1. Lý lịch

Vào ngày 7 tháng 3 năm 2014, Hội đồng Nhà nước đã đưa ra "ý kiến ​​về việc tối ưu hóa hơn nữa môi trường thị trường của các vụ sáp nhập và tổ chức lại doanh nghiệp" (Guofa [2014] số 14), đề cập rằng "các doanh nghiệp đủ điều kiện được phép đưa ra các phương pháp link vào m88 mới nhất và mục tiêu. Trên cơ sở này, vào ngày 23 tháng 10 năm 2014, Ủy ban Điều tiết Chứng khoán Trung Quốc đã sửa đổi và ban hành "các quy định về quản lý tái cấu trúc tài sản lớn của các công ty niêm yết" ("tái cấu trúc các biện pháp"), quy định rằng các công ty niêm yết có thể phát hành trái phiếu link vào m88 mới nhất cho các mục tiêu cụ thể để mua tài sản hoặc hợp nhất với các công ty khác. Mặc dù có sự hỗ trợ chính sách trên, không có chi tiết liên quan nào về trái phiếu link vào m88 mới nhất được nhắm mục tiêu đã được ban hành ở cấp quy tắc và không có tiền lệ thực tế cho các trái phiếu link vào m88 mới nhất được nhắm mục tiêu trong thị trường chia sẻ A.

Vào ngày 1 tháng 11 năm 2018, Ủy ban Điều tiết Chứng khoán Trung Quốc đã đưa ra thông báo về "Ủy ban Chứng khoán Trung Quốc đã nhắm mục tiêu vào các công ty liên kết và các công ty được liệt kê và mạnh mẽ hơn thông qua sáp nhập và mua lại. Sau khi thông báo thí điểm được đưa ra, Công ty TNHH Saiteng (603283) là lệnh thị trường đầu tiên và là người đầu tiên đưa ra thông báo đình chỉ, thông báo rằng họ sẽ đình chỉ giao dịch từ việc mở thị trường vào ngày 2 tháng 11 năm 2018 do kế hoạch phát hành trái phiếu link vào m88 mới nhất mục tiêu và cổ phiếu để mua tài chính và cung cấp tài chính và cung cấp tài chính hỗ trợ. Nó cũng đã công bố kế hoạch tái cấu trúc vào tối ngày 8 tháng 11 năm 2018 và tiết lộ các điều khoản cụ thể của trái phiếu link vào m88 mới nhất được nhắm mục tiêu đầu tiên.

2. Xem lại ngắn gọn Kế hoạch trái phiếu link vào m88 mới nhất được nhắm mục tiêu đầu tiên

29454_29499

1. Tầm quan trọng của các trái phiếu link vào m88 mới nhất được nhắm mục tiêu cho các vụ sáp nhập và mua lại

Thông báo của Ủy ban Điều tiết Chứng khoán Trung Quốc đã được tinh chỉnh và tóm tắt tầm quan trọng của trái phiếu link vào m88 mới nhất được nhắm mục tiêu ", việc phát hành mục tiêu của các công ty được liệt kê là công cụ thanh toán trong việc tăng cường đối với việc tăng cường giao dịch Các công ty niêm yết và rủi ro pha loãng của vốn cổ phần của các cổ đông lớn và làm phong phú thêm các kênh tài chính M & A. " Cụ thể:

· Đối với các công ty được liệt kê, một mặt, trái phiếu link vào m88 mới nhất được nhắm mục tiêu được sử dụng làm công cụ thanh toán xem xét và các công ty niêm yết không cần phải trả tiền mặt ngay lập tức, điều này có lợi cho việc giảm bớt áp suất tiền mặt của các công ty được liệt kê; Mặt khác, việc link vào m88 mới nhất các trái phiếu link vào m88 mới nhất được nhắm mục tiêu sẽ xảy ra sau một khoảng thời gian nhất định và có thể được thực hiện thành các đợt, ở một mức độ nhất định làm giảm bớt sự pha loãng cổ phần của cổ đông chính bằng cách phát hành trực tiếp.

