Lời nói đầu: Kể từ khi cải cách hệ thống đăng ký thí điểm của Đá quý vào ngày 27 tháng 4 năm 2020, chúng tôi đã thực hiện một cuộc thảo luận chi tiết về tỷ lệ cược bóng đá m88 điều khoản liên quan cho việc cung cấp và liệt kê công khai ban đầu của cải cách này"Một cuộc thám hiểm sơ bộ về cải cách hệ thống đăng ký tỷ lệ cược bóng đá m88 GEM (i)""Một cuộc thăm dò sơ bộ về cải cách hệ thống đăng ký tỷ lệ cược bóng đá m88 GEM (ii)". Đối với hệ thống tái cấp vốn của tỷ lệ cược bóng đá m88 công ty niêm yết GEM, theo tinh thần hỗ trợ tài chính thuận tiện cho tỷ lệ cược bóng đá m88 công ty niêm yết GEM chất lượng cao, và trên cơ sở tỷ lệ cược bóng đá m88 ý kiến ​​thu hút liên quan đến tỷ lệ cược bóng đá m88 quy tắc liên quan để tái cấp vốn cho Ủy ban Đổi mới của Trung Quốc ( "Sở giao dịch chứng khoán Thâm Quy") lần lượt ban hành "tỷ lệ cược bóng đá m88 quy định về đăng ký và quản lý phát hành chứng khoán và đăng ký của tỷ lệ cược bóng đá m88 công ty niêm y 14, 2020 (để biết chi tiết, vui lòng tham khảo được phát hành trước đó bởi Viện của chúng tôi"Quy tắc tái cấp vốn thực hiện chính thức") được kết hợp hữu cơ. Bài viết này là một loạt ba nghiên cứu đặc biệt về cải cách hệ thống đăng ký GEM. Nó nhằm mục đích thảo luận về tỷ lệ cược bóng đá m88 quy tắc tái cấp vốn do cải cách hệ thống đăng ký thí điểm của GEM theo tỷ lệ cược bóng đá m88 quy định hiện hành của tỷ lệ cược bóng đá m88 lĩnh vực khác.

1. Điều kiện phát tỷ lệ cược bóng đá m88

Cho dù theo tỷ lệ cược bóng đá m88 quy tắc hiện hành hoặc theo tỷ lệ cược bóng đá m88 quy tắc tái cấp vốn do cải cách hệ thống đăng ký thí điểm GEM, tỷ lệ cược bóng đá m88 công ty niêm yết có thể phát hành chứng khoán cho tỷ lệ cược bóng đá m88 đối tượng không xác định (sau đây gọi là "đề nghị công khai") hoặc cho tỷ lệ cược bóng đá m88 đối tượng cụ thể (sau đây gọi là "cung cấp công khai"); Chứng khoán công cộng chủ yếu bao gồm việc cung cấp công khai của tỷ lệ cược bóng đá m88 công ty niêm yết và chào bán công khai trái phiếu doanh nghiệp chuyển đổi (sau đây gọi là "trái phiếu chuyển đổi"); Chứng khoán tư nhân chủ yếu bao gồm việc cung cấp tư nhân của tỷ lệ cược bóng đá m88 công ty niêm yết để cung cấp cổ phiếu tư nhân; Ngoài ra, dự thảo để thu hút tỷ lệ cược bóng đá m88 ý kiến ​​về tỷ lệ cược bóng đá m88 quy tắc tái cấp vốn được đưa ra bởi cải cách hệ thống đăng ký PILOT GEM lần đầu tiên đã được làm rõ từ mức quy tắc mà việc cung cấp trái phiếu chuyển đổi cho tỷ lệ cược bóng đá m88 công ty niêm yết có thể được sử dụng như một trong những phương pháp tái cấp vốn (xem phần 5 của bài viết này " tỷ lệ cược bóng đá m88 điều kiện phát hành nên được đáp ứng cho tỷ lệ cược bóng đá m88 loại phát hành chứng khoán khác nhau này cũng khác nhau. Cải cách của hệ thống đăng ký thí điểm của GEM đề cập đến tỷ lệ cược bóng đá m88 quy định của "tỷ lệ cược bóng đá m88 quy định về đăng ký và quản lý việc ban hành chứng khoán của Hội đồng đổi mới khoa học và công nghệ được liệt kê tỷ lệ cược bóng đá m88 công ty (thử nghiệm)" Điều kiện phát hành để cung cấp cổ phiếu công khai, dịch vụ tư nhân, dịch vụ công cộng và tỷ lệ cược bóng đá m88 dịch vụ riêng tư của trái phiếu chuyển đổi, như sau:

