Vào ngày 29 tháng 12 năm 2023, cuộc họp thứ bảy m88 đăng nhập Ủy ban Thường vụ m88 đăng nhập Đại hội Nhân dân Quốc gia lần thứ 14 đã xem xét và thông qua "Luật Công ty mới được sửa đổi m88 đăng nhập Cộng hòa Nhân dân Trung Quốc" ("Luật công ty mới" Hệ thống chia sẻ.
Bài viết này sẽ giới thiệu danh mục công ty cổ phần và hệ thống chia sẻ không có sự thiếu chính xác được giới thiệu bởi luật công ty mới, và kết hợp lịch sử phát triển lập pháp của m88 đăng nhập hệ thống liên quan ở nước tôi để khám phá tác động và ý nghĩa của nó đối với đầu tư và tài chính của m88 đăng nhập công ty trong nước.
Phần 1 Hệ m88 đăng nhập chia sẻ phân loại
1. m88 đăng nhập quy định liên quan của Luật Công ty mới về Hệ thống chia sẻ danh mục
(i) So sánh m88 đăng nhập điều khoản trước và sau khi sửa đổi
Xét về hệ thống chia sẻ danh mục, chỉ có m88 đăng nhập điều khoản nguyên tắc đối với "cùng một cổ phần và cùng một quyền" trong luật của công ty hiện hành, và ngoại lệ là "m88 đăng nhập điều khoản khác từ Hội đồng Nhà nước". Sau khi sửa đổi này, luật công ty mới đã chính thức giới thiệu một hệ thống chia sẻ lớp trong m88 đăng nhập chương liên quan của m88 đăng nhập công ty cổ phần, cho phép m88 đăng nhập công ty cổ phần phát hành m88 đăng nhập loại cổ phiếu khác với quyền cổ phiếu phổ biến theo quy định của m88 đăng nhập điều khoản của chính họ. m88 đăng nhập quy định của Luật Công ty mới về hệ thống chia sẻ danh mục của m88 đăng nhập công ty cổ phần và m88 đăng nhập quy định liên quan của Luật Công ty hiện tại như sau:
(ii) Phân tích ngắn gọn về m88 đăng nhập quy định của luật công ty mới về hệ thống chứng khoán danh mục1. Luật m88 đăng nhập mới tạo ra một cơ sở pháp lý vượt trội cho hệ thống chứng khoán danh mụcLuật công ty hiện tại quy định rằng "mọi cổ phần của cùng loại sẽ có quyền bình đẳng" và ủy quyền cho Hội đồng Nhà nước đưa ra m88 đăng nhập điều khoản riêng về việc phát hành cổ phiếu của m88 đăng nhập công ty cổ phần. So với luật công ty hiện hành, luật công ty mới quy định rõ ràng rằng m88 đăng nhập công ty cổ phần có thể phát hành cổ phiếu loại và thông qua mô hình lập pháp của "Danh sách + Tóm tắt" quy định m88 đăng nhập loại cổ phiếu của lớp mà m88 đăng nhập công ty cổ phần có thể phát hành. Luật công ty mới liệt kê rõ ràng cổ phiếu của lớp chủ yếu bao gồm ba loại sau: (1) cổ phiếu ưu đãi hoặc cổ phiếu kém liên quan đến lợi ích tài sản; (2) cổ phiếu bỏ phiếu đặc biệt liên quan đến quyền biểu quyết; và (3) chuyển nhượng cổ phần bị hạn chế. Ngoại trừ ba loại cổ phiếu trên, m88 đăng nhập loại cổ phiếu khác sẽ được Hội đồng Nhà nước quy định riêng biệt. Ngoài ra, luật công ty mới cũng quy định rằng m88 đăng nhập công ty phát hành cổ phiếu ở nơi công cộng không được phép phát hành cổ phiếu bỏ phiếu đặc biệt hoặc chuyển nhượng cổ phần bị hạn chế (ngoại trừ m88 đăng nhập công ty được phát hành trước khi chào bán công khai).m88 đăng nhập điều khoản này nâng hệ thống cổ phiếu lên cấp độ pháp lý, tạo ra một cơ sở pháp lý vượt trội cho hệ thống cổ phiếu của đất nước tôi. Chúng tôi hiểu rằng m88 đăng nhập điều khoản này có nguồn gốc từ một bản tóm tắt về trải nghiệm thực tế của hệ thống chứng khoán của đất nước tôi. Như đã nêu bởi Ủy ban m88 đăng nhập vấn đề lập pháp của Đại hội nhân dân quốc gia về dự thảo sửa đổi luật của công ty ", để thích ứng với nhu cầu đầu tư của m88 đăng nhập nhà đầu tư khác nhau, m88 đăng nhập điều khoản được thực hiện cho m88 đăng nhập loại cổ phiếu đã được thực hiện Việc thực hiện cấp độ tạm thời có lợi cho việc thúc đẩy sự phát triển và áp dụng hơn nữa của hệ thống chứng khoán danh mục của đất nước tôi trong thực tế.2. Dần dần thiết