· Đối với đối tác, một liên kết link vào m88 mới nhất được nhắm mục tiêu tương đương với một liên kết với các tùy chọn được đính kèm. Khi thị trường chứng khoán giảm và giá cổ phiếu của một công ty được niêm yết tiếp tục giảm, đối tác có thể chọn giữ khoản nợ và thoát khỏi hình thức "gốc + lãi" để đảm bảo rằng nó có thể có được sự xem xét giao dịch cơ bản nhất; Nếu giá cổ phiếu của một công ty niêm yết tăng, đối tác cũng có thể thực hiện quyền trao đổi vốn cổ phần và nhận được lợi nhuận của giá cổ phiếu tăng dựa trên việc xem xét giao dịch.

2. Bản chất của các liên kết link vào m88 mới nhất được nhắm mục tiêu

Các tài liệu chính sách hiện tại của Hội đồng Nhà nước, "các biện pháp tái cấu trúc" và các thông báo mới nhất của Ủy ban điều tiết chứng khoán Trung Quốc đều có xu hướng xác định trái phiếu link vào m88 mới nhất được nhắm mục tiêu là "công cụ thanh toán xem xét" thay vì các công cụ tài chính. Kế hoạch trái phiếu link vào m88 mới nhất được nhắm mục tiêu đầu tiên cũng phản ánh đặc tính của các trái phiếu link vào m88 mới nhất được nhắm mục tiêu là "công cụ thanh toán xem xét" về giá link vào m88 mới nhất ban đầu, thời gian khóa và có ưu tiên các nghĩa vụ bồi thường hiệu suất hay không. Cụ thể:

·Giá link vào m88 mới nhất ban đầu: Các trái phiếu link vào m88 mới nhất được nhắm mục tiêu được lên kế hoạch do Saiteng Co., Ltd. phát hành, giá link vào m88 mới nhất ban đầu đề cập đến tiêu chuẩn định giá cho việc phát hành cổ phiếu theo giá cả

·Thời gian khóa: Các trái phiếu link vào m88 mới nhất được nhắm mục tiêu được lên kế hoạch do Saiteng Co., Ltd., tham khảo thời gian khóa để mua tài sản và phát hành cổ phiếu. Nó sẽ không được chuyển hoặc link vào m88 mới nhất trong vòng 12 tháng sau khi hoàn thành việc phát hành. Sau khi thời gian hạn chế 12 tháng hết hạn, nó sẽ được mở khóa theo ba giai đoạn theo việc thực hiện cam kết hiệu suất hàng năm trong thời gian cam kết hiệu suất.

·31467_31525chuỗicổ phiếu tương tự như các cổ phiếu đang được xem xét và được ưu tiên hơn bồi thường tiền mặt. Trong kế hoạch của Saiteng, khi thực hiện bồi thường hiệu suất, các trái phiếu link vào m88 mới nhất thu được từ nghĩa vụ bồi thường được bồi thường đầu tiên và phần không đủ được bồi thường cho cổ phiếu của công ty niêm yết có được (trái phiếu link vào m88 mới nhất được bồi thường và cổ phiếu được bồi thường và bồi thường.

3. Nguyên tắc về các điều khoản và cài đặt cho các trái phiếu link vào m88 mới nhất được nhắm mục tiêu

Kế hoạch tái cấu trúc của Saiten Co., Ltd., dựa trên việc xác nhận trái phiếu link vào m88 mới nhất được nhắm mục tiêu là một công cụ thanh toán xem xét, cũng tham khảo đầy đủ các cơ chế đổi, bán lại và sửa đổi liên kết link vào m88 mới nhất. Để đối phó với các tình huống khác nhau của xu hướng giảm và tăng giá của các công ty niêm yết, các cơ chế linh hoạt như điều chỉnh giá link vào m88 mới nhất giảm + các điều khoản bán lại sớm, điều chỉnh tăng giá link vào m88 mới nhất + các điều khoản link vào m88 mới nhất bắt buộc được thiết lập, phản ánh mức độ linh hoạt nhất định và trò chơi giữa hai bên. Ở cấp độ quy tắc, hiện tại không có quy tắc hỗ trợ nào để đưa ra các điều khoản rõ ràng về các điều khoản và nguyên tắc của trái phiếu link vào m88 mới nhất được nhắm mục tiêu. Chúng tôi sẽ quan sát thêm liệu Ủy ban điều tiết chứng khoán Trung Quốc sẽ đặt ra một số nguyên tắc cuối cùng cho các công cụ mới như vậy trên cơ sở giữ lại tính linh hoạt của các công cụ đó.