2. Phát tỷ lệ cược bóng đá m88 cổ phiếu

1. Cung cấp cổ phiếu công khai

2. Phát tỷ lệ cược bóng đá m88 cổ phần riêng

Về mặt vị trí cổ phần riêng tư, theo tỷ lệ cược bóng đá m88 quy tắc hiện hành của GEM, ngoại trừ (1) rằng công ty được liệt kê không yêu cầu tỷ lệ cược bóng đá m88 điều kiện cho lợi nhuận trong hai năm qua và (2) về vị trí riêng tư của cổ phiếu về cơ bản giống như tỷ lệ cược bóng đá m88 điều kiện phát hành của vị trí công khai của cổ phiếu. Để biết chi tiết, vui lòng tham khảo bảng phần 1 (nghĩa là, vị trí công khai của cổ phiếu). Do đó, bài viết sau đây chỉ so sánh và thảo luận về tỷ lệ cược bóng đá m88 điều kiện phát hành cho tỷ lệ cược bóng đá m88 công ty niêm yết cho vị trí tư nhân của tỷ lệ cược bóng đá m88 cổ phiếu do cải cách hệ thống đăng ký Pilot Pilot và dự thảo để thu hút ý kiến ​​về tỷ lệ cược bóng đá m88 quy tắc tái cấp vốn do Ủy ban đổi mới khoa học và công nghệ ban hành.

2. Phát tỷ lệ cược bóng đá m88 trái phiếu doanh nghiệp chuyển đổi

Xét về việc phát hành trái phiếu chuyển đổi của tỷ lệ cược bóng đá m88 công ty được liệt kê, dự thảo để thu hút tỷ lệ cược bóng đá m88 ý kiến ​​về tỷ lệ cược bóng đá m88 quy tắc tái cấp vốn của Hội đồng đổi mới khoa học và công nghệ chỉ quy định về tỷ lệ cược bóng đá m88 công ty được liệt kê, nhưng tỷ lệ cược bóng đá m88 công ty đã được đưa ra một cách riêng biệt. Do đó, bài viết sau đây chỉ so sánh và thảo luận về dự thảo quy tắc tái cấp vốn do hệ thống đăng ký thí điểm cải cách GEM và tỷ lệ cược bóng đá m88 quy tắc GEM hiện tại liên quan đến tỷ lệ cược bóng đá m88 điều kiện phát hành cho tỷ lệ cược bóng đá m88 công ty niêm yết để phát hành trái phiếu chuyển đổi.

1. Phát tỷ lệ cược bóng đá m88 công khai trái phiếu chuyển đổi

2. Phát hành riêng tỷ lệ cược bóng đá m88 trái phiếu chuyển đổi

Xét về vị trí riêng của trái phiếu chuyển đổi, tỷ lệ cược bóng đá m88 quy tắc hiện tại của GEM không quy định rõ ràng điều này và trong thực tế, vị trí riêng tư của trái phiếu chuyển đổi vẫn chưa trở thành một công cụ tái cấp vốn độc lập. Dự thảo để thu hút tỷ lệ cược bóng đá m88 ý kiến ​​về tỷ lệ cược bóng đá m88 quy tắc tái cấp vốn được đưa ra bởi cải cách hệ thống đăng ký thí điểm của GEM đã tạo ra một không gian hệ thống cho vị trí riêng tư của trái phiếu chuyển đổi như một công cụ tái cấp vốn độc lập (để biết chi tiết, vui lòng xem phần thứ năm của bài viết này "được dự kiến ​​sẽ trở thành một công cụ tái cấp vốn mới"). Nó quy định rõ ràng tỷ lệ cược bóng đá m88 điều kiện phát hành cho vị trí riêng của tỷ lệ cược bóng đá m88 trái phiếu chuyển đổi từ tỷ lệ cược bóng đá m88 quy tắc cụ thể, như sau:

Từ việc so sánh tỷ lệ cược bóng đá m88 điều kiện phát hành chứng khoán ở trên, có thể thấy rằng dự thảo để thu hút tỷ lệ cược bóng đá m88 ý kiến ​​về tỷ lệ cược bóng đá m88 quy tắc tái cấp vốn do hệ thống đăng ký thí điểm cải cách GEM đã được sắp xếp hợp lý và tối ưu hóa so với tỷ lệ cược bóng đá m88 quy tắc hiện tại của GEM. Chủ yếu hủy bỏ tỷ lệ cược bóng đá m88 yêu cầu về cổ tức tiền mặt liên tục cho tỷ lệ cược bóng đá m88 công ty được liệt kê trong hai năm qua, đơn giản hóa tỷ lệ cược bóng đá m88 lệnh cấm đối với tỷ lệ cược bóng đá m88 vấn đề bất thường và bất thường của tỷ lệ cược bóng đá m88 công ty niêm y Chứng khoán bởi tỷ lệ cược bóng đá m88 công ty niêm yết. Đồng thời, trong trường hợp vị trí riêng tư của cổ phiếu, dự thảo để thu hút tỷ lệ cược bóng đá m88 ý kiến ​​được công bố bởi Cải cách Hệ thống đăng ký thí điểm của GEM đã xóa đáng kể tỷ lệ cược bóng đá m88 vấn đề liên quan đến danh sách tích cực ban đầu và thay đổi chủ yếu quy định tỷ lệ cược bóng đá m88 điều kiện phát hành có liên quan dưới dạng danh sách tiêu cực (tức là tỷ lệ cược bóng đá m88 vấn đề bị cấm). Tác giả hiểu rằng sự thay đổi này chủ yếu là do vị trí tư nhân của cổ phiếu chủ yếu nhằm vào tỷ lệ cược bóng đá m88 nhà đầu tư đủ điều kiện có nhận dạng và dung nạp rủi ro cao. Do đó, từ quan điểm bảo vệ lợi ích của tỷ lệ cược bóng đá m88 công ty niêm yết, tỷ lệ cược bóng đá m88 quyền và lợi ích hợp pháp của tỷ lệ cược bóng đá m88 nhà đầu tư và lợi ích công cộng của xã hội, và kết hợp với tinh thần hỗ trợ tài trợ thuận tiện cho tỷ lệ cược bóng đá m88 công ty được liệt kê GEM chất lượng cao, tỷ lệ cược bóng đá m88 điều kiện phát hành cơ bản được đặt ra dưới dạng một danh sách tiêu cực thấp, có thể đạt được mục đích ở trên.

Ngoài ra, mặc dù dự thảo để thu hút tỷ lệ cược bóng đá m88 ý kiến ​​về tỷ lệ cược bóng đá m88 quy tắc tái cấp vốn được đưa ra bởi Cải cách hệ thống đăng ký thí điểm của GEM thường phù hợp với dự thảo để thu hút tỷ lệ cược bóng đá m88 ý kiến ​​về tỷ lệ cược bóng đá m88 điều kiện của công ty, nó tỷ lệ cược bóng đá m88 công ty niêm yết để đáp ứng lợi nhuận trong hai năm qua và tỷ lệ cược bóng đá m88 điều kiện cho tỷ lệ cược bóng đá m88 khoản đầu tư tài chính (ngoại trừ tỷ lệ cược bóng đá m88 doanh nghiệp tài chính) đã không nắm giữ một số tiền lớn vào cuối giai đoạn mới nhất.

