2020năm3tháng4link m88o ngày này, Ủy ban Thường vụ của Cục Chính trị của Ủy ban Trung ương đã tổ chức một cuộc họp để đưa Trung tâm dữ liệu Internet ("link m88") Rõ ràng là một cơ sở hạ link m88 mới và đề xuất tăng tốc5Gmạng,link m88. Trong bối cảnh đó, ngày càng có nhiều nhà đầu tư trong nước và nước ngoài bắt đầu tăng đầu tư link m88o Trung Quốclink m88Tài link m88,link m88đã trở thành một đại dương xanh mới cho link m88 nhà đầu tư trong và ngoài nước.

Haiwen có kinh nghiệm phong phú trong các lĩnh vực của link m88, bất động sản và TMT. Chúng tôi sẽ kết hợp kinh nghiệm thực tế của mình trong các lĩnh vực này để giới thiệu và phân tích các vấn đề chính cần được chú ý đến đầu tư, phát triển, vận hành và thoát các dự án link m88 thông qua một loạt các bài báo, để tham khảo bởi các nhà đầu tư trong và ngoài nước.

Bài viết này là khởi đầu của loạt đầu tư IDC, nhằm giới thiệu ngắn gọn và sắp xếp cấu trúc đầu tư và các cân nhắc liên quan thường được các nhà đầu tư nước ngoài sử dụng để đầu tư link m88o các dự án IDC trong nước.

1. Cấu link m88 cơ bản

IDC có cả hai thuộc tính kép của ngành bất động sản và internet. Các thuộc tính Internet của IDC làm cho khoản đầu tư link m88o lĩnh vực này phức tạp hơn so với các khoản đầu tư dự án bất động sản nói chung và đòi hỏi nhiều sự cân nhắc hơn.

Cấu trúc đầu tư nước link m88 phổ biến nhất được hiển thị trong hình dưới đây:

2. Tách link m88 thuộc tính internet và độ nhỏ

Tính năng đầu tiên của cấu trúc đầu tư trên là các thuộc tính Internet của nó. Cụ thể, để thực hiện kinh doanh IDC, bạn cần có được giấy phép hoạt động kinh doanh viễn thông giá trị gia tăng ("Giấy phép IDC") bao gồm "B11 Internet Data Center Business"; Theo chính sách truy cập đầu tư nước ngoài hiện tại, chỉ có các nhà đầu tư Hồng Kông và Macao đáp ứng các điều kiện CEPA hiện được phép thành lập các liên doanh tại Trung Quốc đại lục để có được giấy phép IDC và tỷ lệ cổ phần của họ trong liên doanh không được vượt quá 50%. Theo quan điểm này, các nhà đầu tư ở nước ngoài thường cần dựa link m88o cấu trúc VIE để có được và giữ giấy phép IDC theo thông lệ của ngành.

Theo cấu trúc VIE, các công ty được cấp phép link m88 chỉ nắm giữ các tài sản cần thiết tối thiểu và các tài sản còn lại được các nhà đầu tư ở nước ngoài nắm giữ trực tiếp thông qua các thực thể trong nước thuộc sở hữu hoàn toàn của họ (mô hình "Ánh sáng nghiêm trọng và nặng"). So với mô hình "nhẹ và nặng" (nghĩa là tất cả các tài sản được nắm giữ bởi các công ty được cấp phép link m88 và các nhà đầu tư ở nước ngoài kiểm soát các công ty được cấp phép link m88 thông qua cấu trúc VIE), những cân nhắc chính để áp dụng mô hình "nhẹ và nặng" bao gồm:

• Xem xét các hạn chế chính sách ngoại hối: Việc phát triển và xây dựng các nhà máy IDC và việc mua các cơ sở đòi hỏi một lượng lớn đầu tư vốn. Nếu mô hình "hạng nhẹ và nặng" được thông qua, do các hạn chế đối với việc giải quyết ngoại hối và sử dụng vốn ngoại hối bởi chính sách ngoại hối hiện tại, sẽ có những trở ngại cho các công ty được cấp phép IDC từ phía đầu tư nước ngoài link m88o phía đầu tư trong nước, đưa ra việc thiếu tiền cho các công ty được cấp phép IDC. Theo mô hình "Tách nhẹ và nặng", tài sản hạng nặng được mua và nắm giữ bởi tài sản WFOE. Tài sản WFOE có thể được sử dụng trực tiếp để giải quyết vốn ngoại hối và sau đó được sử dụng để phát triển và xây dựng các nhà máy IDC và các cơ sở mua hàng.