4. Các vấn đề được nhắm mục tiêu trái phiếu link vào m88 mới nhất cần phải được làm rõ

Giải pháp trái phiếu link vào m88 mới nhất được nhắm mục tiêu thứ nhất cho phép chúng ta thấy tính linh hoạt và thị trường hóa của loại công cụ này. Cho rằng chưa có quy tắc thực hiện cụ thể nào, một số vấn đề chưa được trả lời từ giải pháp trái phiếu link vào m88 mới nhất được nhắm mục tiêu bậc nhất. Nó vẫn được làm rõ thêm bởi các quy tắc thực hiện tiếp theo của Ủy ban Chứng khoán Trung Quốc:

·Liệu các công ty niêm yết có cần đáp ứng các điều kiện phát hành nhất định hay không: liệu các công ty được liệt kê có phát hành trái phiếu link vào m88 mới nhất được nhắm mục tiêu làm công cụ thanh toán cho các vụ sáp nhập và mua lại phải đáp ứng các điều kiện phát hành công khai về các công ty phát hành " nhưng rõ ràng. Dựa trên bản chất của "công cụ thanh toán xem xét", các điều kiện phát hành mà các công ty liệt kê cần phải đáp ứng nên được thư giãn một cách thích hợp về nguyên tắc.

·Nguyên tắc nào nên được tuân theo để thiết lập ngày hết hạn: Ngày hết hạn của trái phiếu link vào m88 mới nhất được nhắm mục tiêu được lên kế hoạch do Saiteng Co., Ltd. phát hành liên quan đến thời gian cam kết hiệu suất của đối tác. Ngày hết hạn là kể từ ngày phát hành và 30 ngày giao dịch sau ngày phát hành "Báo cáo đánh giá đặc biệt" cuối cùng của công ty mục tiêu và "Báo cáo kiểm tra suy giảm" và ngày thực hiện bồi thường. Đối với các vụ sáp nhập và mua lại với các cam kết hiệu suất, liệu thời hạn hết hạn của trái phiếu link vào m88 mới nhất được nhắm mục tiêu phải được liên kết với thời gian cam kết hiệu suất; Đối với các vụ sáp nhập và mua lại mà không có cam kết hiệu suất, thời hạn hết hạn của trái phiếu link vào m88 mới nhất được nhắm mục tiêu được đặt ra? Không có câu trả lời rõ ràng.

·Yêu cầu giới hạn về lãi suất trực tiếp: xem xét các tùy chọn đi kèm, lãi suất trực tiếp của các trái phiếu link vào m88 mới nhất được nhắm mục tiêu thường không cao. Lãi suất đối mặt của các trái phiếu link vào m88 mới nhất được nhắm mục tiêu được lên kế hoạch do Saiteng Co., Ltd. phát hành là 0,01%/năm. Phương pháp tính lãi là hoàn trả tiền gốc và lãi cho một lần một lần sau khi trái phiếu hết hạn. Phần đáp ứng các điều kiện cho giảm giá sớm nhưng không thực hiện được quyền giảm giá sớm sẽ tăng lên 0,6%/năm kể từ ngày đầu tiên sau khi hết quyền tập thể dục. Mặc dù việc thiết lập lãi suất trực tiếp thấp trong các trường hợp hiện tại, nhưng vẫn chưa rõ liệu có được phép xác định lãi suất trực tiếp dựa trên các nguyên tắc định hướng thị trường hay không.