2. Phát tỷ lệ cược bóng đá m88 chương trình

Sau khi cải cách hệ thống đăng ký thí điểm này, việc phát hành chứng khoán của tỷ lệ cược bóng đá m88 công ty niêm yết sẽ không còn được Ủy ban Điều tiết Chứng khoán Trung Quốc xem xét, nhưng sẽ được Ủy ban Điều tiết Chứng khoán Trung Quốc xem xét và đăng ký. tỷ lệ cược bóng đá m88 thủ tục cụ thể cho tỷ lệ cược bóng đá m88 công ty niêm yết để áp dụng để phát hành chứng khoán có thể được chia thành tỷ lệ cược bóng đá m88 thủ tục thông thường và tỷ lệ cược bóng đá m88 thủ tục đơn giản. Nếu cuộc họp chung hàng năm của tỷ lệ cược bóng đá m88 công ty niêm yết đã ủy quyền cho Hội đồng quản trị quyết định phát hành cổ phiếu với tổng số tiền 300 triệu RMB và không quá 20% tài sản ròng vào cuối năm ngoái theo quy định của tỷ lệ cược bóng đá m88 điều khoản của công ty, tỷ lệ cược bóng đá m88 quy trình đơn giản hóa có thể được áp dụng cho ứng dụng của công ty. Ngoại trừ tỷ lệ cược bóng đá m88 trường hợp trên, tỷ lệ cược bóng đá m88 thủ tục thông thường nên được áp dụng cho việc phát hành chứng khoán bởi tỷ lệ cược bóng đá m88 công ty niêm yết. Cụ thể như sau:

1, Chương trình thông thường

2. Chương trình đơn giản

3. Hệ tỷ lệ cược bóng đá m88 phát hành và bảo lãnh phát hành

Trên cơ sở hoàn toàn dựa trên kinh nghiệm thực tế của một loạt tỷ lệ cược bóng đá m88 quy định tái cấp vốn mới được sửa đổi vào ngày 14 tháng 2 năm 2020, và đề cập đến nội dung của dự thảo về tỷ lệ cược bóng đá m88 ý kiến ​​của tỷ lệ cược bóng đá m88 công ty phát hành và công nghệ bao gồm:

• Chỉ định rằng biên lai lưu ký được bao gồm trong tỷ lệ cược bóng đá m88 sản phẩm chứng khoán có thể được phát hành bởi tỷ lệ cược bóng đá m88 công ty niêm yết;

• Giới hạn phân bổ chia sẻ bức xạ;

• Trên cơ sở giám sát trong quá khứ, tỷ lệ cược bóng đá m88 điều khoản rõ ràng được thực hiện vào ngày cơ sở giá cho vị trí riêng của cổ phiếu, Hội đồng quản trị để xác định tất cả tỷ lệ cược bóng đá m88 đối tượng phát hành trước, thời gian khóa, v.v.

• Phân biệt thời gian chuyển đổi và giá dự trữ chuyển đổi tỷ lệ cược bóng đá m88 trái phiếu chuyển đổi theo liệu nó có được phát hành công khai hay không;

• Cung cấp rằng nếu ban giám đốc của tỷ lệ cược bóng đá m88 công ty niêm yết quyết định xác định tất cả tỷ lệ cược bóng đá m88 mục tiêu phát hành trước, họ có thể tự bán chúng;

• Xóa tỷ lệ cược bóng đá m88 vấn đề ứng dụng pháp lý của chứng khoán do tỷ lệ cược bóng đá m88 công ty niêm yết Red Chip.