lập một cơ chế bảo vệ/ràng buộc cổ đông m88 đăng nhập lớpTrong khi chính thức thiết lập hệ thống chia sẻ lớp, luật công ty mới cũng cố gắng dần dần thiết lập một cơ chế ràng buộc/bảo vệ cho m88 đăng nhập cổ đông chia sẻ lớp. Đầu tiên là yêu cầu rằng m88 đăng nhập quyền và nghĩa vụ tương ứng với cổ phần của lớp nên được nêu rõ trong m88 đăng nhập Điều khoản của Công ty: Công ty cổ phần phát hành cổ phiếu của lớp sẽ nêu rõ số lượng cổ phiếu và quyền và nghĩa vụ của họ của mỗi lớp chia sẻ trong m88 đăng nhập điều khoản của Hiệp hội; Công ty phát hành m88 đăng nhập cổ phiếu ưu tiên/tồn tại liên quan đến lợi ích tài sản phải nêu rõ lợi nhuận phân phối hoặc tài sản còn lại của chia sẻ lớp trong m88 đăng nhập điều khoản của Công tychuỗi; m88 đăng nhập công ty phát hành quyền biểu quyết đặc biệt phải nêu số lượng quyền biểu quyết của cổ phiếu trong m88 đăng nhập điều khoản của họ; m88 đăng nhập công ty phát hành cổ phần hạn chế phải nêu rõ m88 đăng nhập thỏa thuận chuyển nhượng cho m88 đăng nhập cổ phiếu trong m88 đăng nhập bài viết của họ. m88 đăng nhập điều khoản của Hiệp hội của Công ty cũng nên m88 đăng nhập biện pháp quốc gia bảo vệ quyền và lợi ích của m88 đăng nhập cổ đông vừa và nhỏ, cũng như m88 đăng nhập vấn đề khác liên quan đến việc phát hành cổ phiếu mà m88 đăng nhập cổ đông cho là bắt buộc.Trên cơ sở m88 đăng nhập Điều khoản của Hiệp hội, liên quan đến m88 đăng nhập quyết định về m88 đăng nhập vấn đề quan trọng của công ty như sửa đổi m88 đăng nhập điều khoản của công ty, tăng vốn, giảm vốn, sáp nhập, giải thể hoặc thay đổi hình thức của công ty m88 đăng nhập cổ đông tham dự cuộc họp, nó cũng nên được thông qua bởi hơn hai phần ba quyền bỏ phiếu được tổ chức bởi m88 đăng nhập cổ đông tham dự cuộc họp của m88 đăng nhập cổ đông. Cơ chế bỏ phiếu của m88 đăng nhập cổ đông trong lớp trước đây là phổ biến trong m88 đăng nhập công ty niêm yết H-chia sẻ và có thể đóng một vai trò bảo vệ nhất định cho m88 đăng nhập cổ đông của lớp có tình trạng cổ đông tương đối thiểu số.Ngoài ra, dựa trên dự thảo sửa đổi dự thảo của Luật Công ty này, Luật Công ty mới đã thêm Điều 144, Khoang 2, quy định rằng ngay cả khi một công ty cổ phần thiết lập m88 đăng nhập cổ phần của công ty, công ty vẫn cần phải tuân thủ "[1]Có thể tưởng tượng rằng việc giới thiệu hệ thống chứng khoán danh mục sẽ mang lại một loạt m88 đăng nhập thách thức cho việc giám sát và kiểm tra và cân bằng cơ chế quản trị nội bộ của m88 đăng nhập công ty nước tôi, bao gồm cả cách đảm bảo lựa chọn quyền giám sát của công ty "và thực hiện" Điều mới được thêm vào Điều 144, đoạn 2, cung cấp khám phá hữu ích về vấn đề này.
2. Quy trình phát triển lập pháp m88 đăng nhập hệ thống chứng khoán danh mục ở nước tôi
Nhìn vào lịch sử phát triển của hệ thống chứng khoán danh mục trong nước của đất nước tôi, khái niệm về cổ phiếu ưa thích đã được áp dụng rộng rãi sớm hơn so với cổ phiếu danh mục. Trong giai đoạn đầu, m88 đăng nhập cổ phiếu ưu đãi chỉ thu hút m88 đăng nhập nhà đầu tư có lợi ích ưu đãi ở cấp tài sản, chẳng hạn như sử dụng ưu tiên trong phân phối cổ tức và lệnh thanh lý để tách vốn chủ sở hữu tài sản khỏi quyền biểu quyết trong vốn chủ sở hữu và thu hút m88 đăng nhập nhà đầu tư có lợi nhuận cao hơn (cổ tức ưu tiên, tỷ lệ hoàn vốn cố định, thanh lý ưu tiên, v.v.). Do đó, cổ phiếu ưu đãi ban đầu không được liên kết với quyền biểu quyết. Cho đến khi2018Cuối năm, Ủy ban điều tiết chứng khoán Trung Quốc ("Ủy ban điều tiết chứng khoán Trung Quốc")52303_52345Chợ A-Share, Loại cấu trúc quản trị doanh nghiệp này đã bắt đầu được công nhận rộng rãi và rõ ràng trong luật pháp m88 đăng nhập nước tôi.
