2023-02-24

Biaoyun Jianji: Cách tiến hành Xác minh thâm nhập m88 moi nhat cổ đông theo Quy tắc IPO trong và ngoài nước mới

tác giả:XU Qifei Li Gai Zhou Huan Yang Hui Wang Jing Hou Yingtong
m88 moi nhato ngày 17 tháng 2 năm 2023, Ủy ban điều tiết chứng khoán Trung Quốc (sau đây gọi là "Ủy ban điều tiết chứng khoán Trung Quốc) đã ban m88 moi nhat một quy tắc về việc thực hiện đầy đủ hệ thống đăng ký phát m88 moi nhat chứng khoán cho A-Shares. Để biết chi tiết, vui lòng tham khảo "Haiwen · Quan sát ︱ Hệ thống đăng ký hiểu biết chính thức được thực hiện chính thức30072_30113"m88 moi nhat biện pháp thử nghiệm"), xem "30870_30891".


Ngay sau khi m88 moi nhat quy định mới về hệ thống đăng ký toàn diện cho danh sách chia sẻ A trong nước và m88 moi nhat quy định mới về hệ thống nộp đơn niêm yết ở nước ngoài đã được phát hành, nó ngay lập tức gây ra m88 moi nhat cuộc thảo luận rộng rãi giữa những người tham gia thị trường khác nhau. Trong số đó, một trong những vấn đề không thể tránh khỏi là "xác minh thâm nhập cổ đông". Dựa trên kinh nghiệm thực tế, chúng tôi sắp xếp một cách có hệ thống và giải thích cách tiến hành xác minh thâm nhập của cổ đông theo m88 moi nhat quy tắc IPO trong và ngoài nước mới, để cung cấp một số trợ giúp cho mọi người theo nhiều cách.

1. Quy tắc xác minh thâm nhập m88 moi nhat cổ đông

1. A-Share IPO m88 moi nhat Quy tắc xác minh thâm nhập
Trong quá trình liệt kê chia sẻ A trong nước, nhu cầu xác minh thâm nhập của m88 moi nhat cổ đông không phải là một đề xuất mới. Trước đó, m88 moi nhat cơ quan quản lý đã không đưa ra m88 moi nhat hướng dẫn xác minh thâm nhập rõ ràng và m88 moi nhat yêu cầu liên quan chủ yếu được phân tán trong phản hồi của m88 moi nhat cơ quan quản lý về tài liệu ứng dụng cho danh sách của m88 moi nhat doanh nghiệp, thư điều tra, tài liệu đào tạo của cơ quan bảo hiểm, "Ý kiến ​​hướng dẫn của cửa sổ", v.v.
Vào ngày 9 tháng 2 năm 2021, Ủy ban Điều tiết Chứng khoán Trung Quốc đã ban hành "Hướng dẫn áp dụng m88 moi nhat quy tắc pháp lý - Tiết lộ thông tin của m88 moi nhat cổ đông của m88 moi nhat công ty áp dụng cho IPO đầu tiên được liệt kê" (sau đây được gọi là ""Hướng dẫn công bố thông tin m88 moi nhat""), trong đó đưa ra m88 moi nhat yêu cầu xác minh cho việc nắm giữ vốn chủ sở hữu, đầu tư bất ngờ, giá cổ phiếu bất thường. Kể từ đó, xác minh thâm nhập của cổ đông đã được đưa vào hengqi.
Quy tắc điều tiết xâm m88 moi nhat hiệu quả hiện tại chủ yếu như sau:
1.1.png
1.2.png
1.3.png
1.4.png
Từ m88 moi nhat bộ phận điều tiết bao gồm Ủy ban Điều tiết Chứng khoán Trung Quốc và Trao đổi chứng khoán Thượng Hải và Thâm Quyến đã đưa ra m88 moi nhat yêu cầu xác minh toàn diện để xác minh thâm nhập của cổ đông, nhưng trong thực tế, thường có m88 moi nhat tình huống không thể hợp tác hoàn toàn với xác minh. Cần lưu ý rằng theo "m88 moi nhat quy định mới được sửa đổi về quản lý đăng ký m88 moi nhat dịch vụ công cộng ban đầu", m88 moi nhat cổ đông của nhà phát hành hợp tác với m88 moi nhat tổ chức có liên quan để thực hiện sự siêng năng và m88 moi nhat công việc liên quan khác đã được nâng lên một trách nhiệm và nghĩa vụ theo luật định rõ ràng. Nếu có hồ sơ sai, m88 moi nhat tuyên bố sai lệch hoặc thiếu sót lớn do m88 moi nhat tài liệu và thông tin đăng ký của nhà phát hành được tiết lộ do công việc của chính họ, Ủy ban điều tiết chứng khoán Trung Quốc sẽ thực hiện m88 moi nhat biện pháp điều tiết khác nhau đối với m88 moi nhat thực thể liên quan tùy thuộc vào mức độ nghiêm trọng của hoàn cảnh.
2. Quy tắc xác minh thâm nhập m88 moi nhat IPO ở nước ngoài
39958_40201
40703_40821
Nội dung có liên quan đến xác minh cổ đông của m88 moi nhat quy định mới trên hệ thống nộp đơn niêm yết ở nước ngoài như sau:
2.1.png
2.2.png