·Liệu các nhà đầu tư nước ngoài có thể chấp nhận xem xét các trái phiếu link vào m88 mới nhất được nhắm mục tiêu: Nếu trái phiếu link vào m88 mới nhất được nhắm mục tiêu không được sử dụng làm công cụ tài chính trong tự nhiên, các công ty niêm yết không thể phát hành trực tiếp các loại chứng khoán đó để gây quỹ và có thể có một số chướng ngại vật nhất định đăng ký trực tiếp. Tuy nhiên, khi các nhà đầu tư nước ngoài đã nắm giữ một số lợi ích nhất định trong một mục tiêu trong nước, theo thông lệ thị trường hiện tại phát hành cổ phần cho tài sản mua, không có trở ngại đáng kể nào đối với việc mua lại cổ phần của các nhà đầu tư nước ngoài. Trong bối cảnh thực hành thị trường thanh toán cổ phiếu hiện tại và các hạn chế thư giãn đối với việc tiếp cận đầu tư nước ngoài, người ta suy đoán rằng cần có một không gian nhất định cho các công ty niêm yết không bị hạn chế bởi các biện pháp quản lý đặc biệt để tiếp cận đầu tư nước ngoài để phát hành trái phiếu link vào m88 mới nhất mục tiêu cho các nhà đầu tư nước ngoài để xem xét thanh toán. Tuy nhiên, về mặt hoạt động và kết nối cụ thể trong mở tài khoản chứng khoán, link vào m88 mới nhất vốn chủ sở hữu, chuyển giao trái phiếu tiếp theo, v.v., các cơ quan có thẩm quyền cần phải làm rõ thêm.

3. Tóm tắt các điều khoản và điều kiện của gói trái phiếu link vào m88 mới nhất được nhắm mục tiêu đầu tiên

Để tạo điều kiện cho sự hiểu biết về Kế hoạch trái phiếu link vào m88 mới nhất được nhắm mục tiêu của Saiteng Co., chúng tôi tóm tắt các thuật ngữ cụ thể của nó như sau:

1. Phát hành nền và chủ đề

Trong giao dịch này, Saiteng Co., Ltd. dự định sẽ mua 100% vốn chủ sở hữu của công nghệ Lingou do Zhang XI, Chen Xuexing và Shao COG nắm giữ bằng cách phát hành trái phiếu, cổ phiếu. Việc phát hành trái phiếu link vào m88 mới nhất, cổ phiếu và thanh toán tiền mặt sẽ trả 60%, 30% và 10% giao dịch tương ứng.

Loại trái phiếu link vào m88 mới nhất được nhắm mục tiêu được link vào m88 mới nhất thành cổ phiếu chia sẻ A của công ty. Cơ quan chính của việc phát hành trái phiếu link vào m88 mới nhất được nhắm mục tiêu này là Saiteng Co., Ltd., một công ty được liệt kê trong hội đồng chính của Sở giao dịch chứng khoán Thượng Hải. Trong năm 2015, 2016 và 2017, lợi nhuận ròng của công ty có thể quy cho các chủ sở hữu công ty mẹ là 127,0465 triệu RMB, 48,0487 triệu RMB và tương ứng là 95,6691 triệu RMB và lợi nhuận trung bình có trọng số là 60,09%. Sau khi phát hành trái phiếu link vào m88 mới nhất được nhắm mục tiêu này, số dư trái phiếu tích lũy của công ty là 126 triệu nhân dân tệ, không quá 40% tài sản ròng của công ty vào cuối giai đoạn mới nhất, tức là 283 triệu nhân dân tệ. .

2. Thang phát hành và số lượng phát hành

Việc xem xét giao dịch được thanh toán bằng cách phát hành trái phiếu link vào m88 mới nhất. Tổng số tiền phát hành trái phiếu link vào m88 mới nhất là 126 triệu nhân dân tệ và số lượng là 1,26 triệu. Số lượng và số lượng phát hành cụ thể sẽ phải tuân theo sự chấp thuận của Ủy ban Điều tiết Chứng khoán Trung Quốc.