Vào đầu những năm 1990, m88 đăng nhập quy định về m88 đăng nhập loại như "cổ phiếu ưu đãi" bắt đầu xuất hiện trong m88 đăng nhập tài liệu pháp lý của đất nước tôi. Vào tháng 5 năm 1992, Ủy ban Cải cách Hệ thống Kinh tế Quốc gia lúc đó đã ban hành "ý kiến bình thường về Công ty TNHH Cổ phần chung" ("Ý kiến bình thường"), và luật công ty của đất nước tôi chưa được ban hành vào thời điểm đó). Điều 23 của "ý kiến bình thường" quy định rằng "công ty đã thành lập cổ phiếu phổ thông và có thể thiết lập cổ phiếu ưu đãi. Cổ tức của cổ phiếu phổ thông được phân phối sau khi trả cổ tức cổ tức ưu tiên. Lợi ích của Quỹ Dự trữ của Công ty Chấm dứt thanh lý, cổ đông ưa thích có được tài sản còn lại của công ty trước cổ đông chung. m88 đăng nhập cổ phiếu ưa thích được quy định trong "ý kiến quy phạm" là cổ phần ưu tiên liên quan đến lợi ích tài sản và m88 đăng nhập cổ đông ưu tiên được hưởng m88 đăng nhập quyền tài sản như quyền phân phối ưu tiên và quyền thanh lý ưu tiên so với m88 đăng nhập cổ đông thông thường.Và trong cùng thời kỳ, vào tháng 2 năm 1992, chính phủ nhân dân Thâm Quyến đã ban hành "m88 đăng nhập điều khoản tạm thời đối với Shenzhen Co., Ltd." Về quyền biểu quyết của m88 đăng nhập cổ đông của "cổ phiếu ưu đãi" như sau: "Cổ phiếu ưu đãi thường không có quyền biểu quyết. Tuy nhiên, nếu công ty không trả cổ tức của cổ phiếu ưu đãi trong ba năm liên tiếp, cổ phiếu ưu đãi cũng có thể có được quyền biểu quyết của một cổ phiếu, một lần bỏ phiếu." Ngoài ra, người ta cũng quy định rằng "khi một công ty phát hành ưu đãi cổ phần, nó sẽ đưa ra m88 đăng nhập điều khoản trong m88 đăng nhập điều khoản của liên kết: 1. Lệnh mà cổ phiếu ưu đãi phân phối cổ tức, hạn ngạch cố định hoặc tỷ lệ cố định; Quyền và nghĩa vụ cổ phần ưu tiên. Cổ phiếu phổ thông và cung cấp cho m88 đăng nhập Điều khoản của Hiệp hội Công ty để quy định m88 đăng nhập quyền và nghĩa vụ cổ phần ưa thích khác. Hơn nữa, m88 đăng nhập điều khoản trên về việc nối lại quyền biểu quyết trong cổ phiếu ưu đãi mà không có quyền biểu quyết và trong m88 đăng nhập trường hợp cụ thể cũng tương đối hướng tới tương đối vào thời điểm đó.tháng 12 năm 1993,Ủy ban độc lập m88 đăng nhập Đại hội Nhân dân Quốc giaPhát hành "Luật Công ty Cộng hòa Nhân dân Trung Quốc" (tức là, Luật Công ty đầu tiên của Quốc gia tôi), quy định: "Hội đồng Nhà nước có thể đưa ra m88 đăng nhập điều khoản khác về việc ban hành m88 đăng nhập loại cổ phiếu khác ngoài m88 đăng nhập cổ phiếu được quy định trong luật này." Nhưng trong một khoảng thời gian sau đó, luật pháp và thực tiễn của đất nước tôi đối với m88 đăng nhập cổ phiếu và cổ phiếu loại ưu tiên đã không có tiến bộ đáng kể.Vào tháng 11 năm 2013, Hội đồng Nhà nước đã đưa ra "ý kiến hướng dẫn của Hội đồng Nhà nước về việc thực hiện m88 đăng nhập cổ phiếu ưu đãi thí điểm" ("Ý kiến hướng dẫn về cổ phiếu ưu đãi"), trong đó làm rõ m88 đăng nhập quyền và nghĩa vụ của m88 đăng nhập cổ đông ưu tiên, phát hành cổ phiếu ưu đãi và giao dịch. Theo "Hướng dẫn cho m88 đăng nhập cổ phiếu ưu đãi", cổ phiếu ưu đãi đề cập đến m88 đăng nhập loại cổ phiếu khác được chỉ định trong Luật Công ty, ngoài m88 đăng nhập loại cổ phiếu thông thường thường được quy định. m88 đăng nhập chủ sở hữu cổ phần sẽ ưu tiên phân phối lợi nhuận của công ty và tài sản còn lại so với m88 đăng nhập cổ đông thông thường, nhưng quyền của họ để tham gia vào việc ra quyết định và quản lý của công ty bị hạn chế. "m88 đăng nhập ý kiến hướng dẫn về m88 đăng nhập cổ phiếu ưu đãi" cũng m88 đăng nhập quy định tiếp theo về việc chuyển đổi và mua lại m88 đăng nhập cổ phiếu ưu đãi và m88 đăng nhập hạn chế đối với quyền biểu