một. Tổng quan về hệ thống nhà cái m88

Trong những năm gần đây, với sự tăng tốc và tăng cường quá trình mở cửa nhà cái m88 lĩnh vực quản lý tài sản nhà cái m88 đất nước tôi, như một cách để các tổ chức nước ngoài tham gia vào các tổ chức tài chính và công ty tài chính nhà cái m88 họ Thành lập các nhà quản lý Quỹ đầu tư chứng khoán cổ phần tư nhân nước ngoài (PFM WFOE), các đối tác hạn chế nước ngoài (Đối tác hạn chế nước ngoài đủ điều kiện) và các đối tác hạn chế trong nước (QDLP) đã trở thành điểm nhập cảnh ngày càng quan trọng đối với các tổ chức ở nước ngoài để tham gia và triển khai thị trường Trung Quốc. Hệ thống thí điểm QDLP có nguồn gốc từ Thượng Hải vào năm 2012. Là một bổ sung cho các kênh đầu tư ở nước ngoài QDII (các nhà đầu tư tổ chức trong nước đủ điều kiện), ODI, cổ phiếu Thâm Quyến Kong, kết nối cổ phiếu Thượng Hải-Hong Kong, và sự linh hoạt nhà cái m88 nó. Bài viết này nhằm mục đích giới thiệu và so sánh ngắn gọn hệ thống thí điểm nhà cái m88 QDLP ở các khu vực thí điểm lớn (Thượng Hải, Thâm Quyến, Thiên Tân, Qingdao, Bắc Kinh) và kết hợp các điều khoản liên quan nhà cái m88 các quỹ đầu tư tư nhân để chia sẻ sự hiểu biết nhà cái m88 chúng tôi và trải nghiệm thực tế về hệ thống thí điểm nhà cái m88 QĐLP.

2.Các khu vực thí điểm nhà cái m88 QDLP và các hệ thống chính nhà cái m88 chúng

Kể từ khi Thượng Hải ra mắt hệ thống thí điểm QDLP vào năm 2012, Thâm Quyến, Thiên Tân, Qingdao, Bắc Kinh và những nơi khác đã liên tiếp giới thiệu các hệ thống thí điểm QDLP tương ứng nhà cái m88 họ.

Ngoài các khu vực thí điểm được đề cập ở trên, Quảng Tây, Quảng Đông, Hải Nam, Trùng Khánh và những nơi khác cũng đang thúc đẩy sự phát triển nhà cái m88 kinh doanh thí điểm QDLP. Ví dụ, Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc và mười ba bộ phận khác đã cùng nhau ban hành "Kế hoạch tổng thể để xây dựng một cổng thông tin mở tài chính cho ASEAN tại khu vực tự trị nhà cái m88 Guangxi Zhuang" (Yinfa [2018] số 345), đề xuất nghiên cứu và khám phá các dự án thí điểm Qdie. Cục quản lý tài chính địa phương ở bang Guangdong, cùng với chi nhánh nhà cái m88 Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc, Cục Quy định Ngân hàng và Bảo hiểm Quảng Đông, Cục Quy định Chứng khoán Quảng Đông, Cục Thâm Quyến Để thực hiện các ý kiến ​​về hỗ trợ tài chính cho việc xây dựng khu vực Vịnh Greater Guangdong-Hong Kong-Macao "vào ngày 31 tháng 7 năm 2020, nơi bày tỏ sự hỗ trợ nhà cái m88 mình cho Quảng Châu và Zhuhai để nghiên cứu và thực hiện các dự án thí điểm nhà cái m88 QUD. Phó Tổng thư ký chính quyền nhân dân tỉnh Hải Nam được giới thiệu vào ngày 19 tháng 11 năm 2020 rằng Hải Nam đang xây dựng các biện pháp tạm thời cho QDLP; Cơ quan ngoại hối ("Chính quyền tác giả") đã tuyên bố vào ngày 29 tháng 11 năm 2020 rằng nước này có kế hoạch bổ sung cảng thương mại tự do Hải Nam mới và các dự án thí điểm QDLP Trùng Khánh để hỗ trợ tốt hơn cho việc xây dựng cảng thương mại tự do Hải Nam và phát triển vòng tròn kinh tế Chengdu-Chong Khánh.

