Tóm tắt nội dung

Việc phát hành các dịch vụ công khai ban đầu đối với Hội đồng Đổi mới Khoa học và Công nghệ (IP IPO) thường được thực hiện trong sự kết hợp trang vào m88 các phân bổ mục tiêu cho các nhà đầu tư chiến lược (Phân bổ chiến lược. Trong các trường hợp trong quá khứ, cách phổ biến để các nhà đầu tư ở nước ngoài tham gia phát hành cổ phiếu mới trong Hội đồng Đổi mới Khoa học và Công nghệ là tham gia phát hành ngoại tuyến bởi các nhà đầu tư tổ chức ở nước ngoài đủ điều kiện ("QFII"), nhưng số lượng cổ phiếu được phân bổ phát hành ngoại tuyến thường không được đảm bảo. Nếu các nhà đầu tư ở nước ngoài có thể tham gia phân bổ chiến lược trang vào m88 Ủy ban đổi mới khoa học và công nghệ, số tiền đầu tư trang vào m88 họ sẽ được đảm bảo. Trường hợp gần đây trang vào m88 SMIC (688981) cung cấp các trường hợp tham chiếu cho các nhà đầu tư ở nước ngoài tham gia phân bổ chiến lược IPO trên Ủy ban đổi mới khoa học và công nghệ. Bài viết này chủ yếu phân tích các quy tắc và trường hợp liên quan, và nhắc nhở về các vấn đề quan tâm đối với các nhà đầu tư ở nước ngoài tham gia phân bổ chiến lược.

1. Quy tắc liên quan

29275_29709

Theo quan điểm trang vào m88 thực tế là các nhà đầu tư ở nước ngoài không thuộc loại (ba) đến (năm) trang vào m88 Điều 8 trang vào m88 Nguyên tắc kinh doanh và (2) danh mục được nhắm mục tiêu vào các doanh nghiệp trong nước về các trường hợp thị trường. Nếu các nhà đầu tư ở nước ngoài có ý định tham gia phân bổ chiến lược IPO trên Ủy ban đổi mới khoa học và công nghệ, thì tình huống tuân thủ trang vào m88 họ với (1) các nhà đầu tư chiến lược nên được thảo luận.

Nói chung, các nhà đầu tư ở nước ngoài đầu tư vào cổ phiếu A-Share chủ yếu theo các cách sau: (1) Theo các quy tắc liên quan trang vào m88 "các quy định về quản lý đầu tư chiến lược trang vào m88 các nhà đầu tư nước ngoài vào các công ty niêm yết", đầu tư vào các công ty được liệt kê A (2) thông qua QFII; (3) Thông qua các cơ chế kết nối như Thượng Hải-Shenzhen-Hong Kong kết nối. Cho rằng các phương pháp đầu tư được liệt kê trong "các quy định về quản lý đầu tư chiến lược trang vào m88 các nhà đầu tư nước ngoài trong các công ty niêm yết" chủ yếu nhằm vào các công ty niêm yết, và các cổ phiếu trang vào m88 Ủy ban đổi mới khoa học và công nghệ chưa được đưa vào các mục tiêu cổ phiếu trang vào m88 cổ phiếu Thượng Hải, sự tham gia trang vào m88 QFII trong việc phân bổ chiến lược và phân tích công nghệ. Theo các quy tắc QFII có liên quan, QFII có thể tham gia vào việc đăng ký phát hành cổ phiếu mới. Cần lưu ý rằng các quy tắc trang vào m88 Hội đồng Đổi mới Khoa học và Công nghệ yêu cầu các nhà đầu tư chiến lược phải đăng ký với các quỹ trang vào m88 riêng họ, chúng tôi hiểu rằng các nhà đầu tư tham gia phân bổ chiến lược nên tự có trình độ QFII và sử dụng tiền trang vào m88 riêng họ. Có sự không chắc chắn nếu có bất kỳ yêu cầu nào thông qua các tài khoản quản lý tài sản QFII khác.

Toàn diện những điều trên, nếu các nhà đầu tư ở nước ngoài là "doanh nghiệp lớn hoặc các doanh nghiệp cấp dưới trang vào m88 họ có mối quan hệ hợp tác chiến lược hoặc tầm nhìn hợp tác lâu dài với nhà phát hành để vận hành doanh nghiệp trang vào m88 họ.