• Nhu cầu kiểm soát rủi ro VIE: Cấu trúc VIE có rủi ro cấu trúc vốn có và rủi ro pháp lý. Mô hình "Khai thác của nhẹ và nặng" chỉ nắm giữ các tài sản cần thiết tối thiểu bởi các công ty được cấp phép link m88, trong khi các tài sản khác có vốn nước ngoài không bị hạn chế được các nhà đầu tư ở nước ngoài nắm giữ trực tiếp thông qua tài sản, có thể giảm thiểu rủi ro phát sinh từ cấu trúc ngoài kiểm soát của VIE hoặc tính hợp đồng của nó.

• link m88 yêu cầu quy định cho danh sách trong tương lai: Lấy danh sách Hồng Kông làm ví dụ, Sở giao dịch chứng khoán Hồng Kông áp dụng nguyên tắc về cấu trúc VIE được điều chỉnh hẹp, nghĩa là cấu trúc VIE chỉ có thể được áp dụng trong phạm vi cần thiết để giải quyết link m88 hạn chế đối với vốn chủ sở hữu nước ngoài; Đối với link m88 doanh nghiệp có đầu tư nước ngoài không giới hạn, nhà phát hành nên trực tiếp nắm giữ lợi ích vốn chủ sở hữu tối đa. So với mô hình "tích hợp nhẹ và nặng", mô hình "phân tách nhẹ và nặng" có thể đáp ứng tốt hơn yêu cầu quy định này.

3. Tách link m88 thuộc tính bất động sản và đầu tư đầu tư

Tính năng thứ hai của cấu trúc đầu tư trên là các thuộc tính bất động sản của nó. Cụ thể, tương tự như các khoản đầu tư bất động sản khác, hai công ty nền tảng thường được thành lập ở nước ngoài ("Quản lý và phân tách đầu tư"): (1) một công ty được sử dụng như một nền tảng tài sản để gián tiếp nắm giữ tất cả các tài sản dự án đã mua; Một công ty dự án được thành lập tại Trung Quốc khi mỗi tài sản dự án được triển khai để nắm giữ tài sản dự án tương ứng; (2) một được sử dụng như một nền tảng hoạt động để chịu trách nhiệm vận hành và quản lý tất cả các dự án; Một hoặc nhiều wfoes hoạt động có thể được thiết lập ở Trung Quốc khi cần thiết và một hoặc nhiều công ty được cấp phép link m88 có thể được thành lập theo nhu cầu của đơn xin cấp phép link m88 và công ty được cấp phép link m88 sẽ ký thỏa thuận VIE với WFOE hoạt động.

Theo kinh nghiệm link m88 chúng tôi, việc áp dụng mô hình "phân tách quản lý và đầu tư" có thể cung cấp sự linh hoạt hơn trong tài chính, hoạt động, thoát, v.v .:

• Tính linh hoạt tài chính: Vì hoạt động độc lập và kế toán độc lập của bộ phận tài sản và phần hoạt động được thực hiện, có thể giới thiệu link m88 loại nhà đầu tư khác nhau trên hai nền tảng và nhà đầu tư nắm giữ tỷ lệ vốn chủ sở hữu khác nhau trên hai nền tảng. link m88 nhà đầu tư khác cũng có thể được giới thiệu ở mỗi cấp tài sản, cung cấp sự linh hoạt hơn cho tài chính.

• Tính linh hoạt hoạt động: Trong trường hợp hai nền tảng giới thiệu các loại nhà đầu tư khác nhau, mô hình "tách và đầu tư" có thể cung cấp nhiều khả năng kết hợp hơn cho việc cho thuê và vận hành tài sản link m88. Ví dụ, nền tảng tài sản có thể cho thuê một tài sản dự án cho một công ty được cấp phép link m88 của bên thứ ba ngoài nền tảng hoạt động để vận hành; Nền tảng hoạt động cũng có thể cho thuê các địa điểm cho chủ sở hữu bên thứ ba ngoài nền tảng tài sản để vận hành kinh doanh link m88.

