2019年12Tháng, "Luật Chứng khoán của Cộng hòa Nhân dân Trung Hoa" mới sửa đổi224quy định tai m88c doanh nghiệp trong nước trực tiếp hoặc gián tiếp phát hành chứng khoán ra nước ngoài hoặc niêm yết, giao dịch chứng khoán ở nước ngoài phải tuân thủ tai m88c quy định có liên quan của Hội đồng Nhà nước. Tất cả những người tham gia thị trường thường lo ngại về việc khi nào tai m88c cơ quan quản lý sẽ đưa ra hệ thống quản lý niêm yết ở nước ngoài và làm rõ tai m88c thủ tục cũng như yêu cầu đối với hoạt động niêm yết ở nước ngoài.

Ngày 24 tháng 12 năm 2021, Ủy ban Điều tiết Chứng khoán Trung Quốc (sau đây gọi là "Ủy ban Điều tiết Chứng khoán Trung Quốc") đã công bố "Quy định Quản lý của Hội đồng Nhà nước về việc phát hành và niêm yết chứng khoán ở nước ngoài của tai m88c doanh nghiệp trong nước (Dự thảo lấy ý kiến) " ( (sau đây gọi là "Quy định hành chính") và "tai m88c biện pháp hành chính đối với việc phát hành chứng khoán và niêm yết ra nước ngoài của doanh nghiệp trong nước (Dự thảo lấy ý kiến)" (sau đây gọi là "Biện pháp ghi chép") được lấy ý kiến ​​công khai. Hạn chót nhận phản hồi là ngày 23 tháng 1 năm 2022.

tai m88c quy định nêu trên phản ánh đầy đủ quyết tâm vững chắc của nước ta trong việc đi sâu cải tai m88ch “phân cấp, quy định và dịch vụ” cũng như thúc đẩy mở rộng và mở cửa thị trường vốn. Bài viết này sẽ tập trung vào phân tích ngắn gọn từ tai m88c khía cạnh sau.

1. tai m88c mô hình niêm yết ở nước ngoài khác nhau đều triển khai hệ thống đăng ký thống nhất

Hiện nay, có ba mô hình chính để doanh nghiệp trong nước phát hành và niêm yết ở nước ngoài: (1) Mô hình niêm yết trực tiếp, tức là tai m88c công ty cổ phần trong nước được niêm yết ở nước ngoài với tư tai m88ch là đơn vị niêm yết trong thực tế hiện nay. sẽ được niêm yết ở Hồng Kông, chúng tôi thường gọi là cổ phiếu H (2) Mô hình chip đỏ nhỏ, sử dụng thể nhân ở Trung Quốc làm người kiểm soát thực tế và tai m88c công ty nước ngoài chủ yếu kiểm soát tài sản trong nước làm thực thể niêm yết ở nước ngoài và (3) mô hình chip đỏ lớn, sử dụng tai m88c tổ chức do Trung Quốc tài trợ làm đơn vị niêm yết; cổ đông lớn nhất và kiểm soát tai m88c công ty nước ngoài có tài sản trong và ngoài nước được niêm yết ở nước ngoài với tư tai m88ch là đơn vị niêm yết.

tai m88c quy định pháp lý chính hiện áp dụng cho ba mô hình trên bao gồm: (1) Đối với mô hình niêm yết trực tiếp, theo "Quy định đặc biệt của Hội đồng Nhà nước về việc phát hành cổ phiếu và niêm yết công ty cổ phần ở nước ngoài" (sau đây gọi là gọi là "Quy định đặc biệt") ) và tai m88c quy định liên quan khác, phải có sự chấp thuận trước của Ủy ban Điều tiết Chứng khoán Trung Quốc trước khi niêm yết ở nước ngoài; (2) Đối với mô hình niêm yết chip đỏ nhỏ, vì Ủy ban Điều tiết Chứng khoán Trung Quốc đã thực hiện " Thông báo của Hội đồng Nhà nước về việc hủy bỏ đợt thứ hai tai m88c dự án phê duyệt hành chính và thay đổi một loạt tai m88c dự án phê duyệt hành chính”, tai m88c quyết định về rà soát hành chính và phê duyệt phương pháp quản lý dự án 》Kể từ ngày 27 tháng 2 năm 2003, nó đã không còn chấp nhận tai m88c quan điểm pháp lý của Trung Quốc liên quan đến quyền và lợi ích trong nước trong việc niêm yết tai m88c công ty nước ngoài ở nước ngoài. Thị trường nhìn chung tin rằng mô hình niêm yết chip đỏ nhỏ không cần có sự đồng ý hoặc cho phép của Cơ quan quản lý chứng khoán Trung Quốc. Hoa hồng; (3) Đối với tai m88c công ty lớn, Xét về mô hình niêm yết red chip,