quyết của m88 đăng nhập cổ phiếu ưu đãi.Vào tháng 3 năm 2014, Ủy ban Điều chỉnh Chứng khoán Trung Quốc đã ban hành "m88 đăng nhập biện pháp quản lý thí điểm cổ phiếu ưu tiên", quy định việc phát hành và giao dịch m88 đăng nhập cổ phiếu ưu tiên của m88 đăng nhập công ty niêm yết và m88 đăng nhập công ty đại chúng không niêm yết. Vào tháng 4 năm 2014, Ủy ban Điều tiết Ngân hàng Trung Quốc và Ủy ban Điều chỉnh Chứng khoán Trung Quốc đã cùng nhau ban hành "ý kiến hướng dẫn về việc phát hành cổ phiếu ưu đãi cho m88 đăng nhập ngân hàng thương mại để bổ sung vốn cấp 1", điều chỉnh việc phát hành cổ phiếu ưu đãi cho m88 đăng nhập ngân hàng thương mại.Vào tháng 1 năm 2019, Ủy ban Điều chỉnh Chứng khoán Trung Quốc đã ban hành "ý kiến thực hiện về việc thành lập Ủy ban đổi mới khoa học và công nghệ trên Sở giao dịch chứng khoán Thượng Hải và hệ thống đăng ký thí điểm" ("Ý kiến thực hiện hệ thống đăng ký") Theo Điều 131 của Luật Công ty hiện tại, ý kiến này cho phép m88 đăng nhập doanh nghiệp đổi mới khoa học và công nghệ phát hành một loại cổ phiếu với quyền biểu quyết đặc biệt. Số lượng quyền biểu quyết thuộc sở hữu của mỗi cổ phiếu bỏ phiếu đặc biệt lớn hơn số lượng quyền biểu quyết thuộc sở hữu của mỗi cổ phiếu thông thường và quyền của m88 đăng nhập cổ đông khác giống như cổ phần của cổ phiếu thông thường. Sau khi m88 đăng nhập cổ phiếu bỏ phiếu đặc biệt được chuyển nhượng, chúng sẽ được khôi phục lại quyền biểu quyết tương tự như cổ phiếu thông thường. "Cổ phiếu lớp bỏ phiếu đặc biệt" là một nỗ lực đột phá hơn nữa dựa trên "cổ phiếu ưu đãi" trước đó.Vào tháng 4 năm 2019, Sở giao dịch chứng khoán Thượng Hải đã ban hành "Quy tắc danh sách cổ phiếu của Ủy ban đổi mới công nghệ và khoa học chứng khoán Thượng Hải" ("Quy tắc danh sách đổi mới khoa học và công nghệ" Số lượng quyền biểu quyết thuộc sở hữu của mỗi cổ phiếu quyền biểu quyết đặc biệt lớn hơn số lượng quyền biểu quyết thuộc sở hữu của mỗi cổ phiếu thông thường và quyền của m88 đăng nhập cổ đông khác giống như cổ phần của cổ phiếu phổ thông. Chương 4, Phần 5 của "Quy tắc danh sách Hội đồng Đổi mới Khoa học và Công nghệ" đưa ra m88 đăng nhập quy định đặc biệt về việc sắp xếp m88 đăng nhập khác biệt về quyền biểu quyết, bao gồm chỉ cho phép m88 đăng nhập nhà phát hành thiết lập sự khác biệt về quyền biểu quyết trước khi cung cấp và liệt kê m88 đăng nhập quyền của m88 đăng nhập cổ phần khác nhau.Vào tháng 6 năm 2019, Tòa án Nhân dân Tối cao đã đưa ra "một số ý kiến về việc cung cấp bảo đảm tư pháp để thiết lập Hội đồng đổi mới khoa học và công nghệ và thí điểm cải cách hệ thống đăng ký" Luật pháp theo ủy quyền của Ủy ban Thường vụ của Đại hội Nhân dân Quốc gia về Cải cách Hệ thống đăng ký phát hành cổ phiếu và m88 đăng nhập quy định của Điều 131 của Luật Công ty. " Ý kiến này công nhận m88 đăng nhập thỏa thuận bỏ phiếu khác biệt được thực hiện bởi m88 đăng nhập công ty được liệt kê trong Hội đồng Đổi mới Khoa học và Công nghệ sau khi giải quyết đặc biệt của cuộc họp cổ đông trước khi niêm yết, tôn trọng việc xây dựng cấu trúc quản trị doanh nghiệp tương thích với m88 đăng nhập đặc điểm của đổi mới khoa học và công nghệ, và khẳng định sự sắp xếp quản trị doanh nghiệp của "Vào ngày 29 tháng 12 năm 2023, Luật Công ty mới, được sửa đổi toàn diện trên cơ sở luật công ty hiện hành, đã được chính thức công bố. Luật công ty mới đã điều chỉnh một số yếu tố duy nhất cho m88 đăng nhập công ty cổ phần trên cơ sở luật công ty hiện hành, chính thức giới thiệu một hệ thống chia sẻ danh mục ở cấp độ pháp lý và đưa ra m88 đăng nhập điều khoản hỗ trợ cho cơ chế bảo vệ/hạn chế cổ đông chia sẻ danh mục.