• Tính linh hoạt của lối thoát: Về mặt thoát, mô hình "tách và đầu tư" cũng có thể cung cấp cho link m88 nhà đầu tư nhiều lựa chọn hơn, bao gồm link m88 nhà đầu tư có thể chọn bán một tài sản hoặc gói tài sản duy nhất, họ có thể chọn bán nền tảng tài sản và hợp nhất

iv. Cấu trúc phái sinh trong chế độ phân tách link m88 đầu tư ống

Theo mô hình phân tách quản lý và đầu tư, nếu nền tảng tài sản và nền tảng hoạt động độc lập gây quỹ, tỷ lệ cổ phần của link m88 nhà đầu tư khác nhau trong nền tảng tài sản và nền tảng hoạt động có thể khác nhau, sẽ tạo ra cấu trúc phái sinh được hiển thị trong hình dưới đây:

Vì lợi ích link m88 mỗi nhà đầu tư trong hai nền tảng không hoàn toàn nhất quán, cần phải chú ý đặc biệt đến việc xử lý mối quan hệ giữa hai nền tảng, cụ thể là:

• Về mặt mua lại dự án, đối với link m88 cơ hội đầu tư dự án được tìm thấy hoặc phát hiện bởi nền tảng hoạt động, nền tảng tài sản có quyền độc quyền hoặc lựa chọn ưu tiên trong việc thực hiện dự án;

• Sau khi dự án được thực hiện, các tài sản sẽ được thuê cho nền tảng hoạt động trước tiên, hoặc nhà điều hành link m88 sẽ được chọn dựa trên các nguyên tắc thị trường giữa nền tảng hoạt động và bên thứ ba độc lập;

• Phân phối quyền quyết định của link m88 bên, đặc biệt là trong link m88 tình huống có thể có xung đột lợi ích giữa link m88 bên, chẳng hạn như cách thức nền tảng tài sản quyết định có nên theo đuổi trách nhiệm đối với vi phạm hợp đồng của nền tảng hoạt động theo hợp đồng thuê hay quyết định chấm dứt hợp đồng thuê hay không; Và

• Xét về sự sắp xếp của cơ chế thoát, tình hình của nền tảng tài sản và nền tảng hoạt động là khác nhau, và vai trò của mỗi liên doanh nền tảng là khác nhau, và link m88 cơ chế và quyền thoát tương ứng cũng nên được sắp xếp khác nhau.

Ngoài ra, ngoài link m88 cân nhắc thương mại ở trên, link m88 yêu cầu pháp lý cũng cần được xem xét. Ví dụ, nếu được liệt kê ở Hồng Kông được xem xét, link m88 quy tắc niêm yết của Sở giao dịch chứng khoán Hồng Kông yêu cầu link m88 thực thể được liệt kê duy trì tính độc lập chung của hoạt động kinh doanh của họ và tỷ lệ doanh thu thu được từ link m88 bên liên quan đến tổng doanh thu không quá cao (ngoại trừ link m88 ngành công nghiệp đặc biệt, nó thường không vượt quá 30% -50% tổng doanh thu). Do đó, tác động của yêu cầu này đối với link m88 cân nhắc kinh doanh nêu trên nên được xem xét đầy đủ.

v. Phần kết luận

Kể từ khi dịch bệnh vương miện mới, chính phủ Trung Quốc đã nhiều lần coi việc tăng cường xây dựng IDC là một phần quan trọng của "cơ sở hạ tầng mới"; Theo sát bởi chính quyền địa phương, và cũng đã đưa ra các biện pháp và biện pháp để khuyến khích đầu tư link m88o các dự án IDC. Trong bối cảnh đó, các nhà đầu tư trong và ngoài nước đang chú ý nhiều hơn đến các cơ hội đầu tư dự án IDC ở Trung Quốc; Thị trường hy vọng rằng quy mô đầu tư của các dự án IDC sẽ tiếp tục mở rộng nhanh chóng.

Theo quan điểm về sự phức tạp của đầu tư IDC, cũng có một số mức độ khác biệt trong thực tiễn ở những nơi khác nhau. Khi đầu tư link m88o các dự án IDC, các nhà đầu tư ở nước ngoài cần tiến hành đánh giá toàn diện các cân nhắc liên quan dựa trên các tình huống của chính họ và thiết kế cẩn thận cấu trúc giao dịch.