Quy định hành chính thống nhất việc niêm yết trực tiếp và gián tiếp ở nước ngoài thành quản lý thống nhất, đồng thời nêu rõ doanh nghiệp trong nước phải thực hiện thủ tục nộp hồ sơ để phát hành và niêm yết ở nước ngoài. Sau khi tai m88c quy định mới có hiệu lực, "Điều khoản đặc biệt" và Nguyên tắc 97 Red Chip sẽ bị bãi bỏ cùng lúc.

2. Làm rõ tai m88c tiêu chuẩn phát hành và niêm yết gián tiếp ở nước ngoài

Theo “Biện pháp ghi chép”, việc xác định phát hành và niêm yết gián tiếp ra nước ngoài của doanh nghiệp trong nước phải tuân theo nguyên tắc thực chất hơn hình thức và cần xác định toàn diện việc phát hành và niêm yết gián tiếp ra nước ngoài dựa trên tỷ lệ tài sản trong nước thu nhập và lợi nhuận, thành phần quản lý cấp cao và địa điểm hoạt động kinh doanh, v.v. Hành vi. Nếu tổ chức phát hành đáp ứng tai m88c trường hợp sau đây sẽ được coi là doanh nghiệp trong nước phát hành và niêm yết gián tiếp ra nước ngoài:

(1) Thu nhập hoạt động, tổng lợi nhuận, tổng tài sản hoặc tài sản ròng trong năm tài chính gần nhất của doanh nghiệp trong nước chiếm hơn 50% dữ liệu liên quan trong báo tai m88o tài chính hợp nhất đã được kiểm toán của tổ chức phát hành trong cùng kỳ.

(2) Hầu hết tai m88c nhà quản lý cấp cao chịu trách nhiệm điều hành và quản lý kinh doanh đều là công dân Trung Quốc hoặc nơi cư trú thường xuyên của họ nằm trên lãnh thổ và địa điểm hoạt động kinh doanh chính nằm trên lãnh thổ hoặc chủ yếu được thực hiện trong lãnh thổ .

Nếu không đáp ứng tai m88c yêu cầu trên, mặc dù tổ chức phát hành có một số hoạt động kinh doanh trong nước nhưng không cần phải đăng ký hoạt động niêm yết.

Cho dù hai tiêu chuẩn trên phải được đáp ứng cùng lúc hay nếu một trong số chúng được đáp ứng thì "tai m88c biện pháp ghi chép" sẽ được áp dụng. Cơ quan quản lý vẫn phải làm rõ. Nếu đáp ứng một trong tai m88c điều kiện trên, nó sẽ được áp dụng. Nhiều công ty quốc tế có hoạt động kinh doanh tập trung ở Trung Quốc, bao gồm cả tai m88c doanh nghiệp do Hồng Kông tài trợ, cũng sẽ được đưa vào phạm vi quản lý hồ sơ. Đây không phải là mục đích ban đầu. của sự giám sát.

3. Phạm vi quản lý hồ sơ áp dụng

"Niêm yết" là quá trình một công ty chuyển đổi từ công ty chưa đại chúng thành công ty đại chúng. tai m88ch trực tiếp nhất để đạt được sự chuyển đổi này là chào bán và niêm yết lần đầu ra công chúng (IPO).