3. Tác động m88 đăng nhập hệ thống chứng khoán danh mục đối với tài chính và niêm yết m88 đăng nhập công ty trong nước
(i) Cung cấp bảo lãnh thể chế cho việc thành lập m88 đăng nhập quyền của cổ đông đặc biệt trong m88 đăng nhập kịch bản giao dịch đầu tư và tài trợintôiTrong kịch bản giao dịch đầu tư và đầu tư m88 đăng nhập tiểu bang, một hệ thống chứng khoán danh mục đã được giới thiệu trong Luật Công ty mới nàyTrước đó, hệ thống pháp lý của công ty đã chấp nhận m88 đăng nhập thỏa thuận quyền cổ đông đa dạng và phức tạp tương đối thấp. Sắp xếp m88 đăng nhập quyền của cổ đông đặc biệt trong m88 đăng nhập giao dịch đầu tư và tài chính thường cần được thực hiện thông qua hệ thống pháp lý hợp đồng, điều này có thể dẫn đến hồ sơ không nhất quán về m88 đăng nhập thỏa thuận quyền của cổ đông trong m88 đăng nhập tài liệu giao dịch khác nhau, đặt ra những nguy hiểm tiềm ẩn trong m88 đăng nhập tranh chấp. Khi bắt đầu thông báo về Dự thảo sửa đổi luật của Công ty, chúng tôi đã đưa ra một số triển vọng cho việc giới thiệu hệ thống chứng khoán danh mục, bao gồm liệu luật công ty mới sẽ trình bày đầy đủ m88 đăng nhập thỏa thuận quyền cổ đông đặc biệt thường thấy trong thực tiễn giao dịch đầu tư và tài chính (để biết chi tiết về bài viết trước của chúng tôi:《63985_64025》). Hiện tại, mặc dù luật công ty mới được thực hiện chính thức đã tăng m88 đăng nhập thỏa thuận quyền cổ đông tương đối thường xuyên trong thực tiễn giao dịch (bao gồm cổ tức ưu tiên, thanh lý ưu tiên, bỏ phiếu khác biệt và hạn chế chuyển nhượng) đến cấp độ pháp lý để nhận ra nó, nó vẫn yêu cầu phát hành m88 đăng nhập loại cổ phiếu khác. Vẫn còn một khoảng cách với cơ chế bảo vệ quyền nhà đầu tư hoàn chỉnh và m88 đăng nhập thỏa thuận quyền cổ đông đặc biệt khác được trình bày trong một giao dịch đầu tư và tài chính cổ điển. Vẫn còn phải xem làm thế nào m88 đăng nhập thực thể thị trường sẽ sử dụng hệ thống cổ phiếu trong m88 đăng nhập giao dịch đầu tư và tài chính trong tương lai. Nhưng trong mọi trường hợp, sau khi đưa luật công ty mới vào hệ thống chứng khoán, nó cung cấp m88 đăng nhập đảm bảo về thể chế cho việc thành lập m88 đăng nhập quyền cổ đông đặc biệt từ cấp độ pháp lý đến một mức độ nhất định, đây là một nỗ lực hữu ích để bảo vệ quyền của tất cả m88 đăng nhập bên để đầu tư và tài trợ cho m88 đăng nhập giao dịch và duy trì bảo mật giao dịch.
(Ii) Tác động có thể có của hệ thống chứng khoán danh mục đối với danh sách m88 đăng nhập doanh nghiệp trong nước1. Dự kiến sẽ kết nối tốt hơn với sự khác biệt về quyền biểu quyết trong m88 đăng nhập quy tắc niêm yết trong nướcKể từ khi ra mắt cải cách hệ thống đăng ký năm 2019, m88 đăng nhập điều khoản đặc biệt đã được thực hiện trong m88 đăng nhập quy tắc niêm yết cổ phiếu của m88 đăng nhập sàn giao dịch chứng khoán khác nhau tại quốc gia của tôi về m88 đăng nhập khoản sắp xếp quyền của nhà tôi, bao gồm m88 đăng nhập điều kiện Sắp xếp đã được liệt kê thành công trên thị trường chia sẻ A. Chúng tôi tóm tắt m88 đăng nhập thỏa thuận để sắp xếp quyền biểu quyết khác nhau như sau:
Có thể thấy rằng m88 đăng nhập quy định quy định và thực tiễn xem xét của Danh sách chia sẻ A đã cung cấp m88 đăng nhập đường dẫn danh sách rõ ràng cho m88 đăng nhập doanh nghiệp thực hiện m88 đăng nhập thỏa thuận bỏ phiếu khác biệt và m88 đăng nhập quyền của Bầu cử " Bỏ phiếu về m88 đăng nhập vấn đề chính cụ thể, v.v.). Do đó, chúng tôi hy vọng rằng sau khi thực hiện luật công ty mới, m88 đăng nhập quy định về việc sắp xếp sự khác biệt về quyền biểu quyết trong m88 đăng nhập quy tắc niêm yết trong nước sẽ không trải qua những thay đổi đáng kể và có thể được kết nối tốt hơn với luật công ty mới.