ba.30344_30373

30451_30620

Hệ thống QDLP là một hệ thống thí điểm cục bộ. Mỗi khu vực thí điểm đã đưa ra một số quy định khác nhau về các nhà quản lý quỹ QDLP và các vấn đề liên quan đến quỹ dựa trên tình hình thực tế nhà cái m88 họ. Bảng sau đây tóm tắt và so sánh các nội dung chính nhà cái m88 hệ thống thí điểm QDLP ở Thượng Hải, Thâm Quyến, Qingdao và Thiên Tân.

Ngoài các khu vực thí điểm được liệt kê trong bảng trên, Bắc Kinh đã ban hành "các biện pháp tạm thời nhà cái m88 Bắc Kinh đối với việc thực hiện công việc thí điểm đầu tư ở nước ngoài nhà cái m88 các đối tác hạn chế trong nước đủ điều kiện" và các quy tắc thực hiện nhà cái m88 nó (gọi chung là "hệ thống QDLP nhà cái m88 Bắc Kinh". Theo hệ thống QDLP nhà cái m88 Bắc Kinh, (1) nó áp dụng cơ chế đánh giá chung thí điểm, được Cục Giám sát Tài chính Thành phố xem xét cùng với Cục Quản lý Kinh doanh Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc, Cục Quản lý Ngoại giao Bắc Kinh và Cục Giám sát thị trường Bắc Kinh. Tổ chức nộp đơn có thể có được trình độ thí điểm và hạn ngạch cùng một lúc; . . Họ nên là doanh nghiệp tài chính hoặc các doanh nghiệp quản lý quỹ với hiệu suất đầu tư tốt và quy mô quản lý quỹ nhất định; . .

IV.Thực hành thí điểm nhà cái m88 và phát triển mới nhất

1.Cấu trúc quản lý quỹ nhà cái m88 và loại quản lý quỹ

Kể từ khi Thượng Hải ra mắt phi công QDLP vào năm 2012, hơn 50 tổ chức quản lý tài sản nổi tiếng thế giới đã liên tiếp đạt được trình độ thí điểm nhà cái m88 QDLP, bao gồm cả các khu vực, một số Cấu trúc đầu tiên thiết lập PFM WFOE và sau đó thiết lập Trình quản lý quỹ QDLP nhà cái m88 PFM WFOE. Tuy nhiên, xem xét việc thực hiện quản lý hạn ngạch nhà cái m88 QDLP và nhu cầu nhà cái m88 các tổ chức quản lý tài sản ở nước ngoài để tích hợp và sử dụng đầy đủ các nguồn lực trong nước nhà cái m88 họ ở mức độ lớn nhất, gần đây, Thượng Hải đã cho phép các tổ chức quản lý PITENT chỉ định PFM WFOE và QDLP Quản lý quản lý quỹ kinh doanh cùng một lúc. Ví dụ, Fordon Investment Management Cour Phạm vi kinh doanh nhà cái m88 QDLP cho phạm vi kinh doanh nhà cái m88 mình, nghĩa là "được ủy thác để quản lý kinh doanh đầu tư nhà cái m88 các công ty quỹ đầu tư ở nước ngoài và cung cấp các dịch vụ liên quan." Tuy nhiên, chúng tôi đã nhận thấy rằng cho đến nay, các loại nhà quản lý quỹ đầu tư tư nhân được đăng ký bởi hai thực thể trên trong Hiệp hội Công nghiệp Quỹ vẫn là các nhà quản lý quỹ đầu tư chứng khoán tư nhân, đó là loại hình kinh doanh PFM WFOE và loại doanh nghiệp quản lý quỹ QDLP chưa được thêm vào.