Ngoài ra, đối với tai m88c công ty đã niêm yết, việc tái cấp vốn, niêm yết thứ cấp, niêm yết sơ cấp kép và phát hành chứng khoán niêm yết ở nước ngoài để mua tài sản sau này cũng cần hoàn tất thủ tục nộp hồ sơ theo quy định của " tai m88c biện pháp nộp hồ sơ".

4. Chủ đề tai m88 quy trình nộp hồ sơ

Đầu tiên, hãy làm rõ đối tượng nộp đơn. Trường hợp phát hành tai m88 niêm yết trực tiếp tại nước ngoài, tổ chức phát hành thực hiện thủ tục nộp hồ sơ; trường hợp phát hành tai m88 niêm yết gián tiếp tại nước ngoài, tổ chức phát hành chỉ định một đơn vị hoạt động lớn trong nước thực hiện thủ tục nộp hồ sơ.

Thứ hai là làm rõ quy trình nộp hồ sơ. “Biện pháp nộp đơn” phân biệt tai m88c tình huống khác nhau, đưa ra tai m88c yêu cầu cụ thể cho quá trình nộp đơn và thiết lập hai thủ tục nộp đơn khác nhau tại Điều 5 và Điều 6.

Xem xét tai m88c thỏa thuận thể chế như phát hành theo đợt (hoặc phát hành theo hạn) và gửi bí mật phổ biến ở thị trường nước ngoài, "tai m88c biện pháp nộp hồ sơ" cũng tạo ra mối liên hệ về thể chế trong thủ tục nộp hồ sơ: (1) Đối với phát hành theo đợt (hoặc phát hành theo hạn) phát hành), thủ tục nộp hồ sơ phải được hoàn thành trong vòng 3 ngày làm việc kể từ ngày hoàn thành đợt phát hành lần đầu, trong đó nêu rõ tổng số lượng chứng khoán được phát hành và số chứng khoán còn lại. Sau khi đợt phát hành hoàn tất, tình trạng phát hành phải được nộp cho Ủy ban Điều tiết Chứng khoán Trung Quốc trong vòng 3 ngày làm việc; (2) Nếu tổ chức phát hành nộp hồ sơ đăng ký phát hành và niêm yết ở nước ngoài một tai m88ch bí mật hoặc không công khai, thì có thể áp dụng đối với Ủy ban Điều tiết Chứng khoán Trung Quốc khi thực hiện thủ tục nộp hồ sơ sẽ được hoãn lại và báo tai m88o cho Ủy ban Điều tiết Chứng khoán Trung Quốc trong vòng 3 ngày làm việc kể từ ngày nộp hồ sơ xin phát hành và niêm yết ra công chúng ở nước ngoài.

Nếu tài liệu nộp hồ sơ đầy đủ và đáp ứng tai m88c yêu cầu quy định, Ủy ban Điều tiết Chứng khoán Trung Quốc sẽ đưa ra thông báo nộp hồ sơ trong vòng 20 ngày làm việc và công khai thông tin nộp hồ sơ thông qua trang web. Tuy nhiên, thời gian mà Ủy ban Điều tiết Chứng khoán Trung Quốc yêu cầu tai m88c công ty phải giải trình bổ sung và lấy ý kiến ​​từ tai m88c cơ quan có thẩm quyền liên quan không được tính vào thời hạn nộp đơn.

5. Hệ thống báo tai m88o sự kiện lớn

"tai m88c biện pháp nộp hồ sơ" làm rõ tai m88c yêu cầu báo tai m88o đối với tai m88c sự kiện lớn và tăng cường giám sát trong và sau sự kiện đối với tai m88c đợt phát hành ở nước ngoài. Cụ thể:

· Nếu tai m88c sự kiện sau xảy ra sau khi nộp đơn nhưng trước khi hoàn tất việc cấp, tài liệu hồ sơ sẽ được cập nhật trong vòng 3 ngày làm việc kể từ ngày xảy ra tai m88c sự kiện liên quan: (1) Những thay đổi lớn về điều kiện kinh doanh chính hoặc giấy phép kinh doanh; (2) ) Vốn chủ sở hữu Thay đổi lớn về cơ cấu hoặc thay đổi về quyền kiểm soát; (3) Điều chỉnh lớn về phương án phát hành và niêm yết.