2. Dự kiến sẽ rất khó để thay đổi m88 đăng nhập yêu cầu về việc làm sạch m88 đăng nhập quyền của cổ đông đặc biệt trong đánh giá niêm yết trong nướcLuật công ty mới xác nhận rõ ràng ở cấp độ pháp lý rằng m88 đăng nhập công ty cổ phần có thể đặt m88 đăng nhập quyền của cổ đông đặc biệt như cổ tức ưu tiên, thanh lý ưu tiên và hạn chế chuyển nhượng thông qua cơ chế chia sẻ của lớp. Có thể sử dụng m88 đăng nhập tổ chức đánh giá niêm yết trong nước để thúc đẩy m88 đăng nhập tổ chức đánh giá niêm yết trong nước để thư giãn một cách thích hợp phạm vi chấm dứt và yêu cầu thời gian cho quyền cổ đông đặc biệt của nhà đầu tư? Thị trường cũng có một số kỳ vọng cho việc này. Tuy nhiên, dựa trên sự hiểu biết của chúng tôi về khái niệm sửa đổi luật công ty này, mặc dù việc giới thiệu hệ thống chứng khoán danh mục này dường như đã thay đổi rất nhiều trong văn bản, về cơ bản là đáp ứng m88 đăng nhập thỏa thuận quyền của cổ đông đặc biệt đã được thực hiện trong m88 đăng nhập giao dịch trong quá khứ ở cấp hệ thống pháp lý và không có sự đột phá nào trong việc phát triển thực tiễn hơn. Do đó, dự kiến m88 đăng nhập yêu cầu để xóa m88 đăng nhập quyền của cổ đông đặc biệt để xem xét niêm yết trong nước sẽ không thay đổi trong thời gian ngắn.Phần 2 Hệ m88 đăng nhập chia sẻ không đáng chú ý
1. m88 đăng nhập quy định liên quan của luật công ty mới về hệ thống không có cổ phiếu mệnh giá
(i) So sánh m88 đăng nhập điều khoản trước và sau khi sửa đổi
(ii) Điểm chính m88 đăng nhập bản sửa đổi này1. Giới thiệu đầu tiên m88 đăng nhập hệ thống chứng khoán không có mệnh giáSau khi luật công ty mới có hiệu lực, một công ty cổ phần có thể chọn áp dụng cổ phiếu có mệnh giá hoặc cổ phiếu không có mức độ cho tất cả m88 đăng nhập cổ phiếu của mình theo quy định của m88 đăng nhập điều khoản của công ty. Nếu không có cổ phần nào được sử dụng, Công ty sẽ bao gồm hơn một nửa số cổ phần thu được từ việc phát hành cổ phiếu tại vốn đã đăng ký và phần không được đưa vào vốn đã đăng ký sẽ được đưa vào Quỹ Dự trữ vốn của Công ty. Số lượng cổ phiếu kiếm được từ việc phát hành cổ phiếu mới sẽ được đưa vào vốn đã đăng ký theo nghị quyết của cuộc họp cổ đông của công ty.2. Cổ m88 đăng nhập mong muốn và cổ m88 đăng nhập không mong muốn có thể được chuyển đổi cho nhauCổ phiếu trung tâm cũng có thể chuyển đổi tất cả m88 đăng nhập cổ phiếu mệnh giá đã phát hành thành cổ phiếu mệnh giá theo m88 đăng nhập điều khoản của m88 đăng nhập điều khoản của công ty hoặc chuyển đổi tất cả m88 đăng nhập cổ phiếu do mệnh giá thành cổ phiếu mệnh giá.
2. Làm thế nào để hiểu khái niệm về "mệnh giá chia sẻ"
Giá trị khuôn mặt m88 đăng nhập cổ phiếu cũng là giá trị mặt m88 đăng nhập cổ phiếu, còn được gọi là"Giá trị đấu thầu chứng khoán""Giá mặt" là giá trị khuôn mặt được chỉ định bởi một m88 đăng nhập cổ phần chung trên cổ phiếu đã phát hành, đó là "Yuan/chia sẻ"Được sử dụng để xác định số tiền của mỗi cổ phiếu trong tổng số vốn cổ phần của công ty. Đối với m88 đăng nhập công ty sử dụng cổ phiếu mệnh giá, tổng số vốn cổ phần bằng với sản phẩm của mệnh giá trên mỗi cổ phiếu và tổng số cổ phần phát hành.
Hiện tại, ngoại trừ m88 đăng nhập cổ phiếu trong nước do m88 đăng nhập công ty chip đỏ phát hành và một vài tình huống như khai thác zijin (601899) (0,1 nhân dân/cổ phiếu)3. Ý định ban đầu m88 đăng nhập thiết kế hệ thống chứng khoán theo luật công ty hiện tại
Luật công ty m88 đăng nhập đất nước tôi1993Kể từ khi công thức vào năm 2018, hệ thống mệnh giá cổ phần đã được thực hiện. Vào thời điểm đó, đất nước tôi chủ yếu áp dụng sản xuất được trả tiền làm hệ thống vốn theo luật định m88 đăng nhập công ty. Tương ứng, logic cơ bản m88 đăng nhập hệ thống mệnh giá cổ phần cũng được xây dựng trên cơ sở hệ thống thanh toán thực tế. Điều này vẫn được phản ánh trong luật công ty hiện hành, ví dụ, phần128Bài viết quy định m88 đăng nhập hồ sơ cần thiết cho phát hành cổ phiếu:"Cổ phiếu sẽ nêu m88 đăng nhập vấn đề chính sau:Mạnh(iii) Loại chứng khoán, giá trị mặt và số lượng cổ m88 đăng nhập được đại diện", Chương 127Quy định bài viết:"Giá phát hành cổ m88 đăng nhập có thể dựa trên giá trị mặt hoặc vượt quá giá trị mặt, nhưng nó không được thấp hơn giá trị mặt."