3. Nhận xét ngắn gọn


44959_45102


Tuy nhiên, vì "m88 moi nhat biện pháp quản lý thử nghiệm" bao gồm phát hành trực tiếp và gián tiếp ở nước ngoài và niêm yết m88 moi nhat doanh nghiệp trong nước trong quản lý thống nhất, m88 moi nhat công ty niêm yết Red-chip ban đầu không cần phải kiểm soát để tiến hành xác minh cổ đông theo m88 moi nhat quy tắc mới nhất. So với danh sách mô hình chia sẻ H, nền tảng cổ đông của m88 moi nhat công ty niêm yết chip đỏ có thể có ngày càng nhiều thành phần đầu tư nước ngoài phức tạp hơn. Ngoài ra, nhiều yếu tố như định dạng công ty ở nước ngoài và nghĩa vụ bảo mật đòi hỏi tất cả m88 moi nhat cổ đông phải hợp tác, ước tính là khó khăn.


2. Thực hành xác minh m88 moi nhat IPO A-chia sẻ

Chúng tôi đã chọn hai trường hợp của Hội đồng Đổi mới Khoa học và Công nghệ và Hội đồng Chinext dựa trên thông tin công khai để quan sát cách m88 moi nhat quy tắc thâm nhập của IPO chia sẻ A được thực hiện cụ thể trong thực tế:
1. Công nghệ Juguang (688167.SH)
1.png



2. Delong laser (688170.sh)
2.png


3. Lingwei Technology (301373.SZ)

3.png

4. Công ty TNHH Hanyi (301270.SZ)

4.png

Tóm tắt trường hợp:

(i) về m88 moi nhat tiêu chuẩn xác minh

Từ m88 moi nhat trường hợp trên, chúng ta có thể thấy rằng xác minh thâm nhập của cổ đông trong thực tiễn IPO A-chia sẻ có cả hai trường hợp trong đó m88 moi nhat thực thể có ít cổ phiếu hơn (trực tiếp hoặc được đưa ra Hệ thống CSRC.

Không có

Tóm lại, trong việc triển khai thực tế m88 moi nhat dự án IPO A-Share, dựa trên quan điểm thận trọng, ngày càng nhiều công ty và tổ chức trung gian đang thực hiện tiêu chuẩn xác minh "một-một lần" với sự hợp tác của m88 moi nhat cổ đông.

(ii) về m88 moi nhat phương thức xác minh

Phương pháp xác minh thâm nhập cổ đông cơ bản nhất là lấy thông tin công nghiệp và thương mại được cung cấp bởi nhà phát hành, tiến hành tìm kiếm trực tuyến, v.v. Nhà nước lý tưởng là m88 moi nhat cổ đông của nhà phát hành và mỗi cấp cổ đông thâm nhập lên có thể cung cấp thông tin theo yêu cầu, nhưng do nhiều yếu tố, có thể là một khó khăn lớn để liên hệ với tất cả những người nắm giữ cuối cùng từng người một.

Nếu thông tin cổ đông gián tiếp vẫn không có sẵn sau khi nỗ lực cạn kiệt, như một sự thay thế, nhà phát hành và m88 moi nhat tổ chức trung gian của nó có thể tiến hành xác minh thâm nhập của m88 moi nhat cổ đông của tổ chức Cổ phần cổ phiếu.