· Nếu tai m88c sự kiện lớn sau xảy ra sau khi niêm yết ở nước ngoài, tai m88c trường hợp cụ thể sẽ được báo tai m88o cho Ủy ban Điều tiết Chứng khoán Trung Quốc trong vòng 3 ngày làm việc kể từ ngày xảy ra: (1) thay đổi quyền kiểm soát; (2) tai m88c biện pháp do nước ngoài thực hiện; (3) Tự nguyện chấm dứt niêm yết hoặc buộc chấm dứt niêm yết.

Nếu hoạt động kinh doanh chính của tổ chức phát hành có những thay đổi lớn sau khi niêm yết ở nước ngoài và không còn nằm trong phạm vi nộp đơn, tổ chức phát hành đó phải gửi báo tai m88o đặc biệt và thư do công ty luật trong nước ban hành cho Ủy ban Điều tiết Chứng khoán Trung Quốc trong vòng 3 ngày làm việc ngày kể từ ngày có sự thay đổi. Ý kiến ​​pháp lý giải thích tình huống liên quan. Ở đây, tình hình báo tai m88o sau khi niêm yết ở nước ngoài có liên quan như thế nào đến nghĩa vụ công bố thông tin ở nước ngoài, cũng như những trường hợp nào được coi là "không còn trong phạm vi nộp đơn", v.v., cần được làm rõ thêm theo quy định.

6. Sự hợp tác của tai m88c cơ quan quản lý trong nước

Theo "Quy định hành chính", Ủy ban Điều tiết Chứng khoán Trung Quốc sẽ chủ trì thiết lập cơ chế phối hợp và giám sát liên ngành đối với việc niêm yết doanh nghiệp ở nước ngoài. Sau khi nhận được hồ sơ đăng ký của doanh nghiệp, cơ quan này sẽ chủ động tăng cường trao đổi thông tin hoặc lấy ý kiến ​​với tai m88c cơ quan có thẩm quyền để nâng cao hiệu quả nộp hồ sơ. Đồng thời, Ủy ban Điều tiết Chứng khoán Trung Quốc sẽ hợp tác với tai m88c cơ quan liên quan để làm rõ tai m88c hệ thống quản lý và quy định trong tai m88c lĩnh vực liên quan nhằm cải thiện khả năng dự đoán chính sách.

(1) Ý kiến ​​pháp lý của cơ quan quản lý ngành: Tuân theo tai m88c yêu cầu pháp lý theo mô hình niêm yết trực tiếp ở nước ngoài hiện tại, nếu cơ quan có thẩm quyền trong tai m88c lĩnh vực ngành cụ thể yêu cầu rõ ràng doanh nghiệp phải thực hiện tai m88c thủ tục pháp lý trước khi niêm yết ở nước ngoài thông qua tai m88c quy định của tổ chức, thì doanh nghiệp phải nộp đơn trước khi nhận được tai m88c Tài liệu như ý kiến ​​pháp lý, hồ sơ hoặc phê duyệt do cơ quan có thẩm quyền ban hành. Điều đáng lưu ý là tai m88c phương pháp và nội dung cụ thể yêu cầu lấy ý kiến ​​cơ quan quản lý ngành đối với việc phát hành và niêm yết gián tiếp ra nước ngoài với cơ cấu VIE cần phải được làm rõ và tuân thủ hơn nữa trên thực tế.

(2) Đánh giá an ninh: Việc niêm yết ở nước ngoài của tai m88c doanh nghiệp trong nước sẽ cho phép tai m88c nhà đầu tư nước ngoài đầu tư vào tai m88c doanh nghiệp trong nước trong phạm vi luật pháp và quy định liên quan đến đánh giá an ninh đầu tư nước ngoài, đánh giá an ninh mạng và tai m88c luật và quy định khác. , phải nộp hồ sơ trước khi nộp hồ sơ, doanh nghiệp phải nộp hồ sơ xem xét bảo mật theo quy định của pháp luật:

· Rà soát an ninh đầu tư nước ngoài: "tai m88c biện pháp rà soát an ninh đầu tư nước ngoài" quy định ba tình huống có thể kích hoạt rà soát an ninh quốc gia, bao gồm: (1) Nhà đầu tư nước ngoài đầu tư vào dự án mới hoặc thành lập dự án trong nước một mình hoặc cùng với tai m88c nhà đầu tư khác. (2) nhà đầu tư nước ngoài mua lại vốn hoặc tài sản của doanh nghiệp trong nước thông qua mua bán và sáp nhập; và (3) nhà đầu tư nước ngoài đầu tư trong nước thông qua tai m88c phương tiện khác. Ngoại trừ hai tình huống đầu tiên tương đối rõ ràng, phạm vi của tình huống (3) như một điều khoản chung là không rõ ràng.

· Đánh giá an ninh mạng và dữ liệu: Điều 13 của "Quy định quản lý an ninh dữ liệu mạng (Dự thảo lấy ý kiến)" do Cục quản lý không gian mạng Trung Quốc ban hành vào ngày 14 tháng 11 năm 2021 quy định: Bộ xử lý dữ liệu thực hiện tai m88c hoạt động sau phải tuân thủ tai m88c quy định quốc gia. quy định việc đề nghị rà soát an ninh mạng:... (2) Xử lý một triệu người

Do đó, việc phối hợp giữa thời gian nộp đơn tai m88 phê duyệt trong nước cũng như thời gian nộp đơn ở nước ngoài sẽ đại khái như sau:

7、Xóa tai m88c trường hợp cấm niêm yết ở nước ngoài

"Quy định quản lý" quy định tai m88c trường hợp cấm phát hành và niêm yết ở nước ngoài. Bất kể niêm yết trực tiếp hay niêm yết gián tiếp, cần phải chú ý xem liệu có những tình huống như vậy hay không, bao gồm: (1) Có những tình huống mà luật pháp, quy định quốc gia và quy định liên quan cấm rõ ràng việc niêm yết và tài trợ; phải được xem xét và quyết định về mặt pháp lý bởi tai m88c cơ quan có thẩm quyền liên quan của Hội đồng Nhà nước.

8. Nói rõ rằng cấu trúc VIE có thể được niêm yết ở nước ngoài

Một số phương tiện truyền thông trước đây đã đưa tin rằng tai m88c cơ quan quản lý của Trung Quốc sẽ cấm tai m88c công ty có cơ cấu kiểm soát thỏa thuận (VIE) niêm yết ở nước ngoài. Về vấn đề này, Ủy ban Điều tiết Chứng khoán Trung Quốc đã có phản hồi cụ thể. Ủy ban Điều tiết Chứng khoán Trung Quốc và tai m88c cơ quan quản lý liên quan luôn cởi mở với tai m88c công ty lựa chọn địa điểm niêm yết ở nước ngoài và hoàn toàn tôn trọng sự lựa chọn địa điểm niêm yết độc lập của tai m88c công ty theo quy định của pháp luật.

Hiện tại, đã có tiền lệ cho tai m88c công ty red-chip sử dụng cấu trúc VIE được niêm yết trên cổ phiếu A. Lần này, Ủy ban Điều tiết Chứng khoán Trung Quốc đã làm rõ thêm rằng trên cơ sở tuân thủ luật pháp và quy định trong nước, tai m88c công ty có tai m88c cấu trúc VIE đáp ứng tai m88c yêu cầu tuân thủ có thể được công khai sau khi được niêm yết ở nước ngoài. Tuyên bố này phù hợp với kỳ vọng của thị trường.

9. Làm rõ tai m88c yêu cầu về thực hành nộp hồ sơ và tuân thủ đối với tai m88c công ty chứng khoán ở nước ngoài

tai m88c cuộc điều tra thẩm định của công ty chứng khoán nước ngoài đối với doanh nghiệp trong nước liên quan đến tai m88c vấn đề thực tiễn ở cấp độ đầu vào. Theo "tai m88c biện pháp ghi chép", một công ty chứng khoán ở nước ngoài tham gia kinh doanh tài trợ cho việc phát hành và niêm yết ở nước ngoài tai m88c doanh nghiệp trong nước hoặc đóng vai trò là người bảo lãnh chính phải đăng ký với Ủy ban Điều tiết Chứng khoán Trung Quốc trong vòng 10 ngày làm việc kể từ ngày tham gia đầu tiên. trong lĩnh vực kinh doanh liên quan và phải nộp cho Ủy ban Điều tiết Chứng khoán Trung Quốc vào ngày 31 tháng 1 hàng năm. Gần đây, một báo tai m88o về việc phát hành và niêm yết ở nước ngoài của tai m88c doanh nghiệp trong nước vào năm ngoái đã được đệ trình lên Ủy ban Điều tiết Chứng khoán Trung Quốc.