Trong bối cảnh hệ m88 đăng nhập vốn pháp lý là hệ m88 đăng nhập thanh toán, hệ m88 đăng nhập chia sẻ mệnh giá cố gắng đạt được hai chức năng sau:1. Bảo vệ quyền và lợi ích của m88 đăng nhập chủ nợ và nhà đầu tưTrong thời đại mà hệ thống công bố thông tin chưa được hợp lý và m88 đăng nhập phương thức công bố thông tin tương đối đơn lẻ, m88 đăng nhập chủ nợ và nhà đầu tư chỉ có thể tìm hiểu về khả năng trả nợ và trả nợ của công ty thông qua m88 đăng nhập kênh hạn chế (chẳng hạn như số tiền vốn đã đăng ký được ghi nhận thông qua giấy phép kinh doanh của công ty).Trong bối cảnh này, để bảo vệ quyền và lợi ích của m88 đăng nhập chủ nợ và nhà đầu tư, luật doanh nghiệp của đất nước tôi áp dụng hệ thống chia sẻ mệnh giá để định lượng số lượng vốn được đại diện bởi mỗi cổ phiếu do công ty phát hành. Hệ thống chứng khoán mệnh giá cố gắng đảm bảo giới hạn thấp hơn của vốn của công ty và đảm bảo rằng vốn của công ty là đủ và đúng thông qua một loạt m88 đăng nhập quy tắc như biểu thị rõ ràng mệnh giá của cổ phiếu và cấm phát hành giảm giá. Lý tưởng nhất, m88 đăng nhập chủ nợ và nhà đầu tư của công ty ban đầu có thể đánh giá khả năng trả nợ và trả nợ của công ty dựa trên số tiền vốn đã đăng ký của công ty, sau đó đánh giá rủi ro giao dịch và bảo vệ lợi ích của chính họ.2. Thu hút m88 đăng nhập nhà đầu tưKhi luật của công ty được giới thiệu lần đầu tiên, đó cũng là giai đoạn đầu của sự phát triển của thị trường chứng khoán của đất nước tôi. m88 đăng nhập nhà đầu tư đã thiếu kiến thức và kinh nghiệm đầu tư và tương đối xa lạ với m88 đăng nhập khái niệm trừu tượng về cổ phiếu và m88 đăng nhập chứng khoán khác. Trong bối cảnh này, m88 đăng nhập cổ phiếu giấy được đánh dấu bằng mệnh giá có thể cung cấp cho m88 đăng nhập nhà đầu tư một sự hiểu biết về nhận thức nhất định, có lợi cho sự hiểu biết của m88 đăng nhập nhà đầu tư về giá trị của cổ phiếu và có thể cung cấp tài liệu tham khảo cho việc lưu hành và chuyển giao tiếp theo của cổ phiếu, và ở một mức độ nhất định đóng vai trò thu hút m88 đăng nhập nhà đầu tư.
iv. Cân nhắc giới thiệu hệ m88 đăng nhập chứng khoán không có mệnh giá
Thời gian đã thay đổi, Luật doanh nghiệp m88 đăng nhập đất nước tôi đã được thiết lập kể từ khi xây dựng ban đầu30Năm lịch sử, thị trường chứng khoán cũng đã trải nghiệm nhiều hơn30Gió nămĐám mây thay đổi và hệ thống chứng khoán mệnh giá phù hợp với nền tảng của thời đại, điều kiện thị trường và logic thể chế của thời gian cũng cần được kiểm tra lại. Việc giới thiệu hệ thống chia sẻ không nhân khẩu học là một trong những thay đổi quan trọng nhất trong việc sửa đổi luật công ty này. Nó có cơ sở lý thuyết và những cân nhắc thực tế, được phản ánh cụ thể trong m88 đăng nhập chiều sau:
1. m88 đăng nhập hoạt động tài chính và giao dịch tích cực để giảm bớt vấn đề nan giải của một số doanh nghiệpTheo Điều 127 của luật công ty hiện hành, giá phát hành của một cổ phiếu sẽ không thấp hơn mệnh giá của nó. Tuy nhiên, khi giá trị thực tế của cổ phiếu của công ty thấp hơn mệnh giá của cổ phiếu của công ty (đặc biệt là khi công ty gặp phải một cuộc khủng hoảng nhưng vẫn có chỗ để giải cứu), m88 đăng nhập hạn chế đối với giá phát hành theo hệ thống cổ phiếu mệnh giá sẽ trở thành một trở ngại cho sự tiến triển của công ty. Việc sửa đổi luật công ty mới này đã xác định được vấn đề thực tế này và cung cấp một giải pháp khả thi cho m88 đăng nhập doanh nghiệp để vượt qua m88 đăng nhập trở ngại phát triển bằng cách đưa ra một hệ thống chia sẻ không nhân khẩu học.2. Theo xu hướng lập pháp quốc tế và tiếp thu kinh nghiệm thể chế ở nước ngoàiXóa cổ phiếu đã từng là lựa chọn phổ biến cho m88 đăng nhập hệ thống vốn doanh nghiệp ở m88 đăng nhập quốc gia khác nhau trên thế giới. Nhưng hiện tại, ngày càng có nhiều công ty ở ngày càng nhiều quốc gia và khu vực bắt đầu áp dụng hệ thống cổ phần không có mệnh giá.Năm 1912, tiểu bang New York, Hoa Kỳ lần đầu tiên thông qua một đạo luật để cho phép phát hành cổ m88 đăng nhập mà không có mệnh giá[2]và m88 đăng nhập tiểu bang khác phù hợp. Trong số m88 đăng nhập tiểu bang áp dụng hệ thống chia sẻ không cấp độ, một số tiểu bang hoàn toàn thay thế hệ thống chia sẻ không cấp bằng bằng hệ thống chia sẻ không cấp độ, trong khi m88 đăng nhập tiểu bang khác áp dụng cả hệ thống chia sẻ mệnh giá và hệ thống chia sẻ không cấp độ, cho phép m88 đăng nhập công ty có quyền lựa chọn. Chỉ thị Luật Công ty số 2 của EU cũng quy định rằng cổ phiếu của công ty có thể áp dụng cả hệ thống chia sẻ mệnh giá hoặc hệ thống chia sẻ mệnh giá.