3, Giá trị khuôn mặt và giá phát hành

Giá trị khuôn mặt của mỗi trái phiếu link vào m88 mới nhất được phát hành lần này là RMB 100 và được phát hành ở mệnh giá.

4, Phương pháp phát hành và đối tượng phát hành

Phương pháp phát hành là một vị trí riêng tư và link vào m88 mới nhất mục tiêu phát hành là đối tác Zhang XI, Chen Xuexing và Shao Cong.

5. Cơ sở để xác định giá link vào m88 mới nhất

Giá link vào m88 mới nhất ban đầu của trái phiếu link vào m88 mới nhất được phát hành lần này dựa trên các tiêu chuẩn giá để mua tài sản của cổ phiếu được phát hành lần này, nghĩa là giá phát hành không dưới 90% giá cả

6. Nguồn chia sẻ có thể link vào m88 mới nhất

Cổ link vào m88 mới nhất Shatten do cổ link vào m88 mới nhất Saiten hoặc cổ link vào m88 mới nhất Kho bạc phát hành được thành lập bởi cổ link vào m88 mới nhất Saiten được mua lại.

7, Trưởng thành trái link vào m88 mới nhất

Thời lượng của trái phiếu link vào m88 mới nhất được nhắm mục tiêu này có liên quan đến thời gian cam kết hiệu suất của đối tác. Thời hạn của các trái phiếu link vào m88 mới nhất được nhắm mục tiêu sẽ là kể từ ngày phát hành và sẽ là 30 ngày giao dịch sau ngày phát hành "Báo cáo đánh giá đặc biệt" cuối cùng của công ty mục tiêu và "Báo cáo kiểm tra suy yếu" và ngày hoàn thành bồi thường.

8, lãi suất trái link vào m88 mới nhất

Lãi suất khuôn mặt là 0,01%/năm và phương pháp tính lãi là trả tiền gốc và lãi cho một lần một lần sau khi trái link vào m88 mới nhất hết hạn.

9. Điều kiện link vào m88 mới nhất nhượng cổ phiếu và sắp xếp thời gian khóa

Không chuyển nhượng hoặc link vào m88 mới nhất cổ phiếu ("thời hạn hạn chế") sẽ được cho phép trong vòng 12 tháng và sẽ được mở khóa theo lô sau 12 tháng; Đối tác hứa hẹn rằng sau khi hết thời gian hạn chế 12 tháng, trái phiếu link vào m88 mới nhất mà nó nắm giữ cho giao dịch này sẽ được mở khóa theo ba giai đoạn theo tỷ lệ 30%, 30%và 40%. Các chi tiết như sau:

Sau khi báo cáo đánh giá đặc biệt về việc thực hiện giai đoạn dự báo lợi nhuận cuối cùng và báo cáo kiểm tra suy giảm giai đoạn hứa hẹn được ban hành, đối tác sẽ hoàn thành tất cả các nghĩa vụ bồi thường theo Thỏa thuận giao dịch. Sau khi nghĩa vụ bồi thường được thực hiện, nếu có bất kỳ trái phiếu link vào m88 mới nhất nào còn lại do đối tác nắm giữ, phần còn lại sẽ được tự động mở khóa.