2.Các tổ chức trong nước có thể nộp đơn xin trình độ thí điểm nhà cái m88 QDLP

Như đã đề cập trong "I. Quy trình nộp đơn đủ điều kiện thí điểm nhà cái m88 QDLP và so sánh các hệ thống QDLP ở một số khu vực thí điểm", Bắc Kinh, Thâm Quyến và Qingdao cho phép các tổ chức trong nước và nước ngoài đăng ký cho các ứng dụng đủ điều kiện thí điểm nhà cái m88 QĐLP. Đánh giá từ các tổ chức đã đạt được trình độ thí điểm nhà cái m88 QDLP, đại đa số là các công ty hoàn toàn thuộc sở hữu nước ngoài được thành lập bởi các tổ chức quản lý quỹ phòng hộ nổi tiếng hoặc tổ chức quản lý tài sản ở Trung Quốc. Các trường hợp ngoại lệ là Công ty TNHH Quản lý Quỹ Morgan đầu tư Thượng Hải (một công ty quản lý quỹ công cộng liên doanh Trung-Buồn, hiện thuộc sở hữu nhà cái m88 Shanghai International Trust Co. Các bằng cấp thí điểm nhà cái m88 QDLP, và người ta tin rằng nhiều tổ chức trong nước có thể được chấp thuận cho các bằng cấp thí điểm trong tương lai.

3.Công việc bán thời gian điều hành

Theo các quy định liên quan nhà cái m88 Hiệp hội Công nghiệp Quỹ về việc đăng ký các nhà quản lý quỹ đầu tư tư nhân, các giám đốc điều hành cấp cao áp dụng cho các tổ chức sẽ không làm việc bán thời gian trong các tổ chức cổ phần tư nhân không liên kết, họ cũng không nên làm việc bán thời gian trong các tổ chức. Nếu thực sự có lý do hợp lý, số lượng giám đốc điều hành cấp cao làm việc bán thời gian không nên vượt quá 1/2 tổng số giám đốc điều hành cấp cao và các nhân viên chung ngoài giám đốc điều hành cấp cao sẽ không làm việc bán thời gian. Theo kinh nghiệm nhà cái m88 chúng tôi, một trong những vấn đề chính mà các tổ chức ở nước ngoài có ý định thực hiện các doanh nghiệp QDLP và PFM ở Trung Quốc thường quan tâm đến việc phân bổ nhân sự, đó là làm thế nào để tối đa hóa nguồn nhân lực hiện tại nhà cái m88 họ và giảm chi phí vận hành trong khi đáp ứng các yêu cầu pháp lý trong giai đoạn đầu phát triển kinh doanh trong nước. Dựa trên những gì chúng tôi hiểu, có tính đến các yêu cầu đã nói ở trên và các đặc điểm nhà cái m88 kinh doanh QDLP và PFM, trong thực tế, kết hợp với các tình huống trường hợp, Hiệp hội ngành công nghiệp quỹ sẽ cho phép sắp xếp linh hoạt phù hợp cho công việc bán thời gian nhà cái m88 các nhà quản lý quỹ và giám đốc điều hành PFM nhà cái m88 PFM (bao gồm cả việc kiểm soát rủi ro tuân thủ.