[3]99804_99843[4]Hệ m88 đăng nhập chia sẻ mệnh giá đã bị bãi bỏ hoàn toàn và hệ m88 đăng nhập chia sẻ mệnh giá đã bị tái sử dụng hoàn toàn.[5]Luật công ty mới áp dụng một mô hình lập pháp cung cấp cho m88 đăng nhập công ty quyền chọn áp dụng cổ phiếu có mệnh giá hoặc không có cổ phiếu có giá trị. Nó là một tài liệu tham khảo cho lợi ích của hệ thống pháp lý của m88 đăng nhập quốc gia hoặc khu vực ở nước ngoài dựa trên m88 đăng nhập điều kiện quốc gia của nước ta.3. Cung cấp cơ sở pháp lý cho m88 đăng nhập doanh nghiệp ở nước ngoài để kết nối với thị trường vốn trong nướcVới sự tăng cường cải cách thị trường vốn trong nước, quốc gia của tôi cho phép m88 đăng nhập doanh nghiệp chip đỏ được thành lập theo luật pháp ở nước ngoài để phát hành cổ phần trực tiếp trên thị trường A-Share nếu họ đáp ứng m88 đăng nhập điều kiện.[6]101824_102011Cài đặt giá trị khuôn mặt của m88 đăng nhập doanh nghiệp chip màu đỏ đã nói ở trên đáp ứng m88 đăng nhập quy định của hệ thống pháp lý của công ty nơi họ được đăng ký, nhưng có sự khác biệt so với hệ thống chia sẻ mệnh giá được thông qua bởi luật pháp hiện tại của đất nước tôi. Trong thực tế, khi công ty đã nói ở trên áp dụng cho danh sách chia sẻ A, nó đã liên lạc với Cơ quan Đánh giá Chứng khoán đến m88 đăng nhập mức độ khác nhau về vấn đề giá trị đối mặt, bao gồm nhưng không giới hạn về sự cần thiết của việc sử dụng ngoại tệ, có thể sử dụng " rằng sau khi giới thiệu luật công ty mới mà không có cổ phiếu mệnh giá, nó sẽ đóng một vai trò tích cực trong việc mở đường cho m88 đăng nhập doanh nghiệp tương tự để kết nối với thị trường vốn trong nước.5. Những thách thức có thể phải đối mặt khi thực hiện hệ m88 đăng nhập chứng khoán không suy giảm
1. Luật m88 đăng nhậpTính nhất quán của m88 đăng nhập thông số kỹ thuật nội bộ của hệ thống và kết nối của nó với m88 đăng nhập quy định hiện tại khác
Giới thiệu hệ thống chia sẻ không cấp độ trong luật công ty mới này là một cải cách lớn của hệ thống vốn pháp lý của công ty. Trong m88 đăng nhập quy tắc nội bộ của hệ thống pháp luật doanh nghiệp (bao gồm m88 đăng nhập diễn giải tư pháp có liên quan, v.v.), m88 đăng nhập quy tắc cụ thể từ việc xây dựng hệ thống đến việc thực hiện hệ thống phải duy trì tính nhất quán thể chế để tránh xung đột giữa m88 đăng nhập quy tắc. Đồng thời, việc sửa đổi và kết nối giữa hệ thống chứng khoán không có sự thiếu chính xác và m88 đăng nhập luật và quy định hiện hành có liên quan khác (như luật chứng khoán, quy tắc niêm yết, v.v.) cũng cần thu hút sự chú ý.2. m88 đăng nhập vấn đề có thể gặp phải trong thực tếSau khi thực hiện luật công ty mới, công ty có quyền chọn hệ thống cổ phiếu có mệnh giá hoặc hệ thống chia sẻ có giá, có lợi thế về m88 đăng nhập phương pháp linh hoạt, ứng dụng rộng và ít tác động hơn đến hệ thống hiện có. Tuy nhiên, trong thực tế, làm thế nào m88 đăng nhập thực thể thị trường như m88 đăng nhập cơ quan quản lý đăng ký công ty, cơ quan đăng ký và giải quyết chứng khoán giải thích và áp dụng hệ thống mới, cho dù cơ sở hạ tầng có liên quan như hệ thống đăng ký có thể được cập nhật một cách kịp thời để phù hợp với nhu cầu của thị trường hay không.
Trước
[1]Sắp xếp tương tự tồn tại trong Luật Công ty Nhật Bản. Luật công ty Nhật Bản quy định rằng việc thành lập m88 đăng nhập công ty ủy ban và m88 đăng nhập công ty đại chúng sẽ không phát hành cổ phiếu của m88 đăng nhập danh mục được liệt kê trong Mục 9 của m88 đăng nhập điều khoản (nghĩa là việc lựa chọn giám đốc hoặc giám sát viên tại cuộc họp chung của m88 đăng nhập cổ đông của loại cổ phiếu). Để biết chi tiết, vui lòng tham khảo: Điều 108, đoạn 1 của Luật Công ty Nhật Bản và m88 đăng nhập điều khoản về "Công ty cổ phần có thể phát hành nhiều hơn hai loại cổ phiếu khác nhau với m88 đăng nhập điều khoản khác nhau về m88 đăng nhập vấn đề sau".[2]N.Y. Sess. m88 đăng nhập 1912 C351[3]Điều 8 m88 đăng nhập Chỉ thị 2012/30/EU[4]Điều 135 m88 đăng nhập Pháp lệnh Công ty Hồng Kông[5] Zhu Ciyun và Liang Zeyu: "Nghiên cứu về con đường giới thiệu hệ thống chia sẻ không suy giảm vào luật công ty m88 đăng nhập đất nước tôi"[6] Đối với chủ đề niêm yết trong nước của m88 đăng nhập công ty chip đỏ, bạn có thể tham khảo bài viết trước của chúng tôi: "Haiwen · Quan sát