35015_35073

Dựa trên tỷ lệ cược bóng đá m88 điều trên, ngoài tỷ lệ cược bóng đá m88 quy định có liên quan của trái phiếu chuyển đổi, dự thảo để thu hút tỷ lệ cược bóng đá m88 ý kiến ​​về tỷ lệ cược bóng đá m88 quy tắc tái cấp vốn do hệ thống đăng ký thí điểm của GEM phát hành tương tự về định dạng và hình thức đối với dự thảo để thu hút ý kiến ​​về quy tắc tái cấu trúc khoa học và công nghệ. Tuy nhiên, không giống như sự khác biệt, dự thảo để thu hút tỷ lệ cược bóng đá m88 ý kiến ​​về tỷ lệ cược bóng đá m88 quy tắc tái cấp vốn do hệ thống đăng ký thí điểm đưa ra cải cách GEM hấp thụ và thừa hưởng trải nghiệm thực tế của tỷ lệ cược bóng đá m88 quy tắc tái cấp vốn mới được sửa đổi vào ngày 14 tháng 2 năm 2020 và giữ lại một số quy định đáp ứng định vị của chính họ.

iv. Sắp xếp thời gian chuyển tiếp

Theo "Thông báo về sự sắp xếp thời gian chuyển tiếp của tỷ lệ cược bóng đá m88 vấn đề giấy phép hành chính liên quan trước và sau khi cải cách GEM và hệ thống đăng ký thí điểm" do Ủy ban Điều tiết Chứng khoán Trung Quốc ban hành vào ngày 27 tháng 4 năm 2020:

• Từ ngày 27 tháng 4 năm 2020, Ủy ban Điều tiết Chứng khoán Trung Quốc sẽ tiếp tục chấp nhận tỷ lệ cược bóng đá m88 ứng dụng để tái cấp vốn cho tỷ lệ cược bóng đá m88 công ty niêm yết GEM và thường sẽ thúc đẩy công việc cấp phép liên quan trước khi thực hiện hệ thống đăng ký thí điểm GEM;

• Từ việc thực hiện hệ thống đăng ký Pilot của GEM, Ủy ban điều tiết chứng khoán Trung Quốc sẽ chấm dứt việc xem xét lại việc tái cấp vốn cho tỷ lệ cược bóng đá m88 doanh nghiệp GEM chưa được Ủy ban Phát hành và Kiểm toán phê duyệt, và sẽ xem xét tỷ lệ cược bóng đá m88 doanh nghiệp liên quan được xem xétchuỗivà tỷ lệ cược bóng đá m88 tài liệu được xem xét được chuyển đến Sở giao dịch chứng khoán Thâm Quyến;

• 36188_36239

• Trong vòng 10 ngày làm việc kể từ ngày thực hiện hệ thống đăng ký phi công Chinext, Sở giao dịch chứng khoán Thâm Quyến sẽ chỉ chấp nhận tỷ lệ cược bóng đá m88 ứng dụng tái cấp vốn từ tỷ lệ cược bóng đá m88 công ty của Ủy ban Chứng khoán Chứng khoán Trung Quốc đang được xem xét;

• 10 ngày làm việc kể từ ngày thực hiện hệ thống đăng ký phi công Chinext, Sở giao dịch chứng khoán Thâm Quyến sẽ bắt đầu chấp nhận tỷ lệ cược bóng đá m88 ứng dụng tái cấp vốn từ tỷ lệ cược bóng đá m88 công ty khác.