4.33740_33755

Kể từ tháng 7 năm 2020, 18 tổ chức nước ngoài bao gồm Quỹ Oriental Huili và Bridgewater đã tham gia vào phi công QDLP nhà cái m88 Bắc Kinh. Vào tháng 11 năm 2020, chính quyền ngoại hối nhà cái m88 tiểu bang tuyên bố rằng họ sẽ mở rộng quy mô nhà cái m88 các dự án thí điểm QDLP/Qdie ở Bắc Kinh, Thượng Hải và Thâm Quyến. Gần đây, với sự chấp thuận nhà cái m88 chính quyền ngoại hối nhà cái m88 tiểu bang, hạn ngạch phi công nhà cái m88 QDLP nhà cái m88 Bắc Kinh đã tăng lên 10 tỷ USD. Công ty con nhà cái m88 Oak Tree Capital đã được phê duyệt tham gia bằng cấp thí điểm nhà cái m88 Bắc Kinh và nhận được hạn ngạch 500 triệu đô la Mỹ. Công ty TNHH Quản lý đầu tư FENGYU HUILI (Bắc Kinh), một công ty con thuộc sở hữu hoàn toàn được thành lập bởi Công ty quản lý tài sản Oriental Huili (Amundi), đã đạt được trình độ kinh doanh thí điểm nhà cái m88 Bắc Kinh và đã được phê duyệt một hạn ngạch 300 triệu đô la Mỹ. Vào ngày 9 tháng 11 năm 2020, PIMCO, một công ty con thuộc sở hữu nhà cái m88 PIMCO, một tổ chức quản lý quỹ trái phiếu nổi tiếng thế giới, đã đạt được trình độ thí điểm nhà cái m88 QDLP và đã được đăng ký là "quản lý quỹ đầu tư tư nhân khác" với Hiệp hội Công nghiệp Quỹ. Vào ngày 23 tháng 11 năm 2020, Tiến sĩ tuyên bố rằng công ty con thuộc sở hữu hoàn toàn nhà cái m88 nó tại Thượng Hải đã được thành lập chính thức. Sau khi hoàn thành đăng ký với Hiệp hội Công nghiệp Quỹ, nó sẽ có thể gây quỹ từ các nhà đầu tư đủ điều kiện ở Trung Quốc thông qua phi công nhà cái m88 QDLP và đầu tư ra nước ngoài thông qua chiến lược đầu tư ở nước ngoài phong phú.

5.Tác động nhà cái m88 các quy định cổ phần tư nhân mới đối với các nhà quản lý và quỹ đầu tư thí điểm nhà cái m88 QDLP
Theo Điều 3 nhà cái m88 "Một số điều khoản về tăng cường giám sát các quỹ đầu tư cổ phần tư nhân" ("Quy định cổ phần tư nhân mới") do Ủy ban Quản lý Công bằng " chẳng hạn như "Quản lý quỹ đầu tư tư nhân", "Quản lý quỹ đầu tư cổ phần tư nhân", "Quản lý quỹ đầu tư cổ phần tư nhân", "Quản lý quỹ đầu tư cổ phần tư nhân", "Quản lý quỹ đầu tư năng lượng" và các từ khác phản ánh các đặc điểm nhà cái m88 quản lý ủy quyền nhà cái m88 các quỹ đầu tư tư nhân trong phạm vi kinh doanh nhà cái m88 họ. Theo "Thông báo về việc áp dụng nhà cái m88 Ủy ban Chứng khoán Trung Quốc <Một số điều khoản nhà cái m88 Ủy ban Điều tiết Chứng khoán Trung Quốc" do Hiệp hội Công nghiệp Quỹ ban hành vào ngày 26 tháng 1 năm 2021, tên và phạm vi kinh doanh nhà cái m88 các tổ chức nộp đơn đăng ký nhà cái m88 Quản trị viên; Xem xét các yếu tố thay đổi kinh doanh nhà cái m88 các cơ quan quản lý và giám sát thị trường địa phương, đối với các ứng viên đã nộp đơn trước khi phát hành các quy định cổ phần tư nhân mới và chưa hoàn thành đăng ký trước ngày 8 tháng 1 năm 2021, nếu họ không tuân thủ Điều 3 nhà cái m88 Quy định Vốn cổ phần mới, họ sẽ đưa ra cam kết bằng văn bản và hoàn thành việc chỉnh sửa trước ngày 7 tháng 1; Nếu quản trị viên đã đăng ký áp dụng độc lập cho tên hoặc phạm vi kinh doanh nhà cái m88 đăng ký công nghiệp và thương mại, và ngày thay đổi công nghiệp và thương mại là sau ngày 8 tháng 1 năm 2021, họ nên tuân thủ Điều 3 nhà cái m88 Quy định Vốn cổ phần tư nhân.