10, mệnh đề hiệu chỉnh xuống của giá link vào m88 mới nhất

Trong giai đoạn tồn tại của các trái phiếu link vào m88 mới nhất được phát hành lần này, khi giá đóng cửa của cổ phiếu của công ty trong ít nhất 15 ngày giao dịch trong bất kỳ ngày giao dịch liên tiếp nào thấp hơn 90% giá của công ty. Giá link vào m88 mới nhất sửa đổi sẽ không thấp hơn 90% giá giao dịch trung bình của Nghị quyết 20 Ngày giao dịch của Hội đồng quản trị, 60 ngày giao dịch hoặc 120 ngày giao dịch trước ngày công bố Nghị quyết của Hội đồng Giám đốc để xem xét kế hoạch sửa đổi giảm cho giá link vào m88 mới nhất. Kế hoạch trên chỉ có thể được thực hiện sau hơn hai phần ba quyền bỏ phiếu được tổ chức bởi các cổ đông tham dự cuộc họp. Khi cuộc họp chung của các cổ đông nắm giữ trái phiếu link vào m88 mới nhất do công ty phát hành lần này, các cổ đông nên kiêng nó. Giá link vào m88 mới nhất sửa đổi không nên thấp hơn giá trị tài sản ròng được kiểm toán trên mỗi cổ phiếu và mệnh giá của cổ phiếu của công ty được niêm yết trong giai đoạn mới nhất.

11, Điều khoản sửa đổi hướng lên cho giá link vào m88 mới nhất

Trong giai đoạn tồn tại của các trái phiếu link vào m88 mới nhất được phát hành lần này, khi giá giao dịch trung bình của cổ phiếu Saiteng trong 20 ngày trước khi đối tác gửi ứng dụng link vào m88 mới nhất trung bình, giá sẽ không được link vào m88 mới nhất mức giá của giao dịch hiện tại. 130% giá link vào m88 mới nhất ban đầu.

12. Điều khoản link vào m88 mới nhất chia sẻ bắt buộc có điều kiện

Khi thời gian tồn tại của các trái phiếu link vào m88 mới nhất được phát hành lần này, nếu giá đóng cửa của cổ phiếu của công ty trong 30 ngày giao dịch liên tiếp không dưới 130% giá link vào m88 mới nhất hiện tại, Hội đồng quản trị của công ty được niêm yết. Kế hoạch phải được phê duyệt bởi hơn hai phần ba quyền biểu quyết được nắm giữ bởi các cổ đông tham dự cuộc họp của các cổ đông trước khi có thể được thực hiện. Khi phiếu bầu của các cổ đông, các cổ đông nắm giữ trái phiếu link vào m88 mới nhất được phát hành lần này sẽ kiêng. Sau khi vượt qua các quy trình trên, công ty được liệt kê có quyền thực hiện các quyền link vào m88 mới nhất bắt buộc và link vào m88 mới nhất mạnh mẽ các trái phiếu link vào m88 mới nhất đáp ứng các điều kiện mở khóa thành các cổ phiếu phổ thông của Saiteng Co., Ltd. với giá link vào m88 mới nhất hiệu quả tại thời điểm đó.

13. Điều khoản bán lại sớm

Khi các trái phiếu link vào m88 mới nhất do đối tác tổ chức đáp ứng các điều kiện mở khóa, nếu giá đóng cửa của cổ phiếu của công ty trong 30 ngày giao dịch liên tiếp thấp hơn 80% giá trị của công ty, đối tác có quyền được đưa ra. Giai đoạn. Ngay từ lần đầu tiên các điều kiện thực hiện các quyền giảm giá sớm được đáp ứng mỗi năm, các quyền giảm giá sớm của đối tác bước vào thời gian tập thể dục và thời gian thực hiện là 10 ngày giao dịch (bao gồm cả ngày mà các điều kiện thực hiện các quyền giảm giá sớm được đáp ứng). Nếu đối tác không thực hiện các quyền giảm giá sớm trong thời gian tập thể dục, đối tác sẽ không thực hiện các quyền giảm giá sớm cho đến khi báo cáo kiểm toán của giai đoạn đánh giá tiếp theo được ban hành. Sau khi hết hạn thời gian tập thể dục, phần chưa được hoàn thành của các liên kết link vào m88 mới nhất được tổ chức bởi đối tác đáp ứng các điều kiện mở khóa sẽ được tính ở mức lãi suất hàng năm là 0,6% so với ngày đầu tiên sau khi hết hạn trong giai đoạn tập thể dục.

14, bảo đảm, vấn đề xếp hạng

Việc phát hành mục tiêu của trái phiếu link vào m88 mới nhất không có bất kỳ sự đảm bảo hoặc xếp hạng nào.