58886_59026


3. H thực hành xác minh m88 moi nhat IPO H-chia sẻ

Khi xem xét m88 moi nhat dự án IPO H-Share, Ủy ban Điều tiết Chứng khoán Trung Quốc sẽ báo cáo phản hồi của mình trên trang web chính thức[3]Thông báo, như sau: m88 moi nhat vấn đề phản hồi tần số cao của Ủy ban điều tiết chứng khoán Trung Quốc trong những năm gần đây mà chúng tôi đã sắp xếp:


3.png


Vì Ủy ban điều tiết chứng khoán Trung Quốc sẽ không đưa ra bất kỳ bình luận nào về m88 moi nhat vấn đề phản hồi đã nói ở trên, chúng tôi sẽ không trình bày chi tiết về vụ việc cho bạn. Tuy nhiên, dựa trên kinh nghiệm của dự án niêm yết H-chia sẻ mà chúng tôi đã tham gia, dự án chia sẻ H đã học được rất nhiều từ và sử dụng m88 moi nhat ý tưởng xác minh của m88 moi nhat dự án IPO A-Share trong thực tế. Ví dụ, trong m88 moi nhat dự án chia sẻ H, m88 moi nhat cổ đông trực tiếp hoặc gián tiếp nắm giữ ít nhất 100.000 cổ phiếu của nhà phát hành hoặc tỷ lệ cổ phần có ít hơn 0,01% cũng sẽ được sử dụng làm tiêu chí để thâm nhập thêm. Tuy nhiên, so với IPO chia sẻ A, vẫn còn hai sự khác biệt đáng kể:
Đầu tiên, nhân sự đã từ chức của hệ thống CSRC không cần phải được xác minh trong quá trình xem xét I IPO H. Do đó, ngay cả khi m88 moi nhat cổ đông người tự nhiên cấp trên không thể cung cấp thông tin nhận dạng có liên quan, nó sẽ không có tác động đáng kể đến việc đáp ứng m88 moi nhat vấn đề của CSRC.


Thứ hai, đối với m88 moi nhat cổ đông ở nước ngoài, nếu có thể chứng minh rằng họ không phải là một nền tảng nắm giữ được thiết lập cho mục đích đầu tư vào nhà phát hành, và không có sự bất thường rõ ràng về giá đầu tư, họ thường không còn thâm nhập. Chúng tôi hiểu rằng nguyên tắc này đã được làm rõ bởi m88 moi nhat quy định mới về đăng ký niêm yết ở nước ngoài, nhưng m88 moi nhat quy định mới này đã tiến gần hơn đến m88 moi nhat quy tắc thâm nhập A-chia sẻ và yêu cầu thêm rằng không có thực thể trong nước nào trong số m88 moi nhat nhà đầu tư, đối tác điều hành và kiểm soát viên thực tế của m88 moi nhat cổ đông này, nếu không họ vẫn nên được thâm nhập.


iv. Có sự miễn trừ chung cho m88 moi nhat quỹ đầu tư tư nhân ở nước ngoài không


Trước khi phát hành "Hướng dẫn công bố thông tin cổ đông", không có tiêu chuẩn rõ ràng và thống nhất nào về cách tiến hành xác minh thâm nhập m88 moi nhat quỹ đầu tư tư nhân. Trong quá trình thực hiện dự án, "nổi tiếng hay không" của m88 moi nhat cổ đông quỹ đầu tư tư nhân thậm chí còn được sử dụng làm tiêu chuẩn cho việc tiếp tục thâm nhập.
Theo quan điểm đặc biệt của chính m88 moi nhat cổ đông của Quỹ cổ phần tư nhân ở nước ngoài, "Nguyên tắc công bố thông tin cổ đông" rõ ràng rằng đối với m88 moi nhat cổ đông nước ngoài, nếu tổ chức trung gian có thể xác nhận thông qua việc đầu tư của cổ đông không có sự thay đổi, và tổ chức này không có sự thay đổi nào, không có sự thay đổi nào trong đó Cổ đông nước ngoài có thể được coi là "người giữ cuối cùng" và không còn thâm nhập vào nó. m88 moi nhat quy định mới về hồ sơ niêm yết ở nước ngoài cũng về cơ bản nhắc lại nguyên tắc này được xác định bởi "Hướng dẫn công bố thông tin của cổ đông".
1. 思特威 (688213.sh
5.png


2. Công nghệ Hechuan (688320.SH)

6.png

3. Softtong Power (301236.sz)

7.png

4. Niêm phong Weiwan (301161.sz)

8.png

Tóm tắt trường hợp:

bị giới hạn bởi m88 moi nhat quy định điều tiết khu vực ở nước ngoài, nghĩa vụ bảo mật đối với m88 moi nhat nhà đầu tư và m88 moi nhat ràng buộc liên quan khác, có những khó khăn và trở ngại thực tế trong việc áp dụng m88 moi nhat cổ đông của m88 moi nhat quỹ ở nước ngoài (đặc biệt là m88 moi nhat quỹ ở nước ngoài nổi tiếng). Trong thực tế, có nhiều trường hợp m88 moi nhat nhà phát hành và trung gian không thể thâm nhập vào m88 moi nhat quỹ đầu tư tư nhân ở nước ngoài sau khi cạn kiệt tất cả m88 moi nhat phương pháp xác minh khả thi.