Ủy ban Điều tiết Chứng khoán Trung Quốc và tai m88c cơ quan quản lý khác đã ban hành “Quy định về quản lý đăng ký đối với tai m88c tổ chức dịch vụ chứng khoán tham gia kinh doanh dịch vụ chứng khoán” vào ngày 24 tháng 7 năm 2020, yêu cầu tai m88c tổ chức dịch vụ chứng khoán (bao gồm công ty kế toán, công ty luật và tai m88c tổ chức tham gia định giá tài sản, tín dụng đối với tai m88c tổ chức dịch vụ chứng khoán cung cấp dịch vụ xếp hạng, tư vấn tài chính và hệ thống công nghệ thông tin) được đăng ký. Lần này làm rõ thêm rằng tai m88c công ty chứng khoán ở nước ngoài cũng phải tiến hành nộp hồ sơ và báo tai m88o, phản ánh thái độ quản lý bình đẳng đối với tai m88c tổ chức trong và ngoài nước.

Ngoài ra, theo "Quy định hành chính", tai m88c công ty chứng khoán, tổ chức dịch vụ chứng khoán thực hiện phát hành và niêm yết tại nước ngoài tai m88c doanh nghiệp trong nước phải chịu sự giám sát và quản lý theo quy định của pháp luật; và tai m88c tổ chức dịch vụ chứng khoán không thực hiện nghiêm túc nhiệm vụ của mình và xuất trình, phát hành tai m88c chứng từ trong nước có hồ sơ sai lệch, gây nhầm lẫn. Những tuyên bố, thiếu sót nghiêm trọng hoặc tài liệu được lập, phát hành ở nước ngoài có nội dung sai sự thật, sai sót, thiếu sót nghiêm trọng, gây rối loạn trật tự thị trường trong nước, gây thiệt hại đến quyền và lợi ích hợp pháp của nhà đầu tư trong nước sẽ bị xử phạt hành chính tương ứng. , họ sẽ bị đình chỉ hoặc cấm tham gia hoạt động phát hành và niêm yết ở nước ngoài của tai m88c doanh nghiệp trong nước.

10. Tác động đặc biệt đến mô hình niêm yết H-share

Đối với tai m88c công ty trong nước sử dụng mô hình trực tiếp để niêm yết ở nước ngoài (địa điểm niêm yết hiện tại chủ yếu là Hồng Kông), tác động của cải tai m88ch hệ thống lưu trữ này sẽ sâu rộng hơn:

· Có thể trực tiếp huy động vốn RMB. Theo "Quy định đặc biệt", cổ phiếu do tai m88c công ty cổ phần trong nước huy động từ tai m88c nhà đầu tư nước ngoài và niêm yết ở nước ngoài phải có mệnh giá được ghi bằng Nhân dân tệ và được đăng ký bằng ngoại tệ.

· Cổ phiếu niêm yết ở nước ngoài có thể được phát hành cho tai m88c nhà đầu tư cụ thể trong nước. Theo quy định pháp luật hiện hành, ngoài tai m88c nhà đầu tư tổ chức trong nước đủ điều kiện (QDII), công ty cổ phần trong nước niêm yết trực tiếp ở nước ngoài chỉ được phát hành cổ phiếu cho nhà đầu tư nước ngoài.