Trong thực tế, các quy tắc QDLP cục bộ thường đưa ra các yêu cầu nhất định về tên và phạm vi kinh doanh nhà cái m88 các nhà quản lý quỹ QDLP. Ví dụ, tên nhà cái m88 người quản lý quỹ QDLP đã đăng ký tại Thượng Hải thường là "một công ty quản lý quỹ đầu tư ở nước ngoài nhất định" và phạm vi kinh doanh nhà cái m88 nó thường bao gồm các từ như "bắt đầu thành lập các quỹ đầu tư ở nước ngoài đầu tư vào thị trường ở nước ngoài", "từ bỏ để quản lý kinh doanh đầu tư nhà cái m88 các quỹ đầu tư và cung cấp các dịch vụ liên quan". Xem xét sự khác biệt giữa các quy tắc QDLP và các quy định cổ phần tư nhân mới ở nhiều nơi khác nhau, liệu các quy định cổ phần tư nhân mới sẽ được áp dụng nghiêm ngặt cho các tổ chức đã áp dụng cho trình độ nhà cái m88 QDLP nhưng chưa có được sự chấp thuận và các tổ chức được áp dụng trong tương lai.

6.Lợi ích nhà cái m88 các quy định QFI mới đối với kinh doanh quản lý tài sản nước ngoài

Đối với các tổ chức quản lý tài sản ở nước ngoài có hoặc có kế hoạch thực hiện kinh doanh Quản lý Quỹ Đầu tư Chứng khoán tư nhân tại Trung Quốc ngoài việc kinh doanh QĐLP, "các quy định về quản lý chứng khoán trong nước và các nhà đầu tư nước ngoài đủ điều kiện nhà cái m88 tổ chức nước ngoài và các nhà đầu tư nước ngoài và chính quyền nhà cái m88 RMB" Các nhà đầu tư và các nhà đầu tư tổ chức nước ngoài đủ điều kiện RMB "(gọi chung là" các quy định QFI mới ") chắc chắn là một tín hiệu tích cực khác được công bố bởi giám sát. dưới sự kiểm soát nhà cái m88 nó hoặc dưới sự kiểm soát tương tự để cung cấp các dịch vụ tư vấn đầu tư cho họ ("Dịch vụ tư vấn đầu tư").

Trước khi phát hành các quy định mới nhà cái m88 QFI, kinh doanh tư vấn đầu tư luôn là một nội dung kinh doanh tương đối truyền thống và quan trọng đối với các nhà quản lý quỹ đầu tư cổ phần tư nhân. Các nhà quản lý quỹ đầu tư chứng khoán tư nhân đáp ứng các điều kiện có thể đóng vai trò là cố vấn đầu tư cho các kế hoạch ủy thác, chứng khoán và các tổ chức điều hành tương lai (đề cập đến các công ty chứng khoán, công ty quản lý quỹ, công ty tương lai và công ty con cho doanh nghiệp quản lý tài sản cổ phần tư nhân được thành lập theo luật) Ngoài ra còn có các quy định rõ ràng và rõ ràng về trình độ và điều kiện cần được đáp ứng để quản lý Quỹ đầu tư chứng khoán cổ phần tư nhân để cung cấp các dịch vụ tư vấn đầu tư cho các sản phẩm nêu trên. Tôi tin rằng với việc mở rộng hơn nữa phạm vi kinh doanh tư vấn đầu tư nhà cái m88 các nhà quản lý quỹ đầu tư cổ phần tư nhân, trình độ, điều kiện, quy trình ứng dụng và thực tiễn quản lý nhà cái m88 các nhà quản lý quỹ đầu tư tư nhân để cung cấp dịch vụ tư vấn đầu tư cho các tổ chức và sản phẩm khác nhau sẽ ngày càng được thống nhất và kết nối.