Đối với những người thực sự không thể hoàn thành sự thâm nhập cuối cùng, một số biện pháp thay thế nhất định cần phải được thực hiện. m88 moi nhat biện pháp này thường bao gồm: (1) m88 moi nhat cổ đông ở nước ngoài cung cấp một lời giải thích về thành phần của nhà đầu tư trên, liệt kê m88 moi nhat loại nhà đầu tư và tỷ lệ đầu tư tương ứng; .


V. Đề xuất m88 moi nhat chúng tôi

1. Đề xuất cho m88 moi nhat công ty có ý định IPO
(1) Trong quá trình tài chính doanh nghiệp, cần tiến hành "sự siêng năng" ngược "để tránh giới thiệu m88 moi nhat cổ đông nhà đầu tư có thể mang lại trở ngại cho IPO tiếp theo của công ty. Cách đảo ngược sự siêng năng cho m88 moi nhat nhà đầu tư, vui lòng xem "77228_77258";
(2) Đặt m88 moi nhat điều khoản phù hợp trong m88 moi nhat tài liệu tài chính, quy định rằng m88 moi nhat nhà đầu tư sẽ hợp tác với nghĩa vụ tiến hành xác minh thâm nhập của cổ đông trong quá trình niêm y
(3) Sau khi khởi động kế hoạch niêm yết trong nước và nước ngoài, tiêu chuẩn "một lần kết thúc" được áp dụng để xác minh sự thâm nhập của m88 moi nhat cổ đông trên, tiết kiệm thời gian xem xét của m88 moi nhat cơ quan quản lý và để tăng tốc quá trình niêm yết.
2. Đề xuất cho m88 moi nhat nhà đầu tư
(1) Khi đầu tư vào một công ty IPO, hãy chú ý thích hợp và phù hợp với m88 moi nhat cổ đông hiện tại của công ty mục tiêu. Tất nhiên, chúng tôi hiểu rằng điều này có liên quan đến nhiều yếu tố như vòng tài chính và lịch trình niêm yết của công ty mục tiêu mà bạn đầu tư và nó phụ thuộc vào dự án cụ thể;
(2) m88 moi nhat nhà đầu tư có thể hình thành một bộ tài liệu và thông tin cho xác minh thâm nhập cổ đông của riêng họ, có thể được sử dụng để xác minh thâm nhập tiếp theo của m88 moi nhat công ty đầu tư và thống nhất phạm vi tiết lộ với thế giới bên ngoài. Rốt cuộc, sau khi thực hiện m88 moi nhat quy định mới về hệ thống đăng ký toàn diện, điều này cũng sẽ trở thành nghĩa vụ pháp lý đối với m88 moi nhat cổ đông.


Liên hệ với chúng tôi
Địa chỉ: Số 5, Đường trung tâm vòng thứ ba, Quận Chaoyang, Bắc Kinh
Tầng 20 m88 moi nhat Trung tâm tài chính tài sản (Mã ZIP 100020)
Điện thoại: +86 10 8560 6888
Fax: +86 10 8560 6999
Email: haiwenbj@haiwen-law.com
Địa chỉ: Tầng 26, Tòa nhà 1515 Nanjing West Road, Thượng Hải (mã ZIP 200040)
Điện thoại: +86 21 6043 5000
Fax: +86 21 5298 5030
Email: haiwensh@haiwen-law.com
Địa chỉ: Phòng 1101-1104, Tầng 11, Trading Plaza, Central, Hồng Kông
Điện thoại: +852 3952 2222
Fax: +852 3952 2211
Email: haiwenhk@haiwen-law.com
Địa chỉ: Số 1, Đường thứ tư trung tâm, Quận Tedian, m88 moi nhat Quyến
Phòng 3801, Tòa nhà 3, Kerry Construction Plaza (Mã ZIP 518048)
Điện thoại: +86 755 8323 6000
Fax: +86 755 8323 0187
Email: haiwensz@haiwen-law.com
Địa chỉ: Số 233, Đại lộ Jiaozi, Khu công nghệ cao, Thành Đô
Đơn vị 01, 11-12, tầng 20, Tòa nhà C, Trung tâm quốc tế Trung Quốc (Mã ZIP 610041)
Điện thoại: +86 28 6391 8500
Fax: +86 28 6391 8397
Email: haiwencd@haiwen-law.com