2. Trường hợp thị trường

Hiện tại có hai trường hợp chính trên thị trường nơi các nhà đầu tư nước ngoài là các nhà đầu tư chiến lược tham gia phân bổ chiến lược trang vào m88 Hội đồng Đổi mới Khoa học và Công nghệ:

1. Công nghệ sinh học Haohai (Mã chứng khoán: 688366, được liệt kê trong Hội đồng Đổi mới Khoa học và Công nghệ trang vào m88o ngày 30 tháng 10 năm 2019)

Trường hợp đầu tiên trang vào m88 các nhà đầu tư ở nước ngoài với trình độ QFII tham gia phân bổ chiến lược trang vào m88 Ủy ban đổi mới khoa học và công nghệ. Theo tiết lộ công khai, UBS AG là cổ đông kiểm soát trang vào m88 nhà tài trợ Chứng khoán UBS. Là nhà đầu tư tiếp theo trang vào m88 nhà tài trợ, UBS AG thuộc QFII được Ủy ban Điều tiết Chứng khoán Trung Quốc phê duyệt và các quỹ riêng trang vào m88 họ tham gia phân bổ chiến lược. Số lượng cổ phiếu được phân bổ là 672.419, chiếm 3,78% số lượng cổ phiếu được phát hành trong đợt chào bán công khai ban đầu và 0,38% tổng số vốn cổ phần sau khi phát hành. Trong trường hợp này, QFII không tham gia phân bổ chiến lược như một nhà đầu tư chiến lược theo nghĩa thông thường, nhưng thuộc danh mục (IV) trang vào m88 Điều 8 trang vào m88 Nguyên tắc kinh doanh ", các công ty con có liên quan trang vào m88 các nhà tài trợ tham gia đầu tư tiếp theo" và thời hạn hạn chế đối với cổ phiếu được phân bổ là 24 tháng.

2. SMIC (Mã chứng khoán: 688981, được liệt kê trong Hội đồng Đổi mới Khoa học và Công nghệ trang vào m88o ngày 16 tháng 7 năm 2020)

Theo tiết lộ công khai, tổng cộng 29 nhà đầu tư chiến lược đã tham gia vào việc đặt danh sách chiến lược trang vào m88 SMIC trong Hội đồng Đổi mới Khoa học và Công nghệ, bao gồm 2 nhà đầu tư ở nước ngoài, GIC Private Limited ( Như một loại (i) trang vào m88 Điều 8 trang vào m88 các hướng dẫn kinh doanh là các doanh nghiệp lớn hoặc các doanh nghiệp liên kết trang vào m88 họ có mối quan hệ hợp tác chiến lược hoặc tầm nhìn hợp tác lâu dài với nhà phát hành để vận hành kinh doanh trang vào m88 họ, GIC và ADIA đều được ủy ban quản lý chứng khoán Trung Quốc chấp thuận. Trong số đó, số lượng cổ phiếu được phân bổ bởi GIC là 109.249.819, chiếm 1,53% tổng số cổ phần sau khi phát hành (trước khi thực hiện tùy chọn phân bổ quá mức); Số lượng cổ phiếu được phân bổ bởi ADIA là 14,566,643, chiếm 0,2% tổng số cổ phiếu sau khi phát hành (trước khi thực hiện tùy chọn phân bổ quá mức) và thời hạn hạn chế đối với cổ phiếu được phân bổ là 12 tháng.

Trường hợp trang vào m88 Smic cung cấp một tài liệu tham khảo cho các nhà đầu tư ở nước ngoài với trình độ QFII để tham gia phân bổ chiến lược trang vào m88 Ủy ban đổi mới khoa học và công nghệ. Kết hợp với các quy tắc liên quan trang vào m88 Ủy ban đổi mới khoa học và công nghệ, sự tham gia trang vào m88 các nhà đầu tư ở nước ngoài vào phân bổ chiến lược chủ yếu có những lo ngại sau:

(1) Giá đăng ký. Các nhà đầu tư chiến lược không tham gia trang vào m88o cuộc điều tra và sẽ đăng ký các cổ phiếu được phân bổ với giá phát hành cuối cùng.

(2) Thời gian khóa. Thời hạn khóa cho cổ phiếu được phân bổ sẽ không dưới 12 tháng và thời gian nắm giữ sẽ được tính từ ngày niêm yết trang vào m88 các cổ phiếu được phát hành trong đợt chào bán công khai này.

(3) Bản ghi nhớ hợp tác chiến lược. Để phản ánh mối quan hệ hợp tác chiến lược giữa các nhà đầu tư chiến lược và hoạt động kinh doanh trang vào m88 nhà phát hành, các nhà đầu tư ở nước ngoài thường cần ký một bản ghi nhớ hợp tác chiến lược với nhà phát hành khi ký thỏa thuận sắp xếp chiến lược. Trong trường hợp trang vào m88 SMIC, GIC và Adia đã ký một bản ghi nhớ các thỏa thuận hợp tác chiến lược với SMIC, chủ yếu nhấn mạnh "hình thành sức mạnh tổng hợp với sự phát triển toàn cầu trang vào m88 Smic", "mở rộng kinh doanh ở nước ngoài" và "hỗ trợ nhu cầu tài chính đa dạng trang vào m88 Smic".

(4) Mối quan hệ với các phương thức phân phối khác. Nếu các nhà đầu tư ở nước ngoài tham gia phân bổ chiến lược, họ không được phép tham gia trang vào m88o việc phát hành ngoại tuyến và phát hành trực tuyến cùng một dự án.