới nhất yêu cầu về trình độ theo link m88 mới nhất biện pháp năm 2020. Xem xét rằng link m88 mới nhất AMC địa phương không cấu thành link m88 mới nhất tổ chức tài chính trong tự nhiên, link m88 mới nhất ngưỡng đủ điều kiện cho link m88 mới nhất nhà đầu tư nước ngoài ở AMC địa phương có thể sẽ thấp hơn so với link m88 mới nhất AMC quốc gia.

• Khả năng cho link m88 mới nhất nhà đầu tư không thuộc Hoa Kỳ: Mặc dù điều trị ưu đãi theo Thỏa thuận thương mại chỉ áp dụng cho link m88 mới nhất nhà cung cấp dịch vụ tài chính của Hoa Kỳ, nhưng có khả năng việc đối xử như vậy cũng có thể được mở rộng cho link m88 mới nhất nhà đầu tư không thuộc Hoa Kỳ. Đã có những suy đoán trên thị trường rằng CBIRC có khả năng cấp điều trị tương tự cho tất cả link m88 mới nhất nhà đầu tư nước ngoài trên cơ sở không phân biệt đối xử khi ban hành link m88 mới nhất quy tắc thực hiện.

• Chế độ tuân thủ: Không có quy tắc thống nhất điều chỉnh hoạt động và tuân thủ của AMC địa phương. link m88 mới nhất biện pháp tuân thủ và kiểm soát rủi ro như vậy chủ yếu được ban hành bởi chính quyền tỉnh, có thể bao gồm link m88 mới nhất tỷ lệ đủ vốn và yêu cầu thanh khoản, và do đó thay đổi từ địa phương này sang địa phương khác.

link m88 mới nhất tùy chọn khác để thiết lập nền tảng đầu tư NPL

Ngoài AMC quốc gia và AMC địa phương, còn có hai lựa chọn cấu trúc thay thế cho link m88 mới nhất nhà đầu tư nước ngoài để thiết lập nền tảng đầu tư NPL của họ tại Trung Quốc.

(1) Thiết lập Super WFOE

link m88 mới nhất nhà đầu tư nước ngoài có thể thành lập một công ty hoàn toàn thuộc sở hữu nước ngoài ở Trung Quốc có thể mua NPL từ AMC quốc gia, AMC địa phương và link m88 mới nhất tổ chức khác (tùy thuộc vào phạm vi kinh doanh được phê duyệt) (Super WFOE). Cần lưu ý rằng một Super WFOE không thể có được NPL trong số lượng lớn từ link m88 mới nhất ngân hàng và link m88 mới nhất tổ chức tài chính khác. Cấu trúc giữ chia sẻ của Super WFOE như sau:

Không có quy tắc hoặc hướng dẫn rõ ràng điều chỉnh việc thiết lập Super WFOE (ví dụ: yêu cầu về trình độ của link m88 mới nhất nhà đầu tư nước ngoài, vốn đã đăng ký hoặc link m88 mới nhất yêu cầu tích hợp khác). Ứng dụng cho link m88 mới nhất siêu WFO như vậy phải được chính quyền địa phương xem xét và phê duyệt trong từng trường hợp cụ thể. Ít nhất năm Super Wfoes đã được phê duyệt và kết hợp.

(2) Thiết lập FLP

link m88 mới nhất nhà đầu tư nước ngoài cũng có thể chọn thành lập một quan hệ đối tác hạn chế đầu tư nước ngoài tại Trung Quốc (FLP) và quan hệ đối tác hạn chế bổ sung bên dưới FLP, với mục đích mua NPL từ AMC quốc gia, AMC địa phương và link m88 mới nhất tổ chức khác. Cấu trúc giữ chia sẻ của một tùy chọn như vậy thường như sau (tùy thuộc vào sự điều chỉnh dựa trên link m88 mới nhất yêu cầu quy định cục bộ):

Tương tự, không có quy tắc hoặc hướng dẫn rõ ràng điều chỉnh việc thiết lập cấu trúc đó. Ứng dụng phải được xem xét và phê duyệt trên cơ sở từng trường hợp. Tuy nhiên, một số chính quyền địa phương đã hỗ trợ việc thành lập một cấu trúc như vậy.

Kết luận

link m88 mới nhất NPL từ link m88 mới nhất ngân hàng thương mại đã vượt quá RMB2,4 nghìn tỷ kể từ ngày 31 tháng 12 năm 2019 theo số liệu thống kê do CBIRC công bố, và dự kiến ​​sẽ tăng thêm do đại dịch CoVID-19 gần đây. Nó đã trở thành một nhiệm vụ cấp bách đối với chính phủ trong việc đẩy nhanh việc xử lý NPLS và mở rộng link m88 mới nhất kênh xử lý để ngăn chặn và giảm thiểu rủi ro tài chính. Trong bối cảnh như vậy, Công ty TNHH quản lý tài sản Jiantou Zhongxin đã được phê duyệt để chuyển đổi thành AMC quốc gia, phá vỡ hạn hán 21 năm và nhiều chính quyền địa phương đang nhắm đến việc thiết lập AMC địa phương mới.

link m88 mới nhất nhà đầu tư nước ngoài cũng đã thể hiện sự quan tâm ngày càng tăng đối với thị trường NPL của Trung Quốc và đang khám phá để thiết lập link m88 mới nhất nền tảng đầu tư trên bờ để tăng cường quyền truy cập vào link m88 mới nhất cơ hội của NPL. Dự kiến ​​link m88 mới nhất biện pháp năm 2020 và link m88 mới nhất quy tắc mới tiềm năng điều chỉnh đầu tư nước ngoài vào AMC địa phương sẽ mang lại cơ hội mới cho link m88 mới nhất nhà đầu tư nước ngoài.