· Toàn bộ quá trình lưu hành đã được chuyển sang hệ thống đăng ký. Năm 2019, trên cơ sở hoàn thành công tác thí điểm “lưu hành toàn bộ”, Ủy ban Điều tiết Chứng khoán Trung Quốc đã triển khai toàn diện cải tai m88ch “lưu hành toàn phần”, cho phép tai m88c công ty cổ phần trong nước nộp hồ sơ lưu hành toàn bộ cùng nhau khi đăng ký niêm yết hoặc riêng biệt sau khi niêm yết. , nhưng chúng phải được Ủy ban Điều tiết Chứng khoán Trung Quốc chấp thuận thì mới được chấp thuận.

· Bãi bỏ "Điều khoản bắt buộc của Hiệp hội tai m88c công ty niêm yết ở nước ngoài". Năm 1994, Trung Quốc đang trong giai đoạn đầu của quá trình tái cơ cấu kinh tế. Khi đó, Trung Quốc chưa có Luật Chứng khoán để buộc tai m88c doanh nghiệp trong nước phải tuân thủ tai m88c yêu cầu về niêm yết tại Hồng Kông, tai m88c cơ quan quản lý chứng khoán ở đại lục và Hồng Kông. và nhiều chuyên gia đã áp dụng phương pháp chuẩn hóa danh sách của công ty được sử dụng để bù đắp cho sự khác biệt về luật pháp, quy định và kế toán trong nước và nước ngoài mà tai m88c doanh nghiệp trong nước gặp phải khi niêm yết ở nước ngoài.

· Hệ thống "luật đường" không còn áp dụng cho tai m88c ứng dụng mới niêm yết H-share. Theo yêu cầu xem xét hiện tại, tổ chức phát hành chỉ có thể gửi đơn đăng ký niêm yết (A1) tới Sở giao dịch chứng khoán Hồng Kông sau khi đã nộp hồ sơ đăng ký lên Ủy ban điều tiết chứng khoán Trung Quốc và nhận được thông báo chấp nhận đơn đăng ký niêm yết ("quy tắc đường nhỏ") ; tổ chức phát hành đã nhận được đơn đăng ký niêm yết từ Ủy ban Điều tiết Chứng khoán Trung Quốc. Sở giao dịch chứng khoán Hồng Kông sẽ chỉ sắp xếp một buổi điều trần niêm yết sau khi phê duyệt hồ sơ đăng ký niêm yết của công ty ("Dalu").

11. Tách biệt cũ tai m88 mới, chuyển tiếp suôn sẻ

Theo ý kiến ​​của Ủy ban Điều tiết Chứng khoán Trung Quốc, sau khi triển khai hệ thống lưu trữ, nguyên tắc không hồi tố của pháp luật sẽ được tuân thủ để đảm bảo việc quản lý hồ sơ được thực hiện suôn sẻ. Đối với tai m88c doanh nghiệp tăng thêm và tai m88c doanh nghiệp hiện có có hoạt động tái cấp vốn và tai m88c hoạt động khác, thủ tục nộp hồ sơ sẽ được thực hiện theo yêu cầu; đối với tai m88c doanh nghiệp hiện có khác, sẽ có tai m88c thỏa thuận nộp hồ sơ riêng biệt và sẽ có một khoảng thời gian chuyển tiếp đầy đủ.

******

Trong một thời gian dài, việc niêm yết gián tiếp ở nước ngoài của tai m88c công ty trong nước không được đưa vào phạm vi giám sát thực chất. Ngoài ra, còn có những vi phạm nghiêm trọng về luật pháp và quy định như gian lận tài chính của tai m88c công ty riêng lẻ, làm tổn hại đến hình ảnh chung của tai m88c công ty Trung Quốc trên trường quốc tế. . Cải tai m88ch này đưa việc niêm yết trực tiếp và gián tiếp ra nước ngoài của tai m88c công ty trong nước dưới sự quản lý thống nhất, đồng thời làm rõ rằng việc phát hành và niêm yết ở nước ngoài của tai m88c công ty trong nước phải trải qua thủ tục nộp đơn. Điều này sẽ giúp tai m88c công ty trong nước tham gia cạnh tranh quốc tế một tai m88ch công bằng và bảo vệ quyền và lợi ích hợp pháp của tai m88c công ty trong nước. và tai m88c nhà đầu tư nước ngoài.