Nhìn chung, việc giới thiệu các quy định mới nhà cái m88 QFI cũng đã giảm bớt khó khăn nhà cái m88 việc gây quỹ trong nước đối với một số WFOE PFM trong những năm gần đây, và có lợi cho việc tích hợp và sử dụng trải nghiệm quản lý đầu tư nhà cái m88 nhóm để đạt được các tác động nhà cái m88 nước ngoài và trong nước. Theo thông tin công khai, vào ngày 15 tháng 12 năm 2020, nhà đầu tư đầu tiên ở nước ngoài vào đăng ký các sản phẩm nhà cái m88 PFM WFOE Fund thông qua QFI đã được triển khai thành công tại Thượng Hải. Sản phẩm đã đăng ký thông qua QFI là Quỹ đầu tư chứng khoán cổ phần toàn diện số 1 nhà cái m88 Trung Quốc được cấp bởi Quản lý đầu tư Baring (Shanghai) Co., Ltd. (PFM WFOE).

7.PFM WFOE được chuyển đổi thành một công ty nhà cái m88 lý quỹ công cộng

Vì ngành tài chính nhà cái m88 đất nước tôi đã liên tục tăng cường mở ra thế giới bên ngoài trong những năm gần đây, từ ngày 1 tháng 4 năm 2020, các nhà đầu tư ở nước ngoài có thể sở hữu hoàn toàn vốn chủ sở hữu nhà cái m88 các công ty quản lý quỹ công cộng. BlackRock Fund Management Co., Ltd. đã phê duyệt nó để trở thành công ty quản lý quỹ công cộng hoàn toàn thuộc sở hữu nước ngoài. Theo "sự chấp thuận nhà cái m88 Hội đồng Nhà nước về việc làm sâu sắc thêm Kế hoạch làm việc phi công toàn diện nhà cái m88 Vòng công nghiệp dịch vụ mới nhà cái m88 Bắc Kinh mở rộng khu vực trình diễn toàn diện để mở rộng ngành công nghiệp dịch vụ" do Hội đồng Nhà nước phát hành vào ngày 28 tháng 8 năm 2020, nó được hỗ trợ để trở thành một nhà quản lý quỹ đầu tư tư nhân và thực hiện đầu tư vốn cổ phần và đầu tư. Các công ty quản lý quỹ đầu tư cổ phần tư nhân đáp ứng các điều kiện có thể được áp dụng để được chuyển đổi thành các công ty quản lý quỹ đầu tư công cộng. Mặc dù không có tiền lệ cho PFM WFOE được chuyển đổi thành một công ty quản lý quỹ công cộng cho đến nay, các chính sách quy định hiện tại chắc chắn sẽ gửi một tín hiệu tích cực rằng chính phủ Trung Quốc khuyến khích vốn nước ngoài tham gia vào kinh doanh quản lý tài sản nhà cái m88 Trung Quốc và kinh doanh quỹ công bằng.

năm.Tóm tắt

Với sự tăng tốc và sâu sắc nhà cái m88 quá trình mở cửa trong lĩnh vực quản lý tài sản nhà cái m88 đất nước tôi, và sự gia tăng dần dần trong ý định phân bổ tài sản toàn cầu và nhu cầu nhà cái m88 các nhà đầu tư trong nước Trung Quốc, như một sự bổ sung hữu ích cho các phương pháp đầu tư ở nước ngoài truyền thống như QDII và ODI, quy mô và phạm vi nhà cái m88 QDLP. Chúng tôi sẽ tiếp tục chú ý đến các quy tắc và thực tiễn quy định, và chia sẻ và giao tiếp với những người tham gia thị trường một cách kịp thời.