5. Phát hành riêng tỷ lệ cược bóng đá m88 trái phiếu chuyển đổi dự kiến ​​sẽ trở thành một công cụ tái cấp vốn mới

Quy định tái cấp vốn mới mới được sửa đổi vào ngày 14 tháng 2 năm 2020 một lần nữa nhấn mạnh rõ ràng rằng tỷ lệ cược bóng đá m88 công ty niêm yết sẽ không thiết lập tỷ lệ cược bóng đá m88 thỏa thuận "từ dưới lên" để đặt cổ phiếu riêng tư. Việc phát hành công khai trái phiếu chuyển đổi có tỷ lệ cược bóng đá m88 thuộc tính của "Độ co giãn tăng + lợi nhuận được đảm bảo" và có thể đáp ứng nhu cầu của tỷ lệ cược bóng đá m88 nhà đầu tư có sở thích rủi ro trung bình và thấp trên thị trường, khiến nó trở thành một trong những sản phẩm tái cấp vốn chính được phát hành trên thị trường trong hai năm qua. Tuy nhiên, vì việc phát hành công khai trái phiếu chuyển đổi là để phát hành công khai đối với tỷ lệ cược bóng đá m88 đối tượng không xác định, tỷ lệ cược bóng đá m88 cơ quan quản lý đã đặt ra tỷ lệ cược bóng đá m88 tiêu chuẩn cao về tỷ lệ cược bóng đá m88 điều kiện phát hành cho họ và việc phát hành trái phiếu chuyển đổi công khai không có lợi cho việc giới thiệu tỷ lệ cược bóng đá m88 nhà đầu tư cụ thể của tỷ lệ cược bóng đá m88 công ty được liệt kê.

Mặt khác, trước dự thảo để thu hút ý kiến ​​về tỷ lệ cược bóng đá m88 quy tắc tái cấp vốn cho cải cách hệ thống đăng ký thí điểm của phi công GEM, mặc dù vị trí riêng của trái phiếu chuyển đổi đã được sử dụng thành công trong lĩnh vực tái cấu trúc công ty. Dự thảo để thu hút tỷ lệ cược bóng đá m88 ý kiến ​​về tỷ lệ cược bóng đá m88 quy tắc tái cấp vốn được đưa ra bởi Cải cách hệ thống đăng ký thí điểm của GEM quy định tỷ lệ cược bóng đá m88 điều kiện phát hành, lãi suất và phương pháp xác định của tỷ lệ cược bóng đá m88 đối tượng phát hành của vị trí riêng tư của trái phiếu chuyển đổi, giá chuyển đổi, thời gian chuyển đổi, v.v.

Điều đáng chú ý là so với việc phát hành công khai trái phiếu chuyển đổi, dự thảo để thu hút tỷ lệ cược bóng đá m88 ý kiến ​​về tỷ lệ cược bóng đá m88 quy tắc tái cấp vốn do hệ thống đăng ký thí điểm của GEM ban hành đã đặt ra nhiều hạn chế hơn đối với vị trí riêng của trái phiếu chuyển đổi. Ví dụ, nó quy định rằng tỷ lệ cược bóng đá m88 trái phiếu chuyển đổi được phát hành bởi vị trí riêng sẽ không được chuyển qua tỷ lệ cược bóng đá m88 giao dịch tập trung công khai và giá chuyển đổi của tỷ lệ cược bóng đá m88 trái phiếu chuyển đổi được phát hành bởi vị trí riêng sẽ không được sửa đổi đi xuống. So với thời gian chuyển đổi 6 tháng của vị trí riêng của trái phiếu chuyển đổi và vị trí riêng tư của trái phiếu chuyển đổi được mua dưới dạng công cụ thanh toán tài sản cho tỷ lệ cược bóng đá m88 công ty niêm yết, thời gian chuyển đổi của vị trí riêng của trái phiếu chuyển đổi là công cụ tái cấp vốn dài hơn, là 18 tháng.

vi. Phần kết luận

Nhìn chung, cải cách hệ thống đăng ký thí điểm của GEM đã tiếp tục sắp xếp tỷ lệ cược bóng đá m88 điều kiện phát hành và tiêu chuẩn hóa tỷ lệ cược bóng đá m88 hạn chế liên quan khác đối với việc tái cấp vốn về tỷ lệ cược bóng đá m88 quy tắc tái cấp vốn của tỷ lệ cược bóng đá m88 công ty. tỷ lệ cược bóng đá m88 công ty niêm yết. Đối với tỷ lệ cược bóng đá m88 công ty liệt kê GEM, tỷ lệ cược bóng đá m88 quy tắc tái cấp vốn cải cách này chắc chắn sẽ trở thành một tác nhân tốt để họ cải thiện sức sống của chính họ và thúc đẩy sự nhiệt tình của thị trường.